曉晴

　　截至3月31日，60家基金公司旗下729只基金2010年年報披露工作已幕下帷幕。與基金年報一同浮出水面的還有平時難見真容的基金隱形重倉股(指位居基金持股市值前十位之外的股票)。本報記者通過對2010年前十大明星基金期末持倉進行梳理發現，所謂“蘿卜青菜，各有所愛”，基金挑選隱形重倉股的口味也不盡相同，最終在股票投資組合上也是大相徑庭。

　　如華夏大盤、華夏策略基金經理王亞偉就在基金年報中指出，2011年應針對市場由于過分關注政策而導致的錯誤定價現象，運用反向投資原則，回避中小盤以及醫藥、食品等熱門行業的高估值品種。與之相比，大盤藍籌股風險釋放充分，其中，尤為看好供求形勢較好、估值便宜的部分周期型行業如水泥、家電，以及存在重估機會的金融、地產行業。事實上，年報顯示，王亞偉早在去年年末就已經對上述行業個股作出布局。如云南城投、國元證券、信達地產、深天健、蘇寧環球、泛海建設、南京高科、首開股份、海通證券、萬通地產等金融、地產股就出現在華夏大盤的隱形重倉股名單中。

　　而去年的大“黑馬”華商盛世成長在年報中就提到，從2010年初，他們就注意到大消費和產業升級特別是戰略性新興產業的投資機會，并在3月注意到通貨膨脹的機會，從而使之成為貫穿全年的投資邏輯，并做了深入的投資布局。

　　縱觀2010年，以華商系旗下基金和華夏系旗下基金為代表的“雙華系”基金成為了最大的贏家，笑到了最后。而隨著其年報一同曝光的隱形重倉股也折射出了兩家“雙華系”基金核心資產外的成績單。

　　隱形“殺手锏”五花八門

　　2010年年末，華商系旗下華商盛世成長和華商動態阿爾法分別以全年37.76%和24.64%的收益率高居前十大基金業績排行榜首位和第五位。

　　統計發現，去年新晉“一哥”孫建波執掌的華商盛世成長隱形重倉股分別為，貴州茅臺、航天動力、冀中能源、中國衛星、華映科技、中國平安、金發科技、蘭花科創、隆平高科、*ST金馬。期末持股市值分別達27058.05萬元、25114.81萬元、24029.66萬元、22304.88萬元、22292.89萬元、21906.57萬元、21585.84萬元、18831.57萬元、17888.55萬元、17056萬元，分別占基金股票市值比例為2.14%、1.99%、1.9%、1.76%、1.76%、1.73%、1.71%、1.49%、1.41%、1.35%。

　　值得一提的是，華商系旗下基金已經是連續四個季度加倉華映科技。最初，華商動態阿爾法和華商領先企業兩只基金率先于2010年一季度新進369.74萬股和308.83萬股。

　　等到華映科技3月23日披露的2010年年報顯示，華商系旗下基金持股再度加碼。截至報告期末，華商系旗下共有五只基金進駐。對比三季度業績報告可以看出，華商系旗下基金在去年四季度合計加倉至少1979萬股。

　　具體而言，自去年一季度即進駐的華商動態阿爾法由370萬股不斷增持至1760萬股，為華映科技的第一大流通股股東，華商領先企業也早在一季度進駐其中，雖經歷波段操作，但持股變化不大，為366萬股，列第三大流通股股東。其余三支華商系基金均為四季度新進。其中，華商盛世成長、華商策略精選和華商產業升級分別持股917萬股、110萬股和69萬股，位列公司前十大流通股股東第二、七、九名。

　　此前，華映科技實施重大資產重組后華麗轉身。公司2010年公司實現總營收30億元，同比增長60.41%；實現凈利潤3.3億元，同比增長37.99%；基本每股收益0.5元。

　　有券商研究員指出，華商系熱捧華映科技或是看好其轉型后的長期發展。華映科技曾披露對外投資公告稱，目前觸控技術的廣泛應用日益帶動相關材料需求，因此公司正與其他法人或自然人洽商擬共同出資設立觸控模組材料生產之公司(名稱未定)，注冊資本初擬2000萬美元，其中公司出資960萬美元，占注冊資本48%。

　　二級市場上，華映科技也表現強勢。3月24日，公司年報公布次日，盤中還創下了29.80元的歷史新高。

　　不過，與其他基金大幅減持不同的是，華商策略、華商盛世成長還于去年年末雙雙殺入*ST金馬。去年三季度旗下三只基金重倉*ST金馬的新華基金，到了第四季度末已只有一只基金持有*ST金馬了，第四季度新華基金已大幅減持近600萬股。

　　*ST金馬年報顯示，華商盛世成長期末持股520萬股，位居前十流通股股東第三位。同門基金華商策略精選更是持有618萬股，持股量僅次于大股東。去年12月31日，*ST金馬的重大資產重組方案獲得了證監會并購重組委的審核。

　　此外，在華商盛世成長的其他隱形重倉股中，盤江股份、銅陵有色、潞安環能、一汽富維、中航三鑫、時代新材等強勢股也現身其組合當中。

　　特別是孫建波已連續加倉中航三鑫。孫建波操盤的華商盛世成長繼去年三季度加倉276萬股至476萬股成第三大流通股東后，去年四季度再度加倉250萬股，躋身第二大流通股股東。不僅如此，孫建波旗下的華商策略精選也新進其中，成為第三大流通股東，期末持股664.72萬股。

