220家管理人參與短期(過(guò)去半年)評(píng)價(jià)，包括北京國(guó)淼投資有限責(zé)任公司、北京德源安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、南京世通資產(chǎn)管理有限公司、北京云程泰投資管理有限責(zé)任公司、上海混沌道然資產(chǎn)管理有限公司、深圳展博投資發(fā)展有限公司、上海理成資產(chǎn)管理有限公司、上海精熙投資管理有限公司、廣東瑞天投資管理有限公司、深圳中睿合銀投資管理有限公司、淡水泉(北京)投資管理有限公司、上海景林資產(chǎn)管理有限公司、上海凱石投資管理有限公司、上海重陽(yáng)投資有限公司、上海彤源投資發(fā)展有限公司等在內(nèi)的44家管理人獲得五星級(jí)評(píng)價(jià)。

1.2  非結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金評(píng)評(píng)級(jí)結(jié)果：

在非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評(píng)級(jí)中，本評(píng)價(jià)體系以投資者實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)收益情況為核心，通過(guò)產(chǎn)品評(píng)級(jí)讓投資者清晰了解已投資或者擬投資產(chǎn)品歷史帶給投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)情況。

166只產(chǎn)品運(yùn)參與長(zhǎng)期(過(guò)去二年)評(píng)價(jià)，粵財(cái)信托•新價(jià)值1~3期、重慶國(guó)投•翼虎成長(zhǎng)、深國(guó)投•尚雅1~4期、北京國(guó)投•云程泰資本增值(一、二期)、中融-樂(lè)晟、中海信托－理成轉(zhuǎn)子1號(hào)、深國(guó)投•重陽(yáng)1~2期、深國(guó)投•世通一期、交銀國(guó)信•鼎鋒成長(zhǎng)一期、平安財(cái)富*淡水泉2008、粵財(cái)信托•合贏、粵財(cái)信托•瑞天價(jià)值成長(zhǎng)、深國(guó)投•泓湖1期、深國(guó)投•朱雀1期、深國(guó)投•瑞象豐年等33只產(chǎn)品獲得五星級(jí)。

338只產(chǎn)品參與中期(過(guò)去一年)評(píng)價(jià)，包括深國(guó)投•世通一期、中融-華寶1號(hào)、粵財(cái)信托•瑞天價(jià)值成長(zhǎng)、華潤(rùn)信托•展博1期、深國(guó)投•理成風(fēng)景2號(hào)、中信信托•和聚1期、中信信托•精熙、重慶國(guó)投•翼虎成長(zhǎng)、中融-混沌二號(hào)、中原理財(cái)－六禾光輝歲月1期、中融-海昊1號(hào)、粵財(cái)信托•合贏、山東信托-彤源2號(hào)、交銀國(guó)信•鼎鋒成長(zhǎng)一期、中融-樂(lè)晟、交銀國(guó)信•六禾財(cái)富銀盞一期、華潤(rùn)信托•理成轉(zhuǎn)子2號(hào)、中鐵信托•中睿吉祥管家一期、華潤(rùn)信托•德源安1期、深國(guó)投•景林豐收、深國(guó)投•尚雅5期、西部信托•銘遠(yuǎn)巴克萊、中信信托•睿信成長(zhǎng)1期、深國(guó)投•景林穩(wěn)健、中鐵信托•中睿合銀二期、中信信托•景泰復(fù)利回報(bào)1期、北京國(guó)投•云程泰資本增值(一期)、中融-朱雀12期、中國(guó)龍精選、中鐵信托•鑫蘭瑞等在內(nèi)的67只產(chǎn)品獲得五星級(jí)。

