陶煒

　　私募，你在想什么？——與私募大佬零距離(第三十期)

　　“做股票就得跟著政策走。政策扶持的股票，短期或許會有些波動，但中長期來看風險都很低。”華富勵勤1期基金經理助理郝瑞臣對《大眾證券報》記者說。陽光私募北京華富勵勤國際投資管理有限公司今年在A股市場上風頭強勁，截至2月25日，旗下產品“華富勵勤1期”今年以來上漲30.78%，陽光私募中排名第二。

　　“我們最近主要關注兩方面，一個是宏觀政策，一個是外圍油價。”郝瑞臣開始闡述他的觀點。“中國的A股市場，相對來說受外圍市場影響較小，主要還是受國內基本面影響較大，最主要是三個方面：政策、估值及盈利水平，在震蕩行情中政策影響尤為重要。目前政策的主線是扣在轉型和結構調整上，這是個相當長時間的政策方向，未來5年或者10年的投資主線也在這里。油價方面，由于中國進口量比較大，隨著外圍局勢緊張國際油價走強，會進一步影響成品油價格，以及石油的中下游產品及整個化工行業，相關行業公司的成本傳導及價格調整能力會影響上市公司的盈利；另一方面對輸入型通脹的壓力會有增強作用，結果會引起市場的波動。”

　　“具體點說，圍繞轉型和結構調整這條主線，我們關注高端裝備制造、新材料還有新能源行業，這是長期的主線；圍繞油價的波動，我們關注可替代石油的相關板塊比如說煤化工、煤炭，還有就是石油開采設備及服務這些行業，這些也會帶來一定的投資機會。”郝瑞臣進一步說明。

　　自國家明確七大戰略性新興產業之后，在相關行業受到市場追捧的同時，質疑也隨之而來。不少人認為，相關行業雖然題材誘人，但是想要實現利潤的快速增長仍需要相當長的時間。實際上，在郝瑞臣看好的這幾個行業里，高端裝備制造既符合政策發展方向，也能有業績支撐，但新材料等行業的業績暫時還沒有看到起色。對此，郝瑞臣是怎么理解的呢？

　　“短期或許還沒有實質性的業績，但是一定會有實質性的政策利好。”郝瑞臣解答記者的提問。“就拿新材料來說，新材料和高端裝備制造結合緊密，很多高端裝備都需要應用新材料或關鍵材料。但是目前的現狀是，大部分高端裝備所需核心材料需要進口，這對高端裝備制造的發展不利，必須盡快解決這些問題。政府對新材料行業的支持力度應該會加大，可能會進一步提供財政扶持、減輕稅收的相關政策利好。產業轉型和結構調整將是未來5-10年的政策主線，也是投資主線。可能相關的行業短期內業績跟不上來，或者股價會有波動，但是長期來看風險是較小的，因為政策會不斷扶持，長期來看行業整體的業績會有大的發展。”

　　“馬上就是兩會了，兩會期間會有很多新的提案出來，這些提案很多來自基層，是在實際工作中累積了一定矛盾，有待解決。有些能夠通過變成新的政策法規，有些暫時沒能通過。不管這些提案最終有沒有通過，都值得我們關注。就算那些沒有通過的提案，也會促進人們去進一步加深認識和了解，引導社會各界尤其是政府采取各種切實有效的措施解決問題。”采訪的最后，郝瑞臣談及接下來的關注重點。