廣東新價(jià)值投委會(huì)主席羅偉廣表示，目前“二八”風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)進(jìn)入第二階段，銀行、地產(chǎn)股也開始啟動(dòng)了，隨著經(jīng)濟(jì)和政策的明朗，大資金發(fā)動(dòng)一波大行情的可能性也是存在的，而每次在大資金準(zhǔn)備啟動(dòng)大行情之前，都會(huì)大舉砸盤，出現(xiàn)最后的洗盤，從技術(shù)上看，如果砸盤的話上證指數(shù)有可能跌到2800點(diǎn)

　　黃婷

　　“指數(shù)跌幅不大，但虧錢的客戶多了�！睆V州一家營(yíng)業(yè)部的副總經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者說(shuō)，近期市場(chǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)讓營(yíng)業(yè)部的不少客戶怨聲載道。

　　一位重倉(cāng)持有醫(yī)藥、消費(fèi)等股票的私募基金經(jīng)理旗下的基金凈值也持續(xù)下跌�！肮善北旧頉]有問(wèn)題，是市場(chǎng)情緒在擺動(dòng)。”該私募基金經(jīng)理仍然堅(jiān)持“不減持”，在他看來(lái)，近期市場(chǎng)中的“蹺蹺板”效應(yīng)正是公募基金等機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股造成的。

　　“機(jī)構(gòu)要買周期類股票，就只能賣醫(yī)藥股了。”該私募基金經(jīng)理說(shuō)。

　　而有券商研究員更直言道：“中小盤股票階段性下跌的趨勢(shì)已經(jīng)不可扭轉(zhuǎn)。”

　　捂緊周期股？

　　上證指數(shù)在本周一一鼓作氣，一度突破3000點(diǎn)重要關(guān)口，但3000點(diǎn)的美景轉(zhuǎn)瞬即逝，本周隨后幾個(gè)交易日，大盤連連下挫，直到周五愚人節(jié)當(dāng)天才終于“多云轉(zhuǎn)晴”。

　　最終本周上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2967.41點(diǎn)，累計(jì)下跌0.35%；深成指收?qǐng)?bào)12699.42點(diǎn)，累計(jì)下跌1.87%。

　　對(duì)本周市場(chǎng)的調(diào)整，中金公司認(rèn)為主要是投資者兩方面的擔(dān)憂引起。一個(gè)是在CPI同比數(shù)據(jù)仍未見頂?shù)那闆r下，投資者對(duì)包括加息在內(nèi)的政策調(diào)控壓力繼續(xù)擔(dān)憂；另一個(gè)則是投資者開始擔(dān)心在較高水平的一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)之后，因?yàn)樾枨笙禄�或通脹所�?dǎo)致的中游行業(yè)毛利率收窄，上市公司的二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒖赡艹霈F(xiàn)放緩。

　　而在指數(shù)波瀾不驚的背后，A股的“蹺蹺板”效應(yīng)則愈演愈烈，藍(lán)籌股與中小盤股走勢(shì)分化，去年“雄赳赳氣昂昂”的中小盤股如今集體淪陷，“海水”與“火焰”的標(biāo)簽又到了風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)的時(shí)候。

　　本周，滬深300指數(shù)小幅下跌0.66%，與此同時(shí)，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票跌勢(shì)加劇，中小板綜指本周累計(jì)下跌3.97%，創(chuàng)業(yè)板綜指更大跌5.24%。

　　從行業(yè)上看，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換也日漸明朗。本周周期類行業(yè)漲幅居前，黑色金屬、金融服務(wù)、采掘和有色金屬4個(gè)行業(yè)均錄得不同程度的上漲，黑色金屬漲幅高達(dá)2.59%，金融服務(wù)也上漲2%。

　　另一邊，去年市場(chǎng)的“寵兒”而今則被“打入冷宮”。家用電器、農(nóng)林牧漁、交運(yùn)設(shè)備和醫(yī)藥生物4個(gè)行業(yè)指數(shù)在本周表現(xiàn)墊底，跌幅均超過(guò)4%。

　　“確實(shí)到了周期性股票表現(xiàn)的時(shí)候了�！� 深圳市麥?zhǔn)⑼顿Y有限公司首席分析師肖雄文說(shuō)，低估值的周期性股票會(huì)有一波系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，當(dāng)前的策略就是“捂緊周期股”。

