私募排排網 李江

　　北京格雷投資管理有限公司(合伙制私募)總經理 張可興（微博）

　　私募排排網：目前公司管理的規模？今年產品發行的計劃？

　　張可興：我們去年發行了第一期合伙制產品，規模大概在4000萬左右。今年計劃發5只產品，2期、和3期已經和券商在合作中，都是合伙制的形式。

　　私募排排網：稅收問題是合伙制私募面臨的最大問題，格雷1期作為合伙制私募基金，是怎么解決稅率問題的？

　　張可興：目前企業所得稅目前有兩種征收方式：查帳征收與核定應稅所得率征收。我們的合作制基金按照核定應稅所得率征收。

　　從會計術語來講，核定應稅所得率征收根據應納稅所得額繳稅，應納稅所得額是算出來的結果，比如說我的合伙制基金盈利1000萬，就是賬面上的收益是1000萬，這個1000萬不叫應納稅所得額，比如說一些制造業或者說銷售企業，有一些增值稅折扣的問題。現在我們注冊的合伙制企業按核定征收的方式就是7%的稅率，1000萬的7% ，也就是70萬才是應納稅所得額，所以70萬先分后誰稅，按個人所得稅累進稅率，分到多個合伙人身上，不會太高。我們計算大概在0.35到1個百分點。

　　一般人不會超過1，如果合伙人的資金量達到500萬甚至1000萬，稅率可能會達到1.52%這個稅率，一般都比較低。

　　但是核定征收的模式不穩妥的一方面就是可能政策會有變化。但是隨著基金法的修改，未來各種形式的私募基金有望在稅收方面如果得到相同待遇。

　　私募排排網：對于未來合伙制私募的發展您怎么看？

　　張可興：私募基金組織形式的發展，主要取決于不同組織形式的成本高低。

　　不同組織形式的私募，投資者和管理人雙方承受的稅收負擔不一樣。未來各種形式的私募基金在稅收方面如果得到相同待遇，合伙制私募基金才會得到大力的發展。

　　2009年，信托賬號暫停開戶，一直到現在沒有開放，而到去年初，合伙制作為一種新的模式才可以開戶，從某種意義上來看，這是管理層對私募基金其他組織形式尤其是合伙制私募的一種鼓勵和培育。　我認為合伙制會成為私募基金的主流形式之一。