451只產(chǎn)品參與短期(過(guò)去半年)評(píng)價(jià)，包括外貿(mào)信托-國(guó)淼一期、華潤(rùn)信托•德源安1期、深國(guó)投•世通一期、陜國(guó)投-銘遠(yuǎn)二期、深國(guó)投•理成風(fēng)景1~2號(hào)、北京國(guó)投•云程泰資本增值(一、二期)、華寶信托•從容醫(yī)療1期、中融-混沌二號(hào)、中海信托－理成轉(zhuǎn)子1號(hào)、北京國(guó)投•澤熙2期、山東信托-澤熙瑞金1號(hào)、華潤(rùn)信托•展博1期、中融-澤熙3期、中海信托－聚發(fā)(5)－混沌一號(hào)、平安財(cái)富•中國(guó)機(jī)會(huì)一~三期、中信信托•精熙、平安財(cái)富•淡水泉成長(zhǎng)系列、華潤(rùn)信托•澤熙4期、粵財(cái)信托•合贏、中融-歲騰一號(hào)、中融-華寶1號(hào)、平安財(cái)富*淡水泉2008、中融-宏石1號(hào)、西部信托•銘遠(yuǎn)巴克萊、華寶信托•勵(lì)石一號(hào)、中信信托•睿信成長(zhǎng)1期、北京國(guó)投•京福1號(hào)、廈信•明華一期天天盈、粵財(cái)信托•瑞天價(jià)值成長(zhǎng)、中海信托－聚發(fā)(11)—混沌1號(hào)等90只產(chǎn)品獲得五星級(jí)。

綜合長(zhǎng)期、中期、短期三階段的收益及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，包括深國(guó)投•世通一期、北京國(guó)投•云程泰資本增值(一、二期)、重慶國(guó)投•翼虎成長(zhǎng)、粵財(cái)信托•瑞天價(jià)值成長(zhǎng)、華潤(rùn)信托•德源安1期、中海信托－理成轉(zhuǎn)子1號(hào)、粵財(cái)信托•新價(jià)值1~3期、粵財(cái)信托•合贏、深國(guó)投•理成風(fēng)景1~2號(hào)、交銀國(guó)信•鼎鋒成長(zhǎng)一期、中融-樂(lè)晟、中融-華寶1號(hào)、中融-混沌二號(hào)、外貿(mào)信托-國(guó)淼一期、華潤(rùn)信托•展博1期、深國(guó)投•重陽(yáng)1~2期、西部信托•銘遠(yuǎn)巴克萊、中信信托•精熙、國(guó)投－景泰復(fù)利回報(bào)(一、二期)、深國(guó)投•景林穩(wěn)健、深國(guó)投•景林豐收、中鐵信托•鑫蘭瑞、中信信托•和聚1期、平安財(cái)富*淡水泉2008、平安財(cái)富•淡水泉成長(zhǎng)一期、中信信托•睿信成長(zhǎng)1期、中融-海昊1號(hào)、深國(guó)投•尚雅1～4期、陜國(guó)投-朱雀一期、中融-鼎輝1號(hào)、深國(guó)投•泓湖1期、華寶信托•從容醫(yī)療1期等90只產(chǎn)品綜合管理能力獲得五星級(jí)評(píng)價(jià)。

1.3   結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金評(píng)級(jí)結(jié)果：

由于目前參與評(píng)級(jí)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品相對(duì)較少，且期限較短，因此對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品目前尚未進(jìn)行綜合收益能力總體評(píng)價(jià)。

93只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與短期(過(guò)去半年)評(píng)價(jià)，外貿(mào)信托-聚益3期(匯富42號(hào))、陜國(guó)投－博信2號(hào)、外貿(mào)信托-聚益1(匯富27號(hào))、陜國(guó)投－京福創(chuàng)富1期、華寶信托•混沌二號(hào)、中海信托－浦江之星6號(hào)、外貿(mào)信托-創(chuàng)富1號(hào)(凱石)、山東信托-長(zhǎng)金6號(hào)、中融-瑞華3號(hào)、外貿(mào)信托-聚益2(匯富32號(hào))、重慶信托•新泉結(jié)構(gòu)化、中海信托－浦江之星17號(hào)、華寶信托•混沌一號(hào)、外貿(mào)信托--鼎諾4期(匯富28號(hào))、華寶-天璣、外貿(mào)信托-聚泉二號(hào)(匯富31號(hào))、中泰•和商一號(hào)、華信·貝塔2號(hào)這18只產(chǎn)品獲得五星級(jí)。

