張云

　　2011年剛過兩個月，股指卻如過山車一般經歷了一輪下跌與上漲。目前政策面有宏觀調控的愈加嚴厲與“兩會”的召開，資金面依然從緊，多項因素導致市場陷入膠著。

　　然而陽光私募卻認為市場危中有機。據《第一財經日報》記者了解，北京和聚投資管理有限公司計劃在今年3月份左右發行兩只新的信托產品。

　　為何在市場觀望情緒濃厚的時期選擇發行產品？和聚投資總經理兼投資總監李澤剛表示：“還是看好全年市場，尤其是指數的機會，如滬深300，走出小陽線是大概率事件，因此維持小牛市看法不變，但風格面臨轉換。”

　　今年以來，央行已經調整了兩次存款準備金率，加息一次，李澤剛說：“對貨幣的調控力度和頻率都創歷史新高，這其中的準備金率，調整次數以及對地產的行政調控力度，都較我們的預期更高。主要原因在于通脹預期，同時它也是今年經濟的主題詞和關鍵點。”

　　只是CPI這個火車頭并不是踩了制動踏板就能停下來的，宏觀調控的效果顯現通常需要3~6個月的時間，一季度僅剩下最后一個月，政策的方向與態度也基本明了，二季度操作策略是否需要加以調整？

　　李澤剛認為：“政策在接下來的階段逐步進入觀察期，這段時間應以‘維穩’二字為主。維穩體現在對猛烈緊縮政策的審慎評估上，比如是否會打壓實體經濟的發展。因此接下來的2~3個月期間，包括兩會及以后，市場急速收縮的狀態將得到緩和。再結合每年年初的布局，一些主題板塊，如兩會議題有可能成為市場熱點。”

　　和聚投資在2月份投資報告中公告，截至1月底，和聚系列重點配置了電子器件、建筑建材、釀酒、商業百貨等。

　　李澤剛表示，“投資策略應以防守反擊為主。防守就是尋找低估值、低股價的品種進行配置。主動出擊的方向核心則是政策導向。”