經過大盤3月份的窄幅震蕩后，雖然看多的私募比例仍超過三成，但較3月數據增長較少。反倒是看跌的私募比例由上月的3.34%增長到了17.64%，顯示私募對4月行情的判斷上分歧明顯加大。  

　　□快報記者 劉芳

　　私募信心下降

　　回顧3月，63.33%的私募認為市場會維持震蕩，看漲的私募為33.33%，僅有3.34%私募看跌，而市場的走勢也印證了大部分私募的觀點，維持窄幅震蕩。但其間個股行情可觀，部分私募也成功捕獲個股行情，凈值大幅上漲。據私募排排網研究中心調查，對于4月，私募看漲看跌的家數都有所增加，38.24%私募看漲4月行情，比3月略微上升，但看跌的私募大幅增加，為17.64%，認為維持震蕩行情的私募比例大幅下降，顯示私募間分歧加大。

　　雖然私募4月看漲比例仍占多數，但看跌比利增長幅度遠遠大于看漲比例增長幅度，顯示出市場信心較3月有所下降。

　　私募排排網旗下的融智投資將私募基金經理對A股的信心指數分值區間設定為[0,200]，其中100為信心指數的臨界值，顯示悲喜雙方持平。信心指數大于100表明私募基金經理對未來一個月市場走勢樂觀，越接近200狀態越樂觀；信心指數小于100表明私募基金經理對未來一個月市場走勢悲觀，越接近0狀態越悲觀。而據最新調查數據顯示，2011年4月融智·私募基金經理A股信心指數為107.4，置于臨界點以上，顯示樂觀派仍稍占優勢。但4月私募基金經理信心指數較上月下降12.8點，降幅為10.65%，表明私募對4月A股市場樂觀的同時，信心較3月下降。

　　擔憂政策緊縮

　　3月，在緊縮預期和海外市場困擾下，A股久攻市場3000點不過。而在4月里，通脹和貨幣政策仍是私募心頭大患，82.35%私募認為貨幣政策是決定市場走勢的最主要因素，70.59%私募認為通貨膨脹仍將左右市場。

　　據私募排排網研究中心調查顯示，私募對貨幣政策的判斷分歧較大，38.24%私募認為緊縮力度會進一步加大，29.41%私募認為不會進一步緊縮，而32.35%私募持不確定態度，認為緊縮力度會進一步加劇的私募占比最多。

　　看好金融股

　　不過，盡管私募對4月的信心指數有所下降，但個股行情依然可期。

　　3月里，市場題材股大出風頭，牛股頻出，與此同時，藍籌逐步走強，周期性行業開始進入機構法眼。據私募排排網研究中心調查顯示，私募在4月配置上也出現這種現象，金融、地產等周期性行業成為私募重點關注的對象。55.88%私募看好金融股的投資機會，房地產和鋼鐵也各有14.71%私募看好。眾多私募認為市場可能會出現階段性的風格轉換，周期性個股存在估值修復機會，低估值是最大的吸引力，而低估值的銀行也順理成章成為了私募的首選。此外，憑借估值和成長性優勢，裝備制造成為私募看好的第二個品種，共有32.35%私募看好。

　　與周期性股票4月受青睞形成鮮明對比的是，新興產業、消費、醫藥出現了較為明顯的被拋棄趨勢，被看好比例較3月大幅下降。私募排排網研究員陳伙鑄介紹，新興產業、消費和醫藥3月被看好的比例分別為53.33%、40%、30%，但到4月調查時，上述比例分別被調至23.53%、11.76%和14.70%。“特別是消費和醫藥，高估值是被階段性拋棄的重要原因，而私募預期風格轉換的出現也是三大行業階段性受冷落的原因。”

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　　陽光私募產品

　　今年已發行123只

　　隨著一季度股市向好，私募發行市場再度爆發。截至3月末，今年以來在國內各大信托公司平臺上成立的陽光私募基金新品已經達到123只，總發行量接近去年全年發行總量的三分之一。

　　據了解，1月份陽光私募基金68只的發行量更是創下歷來單月發行量的最高紀錄。2月份和3月份發行量雖因節日因素有所消減，但發行數量也接近去年單月的平均水平。值得注意的是，聯華信托成為今年以來僅次于中信信托、外貿信托的第三大私募發行平臺，堪稱信托發行平臺中的最大黑馬。該公司結構化與非結構化私募基金產品發行共計18只。

　　記者在查閱聯華信托網站時發現，聯華信托在陽光私募的發行方面雖然起步較晚，在2010年初時才開始發力，但勢頭卻相當迅猛。目前該信托公司平臺上的陽光私募接近70只。以發行數量計，可排在國內信托公司中的第7名，已經超過了國內老牌的私募基金發行平臺平安信托。

　　據深圳某私募人士表示，聯華信托最大的優勢是在證券賬號的價格上。他此前在咨詢過各家信托公司時發現，中融信托、中信信托等排名靠前的發行機構的賬號保底要價均不低于200萬元，而聯華信托最低可至120萬元。《證券時報》