華夏基金近日發(fā)布旗下25只基金的年報，基金經理在年報中闡述了對國家宏觀經濟形勢、資本市場的看法和未來的投資策略。

　　對于全球經濟，華夏基金認為，過去一年以美國為代表的發(fā)達國家經濟復蘇跡象明顯，今年全球經濟仍將持續(xù)復蘇，但有較多的不確定性因素。這些因素包括新興市場通脹難以抑制、發(fā)達國家刺激政策陸續(xù)退出、美聯(lián)儲貨幣政策存在兩難、歐洲主權債務危機仍未完全消退、大宗商品價格高企。近期中東北非地區(qū)局勢動蕩，日本遭遇地震和核泄漏危機，為國際市場增添了新的變數。基于以上考慮，華夏基金對今年全球股市的投資機會持謹慎樂觀態(tài)度，認為市場將以震蕩為主，新興市場波動可能更為明顯。

　　華夏旗下各基金年報都認為，今年A股市場投資的核心問題是通貨膨脹以及圍繞著通脹管理的各項應對政策。央行今年的加息和提高存款準備金率直指通脹。今年初以來，通脹保持在高位，貨幣政策取向偏于緊縮，導致A股一直震蕩整理，未出現(xiàn)趨勢性機會，更多的是階段性機會和結構性機會，這也是華夏基金前期一貫的觀點。動態(tài)地看，政府對通脹的調控政策效果將逐步顯現(xiàn)，未來如果通脹有所回落，市場信心將顯著增強，屆時由于經濟和企業(yè)盈利增長仍然強勁，再加上股票市場整體估值較為便宜，有可能出現(xiàn)較大的整體性投資機會。

　　華夏旗下各基金年報表示，可以關注的A股行業(yè)包括：供求形勢較好、估值便宜的部分周期型行業(yè)，例如，水泥、家電；金融、地產行業(yè)；戰(zhàn)略新興行業(yè)中受益于國家資本開支方向或具備替代進口空間的煤機、煤化工設備、節(jié)能環(huán)保、海工等子行業(yè)；受益于消費長期增長趨勢的相關行業(yè)，例如一線白酒。在投資方法上，仍然需要將自上而下的宏觀判斷、資產配置、行業(yè)配置與自下而上的精選個股相結合。