證券時報記者 杜曉光

　　近期市場熱點板塊層出不窮，新興產業、消費板塊、銀行板塊輪番登場，而哪個板塊最終可以演繹領漲角色令市場熱議不休，證券時報記者邀請三位私募經理就2011年最大投資熱點進行了討論。

　　西域投資周水江認為，內需消費板塊未來會有持續的增長空間，值得長期看好。大消費板塊將伴隨中國經濟結構轉型，GDP結構發生變化而崛起，未來可能會產生市值過千億的內需主題股票。在經濟發展初期，注重大力投資基礎設施建設，從而拉動GDP增長。而隨著經濟產業結構升級的推進，人們的消費觀念將逐漸發生改變，加上支付方式的改進和社會保障體系的完善，消費將成為拉動GDP增長的重要構成部分。目前狹義的內需消費板塊一般包括酒類、食品飲料、化妝品等行業，但隨著經濟發展，會逐步擴大開來，不僅是橫向的，也是縱向的延伸。比如，女性化妝品外還可以發展男性化妝品等。內需消費方面看好生物醫藥，比如開發出一種新藥，公司業績就可能是爆發式增長；還有醫療保健，未來的市場前景也非常大。

　　廣州斯達克總經理黎仕禹認為，調整了一年半時間的銀行股，已經顯現啟動現象。作為價值投資，銀行股無疑是極好的選擇。中國經濟將會繼續前進，而伴隨著中國經濟發展的金融業，將會繼續向發達國家接軌和靠攏。A股市場自從2008年便經歷了3年多的震蕩和調整，一輪大牛市可能在這1、2年內呼之欲出。無論是技術面上還是基本面上都非常漂亮的銀行股，在上周表現的都很給力，起到了維穩市場，給眾多投資者在春季里積極做多提供信心的作用。近期隨著行情的推進，場外資金開始源源不斷地進場，但是，這些新增資金是往那些低市盈率、低價、低估值的藍籌股奔去，而銀行股可能成為資金新的聚集地。

　　長金投資總裁助理薛冰巖表示，今年投資的兩大主題為確定性成長與低估值。從這個角度出發，金融類，尤其銀行股有望持續增長。銀行以15%至20%的凈資產收益率增長，但卻只有8、9倍估值，投資價值極大。之所以銀行股遲遲未見啟動，主要原因是市場對銀行的誤讀。首先是壞賬，包括對地方政府融資平臺和房地產不良影響帶來的壞賬情況被普遍夸大。目前來看，證券化的房地產行業大幅降價對銀行產生影響可能性較小，而且目前很多銀行對于房貸比例控制較好，如深發展目前比例僅為6%；而且不少銀行對于房地產和地方融資平臺造成的壞賬已經清理的很好，以去年為例，四大行中可能只有農行略高，其余銀行均控制在合理水平。其次，擔心利率市場化改革帶來影響，目前利率處于較高水平，業內會擔心銀行利潤會下降，實際上參考其他國家的發展經歷，利率改革不是一蹴而就的，當下市場出現以長期眼光看股價的邏輯明顯不是很合理。最后，擔心國有資本控制的銀行規模擴張過快，競爭不充分，充當政策銀行功能的角色過于濃重。實際上，就四大行而言，相互之間的競爭已經很充分，而且目前呈現良好發展態勢，保守估計，銀行未來2至3年內，將以不低于15%的凈資產收益率增長速度持續發展。