48只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與中期(過(guò)去一年)評(píng)價(jià)，中海信托－浦江之星6號(hào)、陜國(guó)投－京福創(chuàng)富1期、中融-艾億新融1號(hào)、中信信托•彤源瑞華2期、華寶信托•混沌一~二號(hào)、中融-瑞華3號(hào)、外貿(mào)信托-匯富2號(hào)、外貿(mào)信托-匯富4號(hào)這9只產(chǎn)品獲得五星級(jí)；中誠(chéng)信托－天惠1號(hào)、廈信•金牛二號(hào)、中泰•和商一號(hào)、中融-瑞華1號(hào)、粵財(cái)信托•合贏2期、陜國(guó)投－和吉升1期、山東信托-長(zhǎng)金五號(hào)、山東信托-長(zhǎng)金一號(hào)、中融-新同方1號(hào)、中海信托－浦江之星13號(hào)這10只產(chǎn)品獲得四星級(jí)。

關(guān)于國(guó)金證券2010年四季度證券投資類私募基金產(chǎn)品、管理人的詳細(xì)評(píng)價(jià)結(jié)果請(qǐng)參看附表。

第二部分：證券投資類私募基金產(chǎn)品評(píng)級(jí)體系介紹

2.1  對(duì)象選擇及分類：評(píng)價(jià)證券投資類私募基金，區(qū)分結(jié)構(gòu)化與非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

目前私募基金投資范圍多種多樣，如以上市交易的股票和基金為主要投資對(duì)象、以原始股權(quán)為主要投資對(duì)象等等。不過(guò)，由于相應(yīng)產(chǎn)品數(shù)量、資產(chǎn)流動(dòng)性、估值等因素限制，以及考慮到產(chǎn)品本身對(duì)投資顧問(wèn)能力反映程度，本評(píng)價(jià)體系當(dāng)前選擇的評(píng)價(jià)對(duì)象為以二級(jí)市場(chǎng)A股投資為主、可適當(dāng)參與偏股票型開(kāi)放式基金(包括LOF、ETF)及封閉式基金投資的證券投資類私募基金，對(duì)于主要以基金為投資對(duì)象的私募產(chǎn)品，暫不參與評(píng)級(jí)。

從產(chǎn)品組織形式上，本評(píng)價(jià)體系以陽(yáng)光私募為核心，對(duì)于證券公司、基金公司擔(dān)任管理人的信托計(jì)劃暫不予以覆蓋。

在分類方面，由于目前絕大多數(shù)產(chǎn)品投資范圍寬泛，投資對(duì)象基本覆蓋股票、開(kāi)放式基金及封閉式基金，因此從投資對(duì)象、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)水平等角度出發(fā)本評(píng)價(jià)體系對(duì)于參與評(píng)級(jí)的證券投資類私募基金暫未進(jìn)一步予以細(xì)分。不過(guò)，對(duì)于結(jié)構(gòu)化與非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，由于在產(chǎn)品期限、流動(dòng)性(申購(gòu)/贖回)、目標(biāo)投資者定位、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益、業(yè)績(jī)報(bào)酬等方面的種種差異，本評(píng)價(jià)體系對(duì)于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品予以區(qū)分評(píng)價(jià)。

當(dāng)然，隨著私募基金行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大下各種細(xì)分類型(包括投資標(biāo)的、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)水平等)產(chǎn)品數(shù)量的增加，本評(píng)價(jià)體系將相應(yīng)調(diào)整。

由于可獲得信息限制，本評(píng)價(jià)體系為對(duì)當(dāng)前證券投資類私募基金的不完全統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)。

