新浪財經訊 由中央電視臺財經頻道和國金證券聯合主辦的中國私募基金年會2月25日在北京舉行，此次年會主題是“千億時代私募基金的規范與創新”，新浪財經全程圖文直播本次論壇。以下為國金證券基金研究中心總經理張劍輝圓桌討論發言實錄。

　　主持人姚振山：我在想能不能用簡單的方式告訴普通的老百姓，一個好的私募評價體系，如果我給你們三個核心指標的話，認為哪三個內容是最重要的？

　　張劍輝：我認為從三個角度，第一從過往的業績和收益給出一個直觀的展示，第二對潛在的風險，第三是使這種展示更為直接。

　　目前看哪一個指標或哪一個產品是最好的，每位投資者都有一個心里衡量的標準。拿人的年齡段，老人可能更傾向于選擇風險低的。資產來說，資產總值越高對風險的關注度也會更高，如果我有一個客戶我也希望從風險的角度，當然機會來的話也可以從收益的角度。

　　主持人姚振山：關于持股問題，華潤信托也談到FOF的問題，周主編加上了對人的評價張總怎么看？

　　張劍輝：對于終端的投資者或普通投資者，你買了這個產品，我告訴你，大家都說投桃報李，我告訴你的是，我投給你一個桃子，你可能還過來的是李子或者西瓜。

　　風險上是告訴你買了這個能不能晚上能不能睡得著覺，還有就是告訴你你能不能看得懂。

　　主持人姚振山：你的評價體系是給誰看的？

　　張劍輝：我們在展示這個評價體系的時候，周主任也說，并不是把它們一塊做，是整個做，但是結果是有個人投資者來，他用最簡單的方式做一個資本的區分。我就是要給更專業的投資者來看，他其實要看更專業的東西。

　　主持人姚振山：他們剛才都說到了差別，張總你來做一個鑒別，你做這個評價體系的時候，和公募的差異化體現在哪些方面？

　　張劍輝：體現在三個層面，一是量化層面，公募基金絕大多數做相對回報，我們做公募評價更多要做的是你的業績和基準之間的比較做得怎么樣，是不是跟著基準或者超越基準。陽光私募更多是絕對回報的投資目標，這里更多要看的是你有沒有賺錢，有沒有讓你的客戶或投資者承受損失的感受或壓力。在量化上可以從這兩個角度做個區分。

　　二是評價可以起到窗口的作用，它是展示，同時是尺子來做度量。

　　三是我們做深入研究的時候，因為私募信息披露的差異性，私募要做更多的盡職調查，同時還有一個很大的工作量。