陽光私募基金3月問卷調(diào)查

　　好買基金研究中心

　　2011年3月份，A股市場呈現(xiàn)出雙肩頂走勢，滬深300指數(shù)先后兩次登上3300的短期高點(diǎn)，但最終均有所回落。截至3月31日，滬深300指數(shù)收于3223.29點(diǎn)，單月下跌0.50%，近一月私募平均上漲1.19%(僅取2011年3月18日~3月31日公布凈值的544只私募)，其中373只取得正收益。私募3月份整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，在板塊輪動(dòng)行情中發(fā)揮出絕對收益優(yōu)勢，使得私募在震蕩市場中跑贏大盤。3月份，蘇信理財(cái)金中和1期表現(xiàn)搶眼，以16.78%的漲幅位居第一，聚信1期則以6.93%的跌幅排名最后。

　　好買基金研究中心對中國主流私募基金公司進(jìn)行了問卷調(diào)查，及時(shí)跟蹤私募基金的最新動(dòng)向，調(diào)查內(nèi)容涉及公司人員情況、產(chǎn)品情況、市場觀點(diǎn)、配置情況等。

　　從公司人員情況上來看，接受好買基金調(diào)查的私募基金公司平均人員總數(shù)為15.69人，單家私募基金人員總數(shù)從5位到30位不等。私募基金公司平均投研人員總數(shù)為7.37人，單家私募基金投研人員總數(shù)從3位到16位不等，個(gè)別私募基金公司之間的投研實(shí)力相差懸殊。此外，本月有40%的私募公司進(jìn)行了人員擴(kuò)充。

　　產(chǎn)品方面，好買基金調(diào)查顯示，平均每家私募基金公司管理產(chǎn)品6.14只，平均管理總規(guī)模10.73億元。其中，最小的基金公司管理規(guī)模為3000萬，最大的已達(dá)到45億。此外，根據(jù)好買基金的調(diào)查，3月份37%受調(diào)查的公司表示未來一個(gè)月將有新產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行速度和2月相當(dāng)。

　　經(jīng)過3月份的震蕩市場，私募基金對后市看空或看多情緒較二月份相比都有所減少。據(jù)好買基金調(diào)查，76%的私募基金對市場呈中性看法，18%的私募基金看多后市，6%的私募基金看空后市。持中性觀點(diǎn)的私募仍然占多數(shù)，而且其比例較2月繼續(xù)增加。(圖一)

圖一：陽光私募多空看法統(tǒng)計(jì)

　　從私募持倉情況來看，重倉的私募基金雖然仍占多數(shù)，但其比例較2月份有顯著下降。有47%的私募倉位在七成(含)以上，有38%的私募基金倉位在三成到七成之間，對市場保持中性態(tài)度，15%的私募倉位在三成(含)以下。(圖二)

圖二：陽光私募倉位統(tǒng)計(jì)

　　在持股集中度方面，47%的私募持有不超過10只股票，29%的私募基金公司持有股票數(shù)量在10～20只之間(不含)，24%的私募持股數(shù)量在20只或以上，和上月相比，無顯著變化。(圖三)

圖三：陽光私募持股集中度統(tǒng)計(jì)

　　從本月私募重配股行業(yè)來看，主要包括金融、地產(chǎn)、機(jī)械、醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源等。其中，有43%的私募公司重配了消費(fèi)板塊，有33%和30%的私募公司分別重配了醫(yī)藥、新能源(圖四)。由于今年以來，消費(fèi)和醫(yī)藥表現(xiàn)不佳，經(jīng)過近幾個(gè)月的調(diào)整，估值已經(jīng)回落到較有吸引力的水平。此外，日本地震引發(fā)的核電危機(jī)又使得新能源概念火熱起來，這些都成為私募重配上述行業(yè)的主要因素。

圖四：陽光私募重配行業(yè)統(tǒng)計(jì)

　　從3月的市場行情來看，大盤股表現(xiàn)要好于小盤股，市場不同行業(yè)的結(jié)構(gòu)性行情特征也較為明顯。出于市場一些大盤藍(lán)籌股的轉(zhuǎn)好，私募基金普遍認(rèn)為后市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，但同時(shí)，私募基金對于高通脹和加息的預(yù)期并未消退，對后市操作仍將保持一分謹(jǐn)慎。