2.2   評(píng)價(jià)周期及對(duì)應(yīng)樣本確定：注重長(zhǎng)期穩(wěn)定性

由于各證券投資類私募基金產(chǎn)品信息披露頻率不一致，本評(píng)價(jià)體系參考絕大多數(shù)產(chǎn)品可獲得數(shù)據(jù)的情況，采取“月度”數(shù)據(jù)頻率進(jìn)行計(jì)算。對(duì)于信息披露頻率過(guò)于稀疏(低于月度頻率，如每季度)的產(chǎn)品，本評(píng)價(jià)體系暫時(shí)不納入評(píng)級(jí)。

本評(píng)價(jià)體系每季度進(jìn)行一次評(píng)價(jià)，每季度初推出截止上季度末評(píng)價(jià)結(jié)果。

由于評(píng)級(jí)采用歷史數(shù)據(jù)，是對(duì)過(guò)去風(fēng)險(xiǎn)收益的評(píng)價(jià)，并不代表未來(lái)。因此，“穩(wěn)定性”是評(píng)價(jià)中的另一重要考慮因素，穩(wěn)定性越好則評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)未來(lái)參考意義越強(qiáng)�；�于上述分析及考慮證券投資類私募基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀(如總體期限尚短)，本評(píng)價(jià)體系綜合考慮過(guò)去半年(短期)、過(guò)去一年(中期)和過(guò)去兩年(長(zhǎng)期)三個(gè)時(shí)期階段的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，并通過(guò)對(duì)各期“合格水位線”的調(diào)整來(lái)進(jìn)一步“放大”中長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，突出穩(wěn)定性，而對(duì)于設(shè)立尚未滿半年產(chǎn)品不納入評(píng)級(jí)。隨著私募基金行業(yè)發(fā)展，本評(píng)價(jià)體系將相應(yīng)延長(zhǎng)評(píng)價(jià)期限。

2.3非結(jié)構(gòu)化私募基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)指標(biāo)及算法：綜合收益、費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，重rating而非ranking

為了全面比較區(qū)分產(chǎn)品特征，本評(píng)價(jià)體系兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)兩方面要素，并通過(guò)復(fù)合指標(biāo)——“綜合收益能力”來(lái)對(duì)各產(chǎn)品進(jìn)行衡量比較。

2.3.1  收益指標(biāo)的選取計(jì)算

與目前公募基金基本采取固定費(fèi)用模式不同，絕大多數(shù)證券投資類私募基金提取浮動(dòng)費(fèi)用(如浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬)，且其中部分產(chǎn)品信息披露(無(wú)論是公開(kāi)還是未公開(kāi))的資產(chǎn)凈值(本評(píng)價(jià)體系稱之為“名義資產(chǎn)凈值”)并未剔除掉浮動(dòng)費(fèi)用，即并不是投資者可獲得的“實(shí)際資產(chǎn)凈值”，而且二者之間的差異可能相當(dāng)大。因此，在非結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金評(píng)價(jià)中，本評(píng)價(jià)體系以投資者實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)收益情況為核心(投資者獲得的收益及承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn))，采用“實(shí)際資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率”這一指標(biāo)為基礎(chǔ)來(lái)衡量產(chǎn)品的收益情況。

由于各產(chǎn)品信息披露時(shí)間(估值日或者開(kāi)放日)不一致，如每月5日、10日、20日等，因此本評(píng)價(jià)體系中各產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)期間略有差異。為了在時(shí)間差異情況下增加各產(chǎn)品間收益的可比性，本評(píng)價(jià)體系采取“相對(duì)參考基準(zhǔn)收益率”來(lái)作為各產(chǎn)品間收益能力的最終評(píng)價(jià)比較指標(biāo)，參考基準(zhǔn)選擇為 “滬深300指數(shù)”。

收益指標(biāo)說(shuō)明及算法如下：

名義資產(chǎn)凈值：即通過(guò)公開(kāi)或非公開(kāi)渠道直接獲得的資產(chǎn)凈值數(shù)據(jù)，這一凈值數(shù)據(jù)可能未完全扣除浮動(dòng)費(fèi)用。目前所有產(chǎn)品披露的收益中均扣除了管理費(fèi)、托管費(fèi)等固定費(fèi)用，多數(shù)產(chǎn)品披露的收益已扣除了相關(guān)的浮動(dòng)費(fèi)用。