　　而在華商動態阿爾法隱形重倉股中，則出現了海寧皮城、國脈科技、國電南瑞、九龍電力、隆平高科、深圳惠程、龍源技術、中炬高新、普利特、亨通光電的身影。

　　不過，孫建波也有失手的時候。去年12月15才上市的永輝超市卻讓孫建波吃到了苦頭。永輝超市最新披露的2010年年報顯示，公司前十大流通股股東席位全被公募基金所占據，累計2030萬股，占流通盤比例已高達23.07%。其中，華商策略精選和華商盛世成長期末持股分別為71.64萬股和54.87萬股。

　　然而，永輝超市上市以來，二級市場股價節節走低。截至4月1日收盤，永輝超市收報27.38元，較首日收盤價32.29元下跌15.21%。

　　“王者”的另類思維

　　在2010年王亞偉操盤的華夏策略混合、華夏大盤精選以及同門基金華夏優勢增長分別位列前十大業績排行榜第三、六、七位，全年收益率分別為29.50%、24.24%和23.95%。

　　統計表明，華夏大盤精選隱形重倉股分別為云南城投、樂凱膠片、峨眉山A、麗江旅游、ST昌河、廣電網絡、科達機電、中恒集團、京投銀泰、廣鋼股份。期末持股市值分別為15797.77萬元、15712.6萬元、15199.91萬元、13755.56萬元、12772萬元、12370.17萬元、11443.2萬元、11409.84萬元、10710萬元、10118.82萬元；占股票市值比例分別為2.05%、2.04%、1.98%、1.79%、1.66%、1.61%、1.49%、1.48%、1.39%、1.31%。

　　而華夏策略隱形重倉股則分別是國元證券、信達地產、*ST山焦、蘇寧環球、航天信息、廣電網絡、山東海化、南京高科、廣鋼股份、泛海建設。4291.01萬元、4284.03萬元、4220.45萬元、4216.48萬元、4126.32萬元、4122.06萬元、4104.08萬元、3659.79萬元、3622.13萬元、3591.98萬元。

　　值得一提的是，王亞偉對資產重組個股也是情有獨衷。在其隱形重倉股當中，僅華夏大盤重倉持有的ST個股就有4只。年報顯示，華夏大盤期末分別持有ST昌河400萬股、*ST山焦1100萬股、*ST張股450萬股、ST松遼182萬股，期末持股市值分別為12772萬元、9286.07萬元、3537.02萬元和1803.27萬元。華夏策略則分別持有*ST山焦500萬股、*ST張股200.8萬股，期末持股市值分別為4220.45萬元和1578.43萬元。

　　*ST山焦最新發布的年報顯示，華夏大盤、華夏策略兩只基金分別在去年第四季度買入，其中，華夏大盤持股1100萬股，占總股本比例達1.94%，華夏策略則持有500萬股，占總股本比例的0.88%。

　　華夏系押注的結果在今年得到了回報，受重組傳聞影響，*ST山焦今年以來逆市大漲。截至4月1日收盤，*ST山焦收盤再度創出近期新高，收報11.68元。今年以來累計漲幅高達38.39%，其中大部分漲幅是在2月25日之后實現的。

　　除*ST山焦外，華夏系基金還介入了*ST張股。公司年報顯示，去年度華夏復興、華夏紅利和華夏大盤成為持有*ST張股的三只僅有的公募基金，合計持股達到1780萬股，占總股本的比例超過8%。

　　*ST張股的重組在今年1月份已經“修成正果”。1月28日，*ST張股的重組獲得證監會審核通過。從去年年底至今，*ST張股今年以來的漲幅也已達30.92%。

　　而ST昌河的“咸魚翻身”也讓王亞偉收獲了了勝利的果實。ST昌河3月30日公布的2010年年報顯示，公司2010年度實現營業收入8.73億元，同比下滑了27.17%；實現凈利潤1.35億元，同比增長了428.28%；基本每股收益為0.28元。

　　公開信息顯示，2009年一季度，王亞偉操盤的華夏大盤和華夏精選同時進駐該股，分別持股340萬股和277萬股，并且在公司2009年4月10日停牌之前，華夏大盤和華夏策略分別加倉至601.66萬股和300.09萬股，一舉成為ST昌河的第二、第三大流通股東。

　　在ST昌河2010年9月20日復牌后至去年三季度剩下的6個交易日里，王亞偉再次選擇了加倉，華夏大盤和華夏策略于去年三季報時的持股量分別增至802.66萬股和331.87萬股。

　　最終，在賺得盆滿缽滿之后，王亞偉終于在去年四季度選擇了功成身退。年報顯示，華夏大盤從之前的802萬股減持至400萬股，位列第二大流通股東；而華夏策略則已經從公司前十大流通股東名單中消失。截至4月1日收盤，ST昌河收報43.44元，較停牌前7.98元大漲4.44倍。

　　此外，桂林旅游、山東海化、錢江水利、張江高科、廣汽長豐、路橋建設等強勢股也雙雙出現在華夏大盤和華夏策略的隱形重倉股名單當中。

　　而華夏系同門基金華夏優勢增長隱形重倉則分別為中天科技、佛塑股份、小商品城、中國南車、中興通訊、威孚高科、佛山照明、白云山A、江蘇國泰、寧波華翔。其期末持股市值分別高達47477.65萬元、44709.1萬元、44534.83萬元、41524.81萬元、40920.34萬元、40417.37萬元、38402.42萬元、38383.74萬元、37746.32萬元、36943.41萬元。

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