新浪財(cái)經(jīng)訊 由中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道和國(guó)金證券聯(lián)合主辦的中國(guó)私募基金年會(huì)2月25日在北京舉行，此次年會(huì)主題是“千億時(shí)代私募基金的規(guī)范與創(chuàng)新”，新浪財(cái)經(jīng)全程圖文直播本次論壇。以下為《證券時(shí)報(bào)》基金部主編周文亮發(fā)言實(shí)錄。

　　主持人姚振山：給大家一個(gè)直觀的指標(biāo)，便于理解。專業(yè)的問題用通俗的表達(dá)更好一些。晨星是評(píng)價(jià)公募基金的。評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上有一些相關(guān)的機(jī)構(gòu)是得到大家的認(rèn)可的。但是私募的路再往前走，但是沒有一個(gè)絕對(duì)權(quán)威的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)。公募基金的評(píng)價(jià)和私募基金的評(píng)價(jià)，他們之間最大的差別，或者說評(píng)價(jià)里面的不同的地方在哪里？

　　周文亮：應(yīng)該說首先還是感謝國(guó)金他們?yōu)榇�表的，來探索陽光私募的評(píng)級(jí)，其實(shí)評(píng)級(jí)就是推廣，他們對(duì)這個(gè)行業(yè)了很大貢獻(xiàn)。你剛才講的評(píng)我的感覺是，最大區(qū)別是目前我們的陽光私募所公開的信息有限。比如說剛才張劍講的338只，有144家管理參與，公募有股票型、債券型、貨幣等，陽光私募的契約里面股票是0%—100%，所以主要是按結(jié)構(gòu)型和非結(jié)構(gòu)型進(jìn)行分類。

　　就像瓜子、花生和、紅豆和黃豆放在一起了，目前大部分都是這樣一個(gè)靈活性的產(chǎn)品。剛才有人說發(fā)了70恩%的股票和債，說明他們的產(chǎn)品風(fēng)格開始區(qū)別了，我們有一個(gè)評(píng)級(jí)就有這樣一個(gè)問題。

　　第二個(gè)問題我觀察到，每年的陽光私募的冠軍，還有公募的冠軍都是規(guī)模特別小的，最后面的也是規(guī)模小的。就是說兩頭的都是最小，所以這里面我們現(xiàn)在陽光私募公布的信息有限，公募已經(jīng)有信息方面的公布。比如說這只基金有100多億，跑了20%，那個(gè)有多少，跑了50% 。但是私募不一樣，他就不知道你這個(gè)是多少，另一個(gè)是多少。這里面如果有這樣的信息，是不是我們可以適當(dāng)?shù)脑谠u(píng)級(jí)的時(shí)候，或者加一個(gè)附注，告訴讀這個(gè)信息的人知道大家怎么樣。就是找到這樣的信息，在評(píng)級(jí)的時(shí)候把這個(gè)信息列出來。

　　主持人姚振山：這確實(shí)是需要做的，如果他們不做的話，你偷偷告訴我們倆，我們通過這個(gè)渠道殺一儆百，周總，行嗎？

　　周文亮：目前公募和私募評(píng)價(jià)基礎(chǔ)不一樣，出發(fā)點(diǎn)不一樣，買公募和買私募如果是同一個(gè)投資者，他選擇的理念或出發(fā)點(diǎn)也會(huì)有所區(qū)別，比方說高凈值客戶或錢多一點(diǎn)的客戶一般是把私募產(chǎn)品作為進(jìn)攻性的產(chǎn)品，公募產(chǎn)品有很多指數(shù)型的產(chǎn)品，私募產(chǎn)品目前這么搶眼就是這樣，因?yàn)橥顿Y者的偏好就是這樣的。評(píng)價(jià)也是這么回事，目前收益率占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過公募評(píng)級(jí)，因?yàn)檫@與市場(chǎng)需求是相符合的。

　　主持人姚振山：我突發(fā)奇想，公募更多像中產(chǎn)階級(jí)，追求穩(wěn)定的收入和回報(bào)，私募有點(diǎn)像無產(chǎn)階級(jí)，通過奮斗和斗爭(zhēng)成為資產(chǎn)階級(jí)，要么還是無產(chǎn)階級(jí)，要么還是資產(chǎn)階級(jí)，但私募肯定不愿意永遠(yuǎn)當(dāng)中產(chǎn)階級(jí)。

　　周文亮：應(yīng)該倒過來，公募是中產(chǎn)階級(jí)，私募是比公募多一點(diǎn)的資產(chǎn)階級(jí)，無產(chǎn)階級(jí)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力更高的人，買私募產(chǎn)品更多的應(yīng)該是小資產(chǎn)階級(jí)。