實(shí)際資產(chǎn)凈值＝名義資產(chǎn)凈值－費(fèi)用，即投資者實(shí)際可獲得的資產(chǎn)凈值。其中費(fèi)用包含固定管理費(fèi)、托管費(fèi)、固定信托報(bào)酬等固定費(fèi)用及浮動(dòng)信托報(bào)酬、業(yè)績(jī)報(bào)酬等浮動(dòng)費(fèi)用。

說(shuō)明1：由于手續(xù)費(fèi)(包括認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)用、贖回費(fèi)用)相對(duì)不高，且即使同一產(chǎn)品的投資者收取標(biāo)準(zhǔn)也不盡完全相同(如采取階梯性費(fèi)率結(jié)構(gòu)、規(guī)模較大投資者采取商議方式確定等)，因此本評(píng)價(jià)體系目前忽略手續(xù)費(fèi)對(duì)實(shí)際資產(chǎn)凈值的影響。

說(shuō)明2：對(duì)于名義資產(chǎn)凈值中尚未反映的浮動(dòng)費(fèi)用(包括浮動(dòng)信托報(bào)酬、業(yè)績(jī)報(bào)酬等)，本評(píng)價(jià)體系采取“預(yù)先支付法”。即假設(shè)投資者選擇評(píng)價(jià)初期認(rèn)/申購(gòu)該產(chǎn)品，并于該評(píng)價(jià)末期贖回(不考慮產(chǎn)品開(kāi)放時(shí)間限制)，按照產(chǎn)品各項(xiàng)費(fèi)用計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)扣除投資者應(yīng)該支付的浮動(dòng)費(fèi)用。

說(shuō)明3：對(duì)于名義資產(chǎn)凈值中已經(jīng)反映的費(fèi)用(如固定費(fèi)用)，在計(jì)算實(shí)際資產(chǎn)凈值時(shí)不予以重復(fù)計(jì)算。

資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率：為了客觀比較投資者的收益情況，本評(píng)價(jià)體系在計(jì)算單位凈值增長(zhǎng)率時(shí)采取“分紅再投資”的算法，即除數(shù)修正法。資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率=(本期第一次分紅或擴(kuò)募或拆分前單位資產(chǎn)凈值÷期初單位資產(chǎn)凈值)×(本期第二次分紅或擴(kuò)募或拆分前單位資產(chǎn)凈值÷本期第一次分紅或擴(kuò)募或拆分后單位資產(chǎn)凈值)×…… ×(期末單位資產(chǎn)凈值÷本期最后一次分紅或擴(kuò)募或拆分后單位資產(chǎn)凈值)-1。

說(shuō)明4：對(duì)于部分自身未按照“分紅再投資”方法計(jì)算收益率的產(chǎn)品，本評(píng)價(jià)體系計(jì)算的資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率會(huì)與產(chǎn)品披露的增長(zhǎng)率存在一定差異，敬請(qǐng)注意。

相對(duì)參考基準(zhǔn)收益率＝實(shí)際資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率－滬深300指數(shù)收益率。

2.3.2  風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的選取計(jì)算

前以敘及，本評(píng)價(jià)體系采取“月度”數(shù)據(jù)頻率進(jìn)行計(jì)算。如此一來(lái)，由于各評(píng)價(jià)區(qū)間內(nèi)數(shù)據(jù)相對(duì)較少，本評(píng)價(jià)體系對(duì)于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)選取“下跌損益”來(lái)衡量，即衡量期間產(chǎn)品承擔(dān)的損失程度，且這也與私募基金以絕對(duì)收益為目標(biāo)的定位相符合。

下跌損益＝∑︳min(0，Ai)︳，Ai為過(guò)去第i月實(shí)際資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率，i從1到n，短期n為6、中期n為12、長(zhǎng)期n為24。