　　而向來(lái)擅長(zhǎng)挖掘“隱形冠軍”黑馬股的北京京富融源投資總監(jiān)李彥煒也在春節(jié)后央行第一次提高存款準(zhǔn)備金率后開始買入銀行股。“銀行股走強(qiáng)是政策背景下的大趨勢(shì)�！崩顝�煒說(shuō)，準(zhǔn)備金率連續(xù)提高之后，銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)，銀行股低估值的優(yōu)勢(shì)也就更加明顯了。

　　小盤股跌勢(shì)難轉(zhuǎn)？

　　對(duì)于連連遭遇調(diào)整的中小盤股，資金的態(tài)度也開始松動(dòng)。

　　“近期個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)很大�！睆V東新價(jià)值投委會(huì)主席羅偉廣說(shuō)，中小盤股已經(jīng)進(jìn)入了第二波調(diào)整，由于市場(chǎng)存量資金不足，周期性股票走強(qiáng)的結(jié)果是基金等機(jī)構(gòu)資金“拆東墻補(bǔ)西墻”換來(lái)的，在交易量沒有放大之前，小盤股的下跌還將持續(xù)。

　　李彥煒則認(rèn)為，從基本面和政策面上看，央行屢屢提高存款準(zhǔn)備金率，對(duì)中小企業(yè)造成正面打擊，也是導(dǎo)致近期中小盤股遭市場(chǎng)冷遇的原因。

　　“提高存款準(zhǔn)備金率之后，中小企業(yè)貸不到款，市場(chǎng)缺錢，調(diào)整是必然的。”李彥煒說(shuō)。

　　“小盤股階段性下跌的趨勢(shì)已經(jīng)不可扭轉(zhuǎn)。”國(guó)元證券分析師康洪濤更直言道。康洪濤認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)實(shí)則是市場(chǎng)內(nèi)在估值的回歸過(guò)程，中小板、創(chuàng)業(yè)板的高估值已經(jīng)維持了很長(zhǎng)一段時(shí)間，偏離合理區(qū)間很遠(yuǎn)，雖然不排除在二季度中小盤股暴跌之后會(huì)出現(xiàn)反彈，但反彈僅是技術(shù)性修復(fù)，中小盤股的下跌趨勢(shì)已然形成。

　　肖雄文的看法則相對(duì)樂觀，他認(rèn)為成長(zhǎng)性股票目前表現(xiàn)差一點(diǎn)只是暫時(shí)現(xiàn)象，一些有成長(zhǎng)性支撐的中小盤股在市場(chǎng)情緒釋放之后趨勢(shì)仍然向上，成長(zhǎng)股仍是未來(lái)3~5年長(zhǎng)期投資的對(duì)象。

　　或現(xiàn)“最后的洗盤”

　　對(duì)于大盤接下來(lái)的表現(xiàn)，羅偉廣認(rèn)為突破3200點(diǎn)的難度仍然較大，由于3月份通脹水平仍然堪憂，市場(chǎng)接下來(lái)是否有表現(xiàn)還要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策。

　　但他也指出，市場(chǎng)的信心正在增強(qiáng)。“上一次提高存款準(zhǔn)備金率市場(chǎng)居然還能突破3000點(diǎn)，而本周在周末有加息預(yù)期的情況下，調(diào)整到中期支撐位居然也止跌了，說(shuō)明市場(chǎng)情緒在好轉(zhuǎn)�！绷_偉廣說(shuō)。

　　“我目前最擔(dān)心的是大盤會(huì)出現(xiàn)最后的洗盤�！绷_偉廣表示，目前“二八”風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)進(jìn)入第二階段，銀行、地產(chǎn)股也開始啟動(dòng)了，隨著經(jīng)濟(jì)和政策的明朗，大資金發(fā)動(dòng)一波大行情的可能性也是存在的，而每次在大資金準(zhǔn)備啟動(dòng)大行情之前，都會(huì)大舉砸盤，出現(xiàn)最后的洗盤，從技術(shù)上看，如果砸盤的話上證指數(shù)有可能跌到2800點(diǎn)。

　　羅偉廣表示，自己當(dāng)前的策略是持有重組股、前期漲幅不大的新能源、電網(wǎng)和特高壓等股票，以及部分商業(yè)地產(chǎn)。

　　康洪濤則表示，當(dāng)前市場(chǎng)追漲殺跌現(xiàn)象明顯，主題炒作持續(xù)性差，并非買入持股的最佳時(shí)期。這個(gè)階段在注重選股的同時(shí)，更要注意持股周期，選擇波段持股的策略。

　　“在兩市成交量沒有突破3200億元、連續(xù)三天放量的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)大行情概率非常小�！笨岛闈�說(shuō)。