□本報(bào)記者 賀輝紅

　　進(jìn)入兔年之后，A股在投資者的懷疑中再度沖到3000點(diǎn)上方。但當(dāng) “萬(wàn)點(diǎn)論”重現(xiàn)江湖時(shí)，壓力卻開(kāi)始慢慢增大，市場(chǎng)漸漸出現(xiàn)了調(diào)整特征。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)私募的采訪，目前一些私募對(duì)行情表示謹(jǐn)慎，認(rèn)為要想突破4000點(diǎn)，沒(méi)有重大利好是不可能的，目前又到前期壓力位，市場(chǎng)的值博率不高，應(yīng)該堅(jiān)決回避。

　　謹(jǐn)慎情緒在私募中蔓延

　　面對(duì)近期市場(chǎng)的表現(xiàn)，謹(jǐn)慎情緒開(kāi)始在私募中蔓延，他們對(duì)所謂的“萬(wàn)點(diǎn)論”更是不感冒。深圳華富嘉洛的操盤(pán)手李揚(yáng)表示，3100點(diǎn)是去年4月和11月兩次大跌的起點(diǎn)，壓力重重，因此大盤(pán)如果上行最多看到3100點(diǎn)，這樣的話未來(lái)只有100點(diǎn)的空間，而下跌的空間則可能放大，因此值博率并不高，如果沒(méi)有重大利好，想要突破4000點(diǎn)、4500點(diǎn)是很難的。他認(rèn)為，兔年以來(lái)的這波主升浪主要是由金融、煤炭帶動(dòng)，而這些股票去年10月份曾放量大漲，現(xiàn)在反彈到了當(dāng)時(shí)開(kāi)始調(diào)整的位置，因而會(huì)涌出很多解套盤(pán)。

　　深圳展博投資總經(jīng)理陳鋒亦較為謹(jǐn)慎。他表示，從比較大的視角來(lái)看，如果剔除上證50的成份股，A股的整體估值還是比較高的。因此，把目前當(dāng)成牛市的起點(diǎn)，并沒(méi)有站得住腳的依據(jù)。事實(shí)上，中小板指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)等從2009年初到現(xiàn)在，漲幅都很大，完全可以與宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)相對(duì)應(yīng)；在某種程度上，上證指數(shù)有些“失真”，意義不大。從目前的情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)適度回落，因而風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。目前，陳鋒只有近3成倉(cāng)位，他說(shuō)，他可能是機(jī)構(gòu)里倉(cāng)位較低的。浙江博江基金的基金經(jīng)理許升宸也表達(dá)了與陳鋒類似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，目前雖然市場(chǎng)存量資金多，但沒(méi)有一種要拼命沖進(jìn)市場(chǎng)的感覺(jué)，因此，他的倉(cāng)位也降到了3-4成左右。

　　廣州瑞天價(jià)值成長(zhǎng)的投資總監(jiān)李鵬則表示，目前經(jīng)濟(jì)處于小復(fù)蘇狀態(tài)，因而不能太樂(lè)觀。短期來(lái)看，大家都擔(dān)心流動(dòng)性和通脹。流動(dòng)性方面，存量資金實(shí)際上很多，因此不會(huì)太緊張；而通脹處于可控范圍，因而不會(huì)像2008年那樣失控。油價(jià)上漲也不是由供求關(guān)系引起的，而是由風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素引起的，高油價(jià)應(yīng)該不會(huì)持續(xù)太久。大宗商品最近卻開(kāi)始調(diào)整，這有利于宏觀調(diào)控。整體而言，市場(chǎng)還是存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的。

　　中小盤(pán)股仍受關(guān)注

　　雖然市場(chǎng)在調(diào)整，但并不意味著沒(méi)有機(jī)會(huì)。李鵬表示，看好主導(dǎo)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)，主要是傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)，如裝備制造業(yè)、航天航空、包括通信、水利、汽車和家電，都可能保持強(qiáng)勢(shì)。他認(rèn)為，大家目前擔(dān)心“兩會(huì)”后，可能會(huì)加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，受其影響，銀行、地產(chǎn)板塊可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，因此，現(xiàn)在資金可能會(huì)回流到非周期類板塊中，而此時(shí)一些中小盤(pán)股也已經(jīng)調(diào)整充分，估值并不高。隨著年報(bào)的公布，中小盤(pán)股的行情可能延續(xù)到四、五月份。

　　許升宸也認(rèn)為，高端裝備制造業(yè)仍值得看好，特別是進(jìn)口替代方向的品種。

　　李揚(yáng)則提醒，隨著“新三板”擴(kuò)容政策的推出，應(yīng)該警惕創(chuàng)業(yè)板的估值回歸，與“新三板”公司相比，創(chuàng)業(yè)板的估值實(shí)在太高，可能成為市場(chǎng)的重災(zāi)區(qū)。當(dāng)然，“新三板”概念股值得看好。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查，私募目前對(duì)板塊的選擇呈現(xiàn)百花齊放的局面，不僅新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)藥等繼續(xù)受青睞，金融、化工、農(nóng)業(yè)、通脹題材、高鐵、重組、創(chuàng)投概念、鋼鐵、水泥等也出現(xiàn)在私募的視線中。但就像當(dāng)年對(duì)待創(chuàng)業(yè)板一樣，私募對(duì)于可能很快就要到來(lái)的“新三板”擴(kuò)容興趣不大。