2.3.3  復(fù)合指標(biāo)的選取計(jì)算

綜合收益能力＝相對(duì)參考基準(zhǔn)收益率－下跌損益。

2.3.4  根據(jù)復(fù)合指標(biāo)結(jié)果進(jìn)行評(píng)分

綜合收益能力得分＝(綜合收益能力－合格水位線)/n，n為統(tǒng)計(jì)期間月份數(shù)，短期n為6、中期n為12、長(zhǎng)期n為24。

說(shuō)明5：合格水位線為按照綜合收益能力序列確定的水位線。

綜合收益能力總體得分＝(過(guò)去半年綜合收益能力得分＋過(guò)去一年綜合收益能力得分＋過(guò)去兩年綜合收益能力得分)/3，并以此作為最終評(píng)價(jià)指標(biāo)。若產(chǎn)品沒(méi)有對(duì)應(yīng)期限計(jì)算結(jié)果，在計(jì)算綜合管理能力總體得分時(shí)該期限管理能力得分取0。

由此可見(jiàn)，在對(duì)收益能力進(jìn)行評(píng)分時(shí)，本評(píng)價(jià)體系考察其相對(duì)同業(yè)的實(shí)際數(shù)值而不是相對(duì)排名，可以更充分反映產(chǎn)品之間差距。

2.4  結(jié)構(gòu)化基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)指標(biāo)及算法

對(duì)于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，絕大多數(shù)投資者基本只能選擇充當(dāng)優(yōu)先收益人，而作為優(yōu)先受益人的預(yù)期收益情況很大程度上由產(chǎn)品發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)情況所決定，另外在產(chǎn)品運(yùn)作期間投資者基本不能進(jìn)行申購(gòu)/贖回，因此本評(píng)價(jià)體系對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分評(píng)價(jià)。

不過(guò)，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品同樣是對(duì)投資顧問(wèn)投資管理能力考核評(píng)價(jià)的重要參考，因此本評(píng)價(jià)體系在進(jìn)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評(píng)價(jià)時(shí)以管理人的投資收益及對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)(而非投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益)為核心進(jìn)行評(píng)價(jià)，即不考慮浮動(dòng)費(fèi)用，其他評(píng)價(jià)思路及算法同非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。因此，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的評(píng)價(jià)也主要為管理人評(píng)價(jià)做鋪墊。關(guān)于管理人評(píng)價(jià)思路及算法請(qǐng)參考第三部分。

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品具體評(píng)價(jià)方法如下：

相對(duì)參考基準(zhǔn)收益率＝基金總資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率(忽略固定管理費(fèi)、固定托管費(fèi)等固定費(fèi)用)－滬深300指數(shù)收益率。

下跌損益＝∑︳min(0，Ai)︳，Ai為過(guò)去第i月基金總資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率，i從1到n，短期n為6、中期n為12、長(zhǎng)期n為24。

綜合收益能力＝相對(duì)參考基準(zhǔn)收益率－下跌損益。

綜合收益能力得分＝(綜合收益能力－合格水位線)/n，n為統(tǒng)計(jì)期間月份數(shù)，短期n為6、中期n為12、長(zhǎng)期n為24。

2.5  產(chǎn)品星級(jí)評(píng)定方法

本評(píng)價(jià)體系采取星級(jí)評(píng)定方法，共設(shè)五個(gè)星級(jí)：五星級(jí)、四星級(jí)、三星級(jí)、二星級(jí)、一星級(jí)。所有參加評(píng)級(jí)的產(chǎn)品按照收益能力得分(各期綜合收益能力得分及綜合收益能力總體得分)從大到小排列，前20%為五星級(jí)，20%－40%為四星級(jí)，40%－60%為三星級(jí)，60%－80%為二星級(jí)，后20%為一星級(jí)。如果當(dāng)期限評(píng)價(jià)樣本少于10只，則不進(jìn)行星級(jí)評(píng)定。