新浪財(cái)經(jīng)訊 由中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道和國金證券聯(lián)合主辦的中國私募基金年會(huì)2月25日在北京舉行，此次年會(huì)主題是“千億時(shí)代私募基金的規(guī)范與創(chuàng)新”，新浪財(cái)經(jīng)全程圖文直播本次論壇。以下為北京和聚投資管理有限公司總經(jīng)理李澤剛發(fā)言實(shí)錄。

　　李澤剛：最近海外局勢的確有些變化，但從我們組合的角度來講，我們并沒有做調(diào)整。我覺得這次外部的一些變化不會(huì)對(duì)國內(nèi)形成重大的沖擊，如果市場因?yàn)檫@個(gè)原因下跌的話，我認(rèn)為是機(jī)會(huì)。

　　主持人姚振山：你覺得外圍市場不影響市場趨勢還是不影響你的組合？這個(gè)差距大嗎？

　　李澤剛：這有一個(gè)小的微觀的因素，是大的趨勢當(dāng)中一個(gè)小的噪音而已。

　　主持人姚振山：所以既不影響你的組合，也不影響整個(gè)大盤的走向。你的組合里主要是什么呀？

　　李澤剛：會(huì)后向你匯報(bào)。

　　李澤剛：我相信這個(gè)邏輯，在目前的時(shí)間窗，房地產(chǎn)價(jià)格和股市之間的關(guān)系，我認(rèn)為只有等房地產(chǎn)價(jià)格實(shí)質(zhì)性有所回落才有可能出現(xiàn)政策或是貨幣政策的放松，資本市場最主要的一個(gè)壓力是流動(dòng)性壓力，才能夠得到緩解。這樣房地產(chǎn)下降才會(huì)有大機(jī)會(huì)，相關(guān)的股票大的機(jī)會(huì)，過去一年我們對(duì)房地產(chǎn)股票一股都沒有買，很多分析師也建議我們關(guān)注，已經(jīng)很便宜了，是不是該抄底了？我個(gè)人還是那句話，炒股應(yīng)該聽當(dāng)?shù)脑挕��?duì)這輪房地產(chǎn)調(diào)控的決心已經(jīng)上升到了非常高的高度。去年底按說應(yīng)該反彈，但實(shí)際上不會(huì)，我認(rèn)為房地產(chǎn)上可能住著一只蜈蚣，一直等房價(jià)真的落下來，“靴子”才會(huì)落地。

　　李澤剛：和聚這邊認(rèn)為雖然房地產(chǎn)會(huì)下，但我們股票投資的倉位還是比較高，最主要的是股票市場已經(jīng)充分地預(yù)期到這樣的趨勢，如果回頭看市場的基本方向，現(xiàn)在中國資本市場差不多二十年，這是中國經(jīng)濟(jì)騰飛的二十年，也是居民財(cái)富爆炸式增長的二十年，也是資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲的二十年，但很不幸，中國的股票市場這二十年掙錢的人真不多。

　　從目前的資產(chǎn)價(jià)格體系相對(duì)指標(biāo)來看，股票市場已經(jīng)形成了整個(gè)資產(chǎn)價(jià)格體系當(dāng)中的一塊洼地，我們對(duì)未來股票市場趨勢還是很有信心的。

　　目前這個(gè)階段，我們的大概結(jié)構(gòu)就是兩個(gè)部分，他們就是我們認(rèn)為今年會(huì)漲，今年已經(jīng)買了商業(yè)板塊，歷史上，消費(fèi)品在20%買了掙錢，還有很多別的。

　　另外一類資產(chǎn)就是進(jìn)攻性的，就是行業(yè)景氣度和公司增長速度超過預(yù)期的，還有很多政策推動(dòng)方面的，所以今年的投資機(jī)會(huì)很多。

　　今年我們會(huì)留一下現(xiàn)金，準(zhǔn)備好子彈。發(fā)現(xiàn)獵物。

　　主持人姚振山：我們從策略上講，一個(gè)是通過倉位控制，要么是通過結(jié)構(gòu)控制。去年說要通過結(jié)構(gòu)控制，那么今年怎么樣？

　　李澤剛：今年結(jié)構(gòu)更重要。

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