標準指數基金上周平均凈值下降0.84%，18個品種周凈值跌幅高于1%，而華夏中小板ETF、東吳中證新興產業兩只指基的周凈值上漲，這兩只基金的成分股有一個共同的特征：高成長性預期。

　　王群航

　　場內基金：

　　投資封基業績為王

　　(一)封閉式基金：即使是遇到了重大利空，上周，老封基的走勢依然相對較強，深市強于滬市。深滬兩市老封基的周凈值損失幅度分別為0.77%和0.94%，市價漲跌幅度分別為0.28%和0.41%。

　　從具體基金來看，深市的鴻陽、滬市的漢盛表現較好。低價的、沒有分紅指望的鴻陽上漲，與其近期的績效表現良好有關，上周的凈值逆勢增長，“過去一個月”、“過去一個季度”、“今年以來”的凈值增長率在老封基中全部排名第二位。上周的凈值增長較多，與其對于許繼電氣、平高電氣等股票的較多投資有關。

　　(二)杠桿板塊：基本面遭遇利空，基礎市場行情震蕩，杠桿板塊整體走勢十分謹慎。不過，鑒于這些品種前期的走勢，以及上周五央行上調存款準備金的消息，和對于后市的偏樂觀預期，前期走勢活躍的品種、折價率較大的品種，值得重點關注。

　　(三)固收板塊：一方面有加息的預期，另一方面債券市場的漲勢較為顯著，兩者綜合表現在固收板塊方面，是很多品種二級市場走勢不溫不火，一些品種的市價再次跌到了歷史低點附近。同時，一些品種的日成交量極少，金額僅為10萬元左右，這種情況從另一個角度表明，這些籌碼作為良好的低風險品種，已成為很多投資者穩定持有的對象。

　　場外基金：

　　高成長預期仍是主題

　　(一)主做股票的基金

　　1、被動型基金：標準指數型基金上周的平均凈值損失幅度為0.84%，絕大多數基金的凈值下降，其中有18個品種的周凈值損失幅度高于1%。不過，華夏中小板ETF、東吳中證新興產業兩只指基的周凈值上漲，這兩只基金的成分股有一個共同的特征：高成長性預期。對于具有這個特征的股票集合，市場上有著截然不同的觀點，有些基金公司對此非常執著。

　　2、主動型基金：標準股票型、偏股型、靈活配置型這三大類主做股票的基金，上周的平均凈值損失幅度都是略高于0.6%，絕大多數基金的凈值折損，375只基金里僅有8只基金的周凈值增長率高于1%，其中東吳新興產業的周凈值增長率為3.17%，遙遙領先。從公司層面上來看，上投摩根、信達澳銀、東吳、新華、寶盈等，均有部分基金的周績效表現較好。

　　東吳新興產業上周的突出表現，與其持有較多高成長性公司、多數重倉股逆勢上漲等因素緊密相關，如東華科技、包鋼稀土、承德露露、山西汾酒、中材科技等。

　　(二)主做債券的基金

　　雖然在上周二央行公開市場操作中一年期央票的利率高達3.2%，超過了一年期定期存款，表面上看有加息的可能，但是，綜合分析之后，市場對于加息的預期并不高，這便促成了上周債券市場不斷上漲。受惠于此，一級債基、二級債基上周的平均凈值增長率依然分別為0.13%和0.09%，一級債基中的南方多利增強、光大保德信增利，二級債基中的長城穩健、鵬華豐收等，均具有良好的績效表現。

　　貨幣基金的績效上周在繼續下降，周平均凈值增長率為0.0487%，不過，即使在降，對于貨基來講，這依然是一個較高的收益率。基于長期對于貨基的績效觀察，上周的貨基績效表現很有重要的參考價值：綜合績效表現良好、筆者長期關注的一批重點貨基，大多排列在上周的前三分之一里，如南方現金增利、長信利息收益、華夏現金增利、中銀貨幣等。

　　(作者單位：中國銀河證券研究部)

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