雖然基金公司往往對股票池挑選標準有嚴格規定，但出于對2011年上市公司加速重組進展的預期，一向對ST股審慎的基金經理將不少ST股放入了核心股票池。上市公司日前披露的2010年報顯示，基金經理在去年四季度增持購入ST股活躍度遠超從前，越來越多大型基金公司替代小公司成為投資ST股的主角。

　　明星基金扎堆買ST股

　　雖然任何一只股票進入基金公司的股票池都要經過相關人員的各種研究爭辯，而不少公司干脆更直接規定ST股不能進入基金的股票池，但隨著上市公司資產重組大戲的升溫，在大盤股上漲動力不足，中小盤股估值過高的背景下，ST股由于面臨資產注入的可能，受到市場資金的青睞，一批ST股因此進入基金公司的核心股票池。

　　ST偏轉公布的2010年度報告中，嘉實主題基金、華夏紅利基金合計買入了約900萬股該股，這是ST偏轉一年以來首次獲得基金經理的青睞，這兩只基金也是ST偏轉前十大流通股東中僅有的機構投資者。

　　事實上，ST股普遍在每年的四季度表現較為活躍，投資者往往預期ST股在新年初實施重組方案，尤其是在本輪震蕩市中，ST股可能帶來的超額收益往往驚人，基金在四季度也因此愈加普遍介入ST股，包括王亞偉在內的基金經理都不能免俗。

　　ST張股日前披露的2010年報就集中反映了這一點。包括王亞偉管理的華夏大盤基金在內的華夏系多只基金扎堆ST張股，其中華夏大盤基金在去年四季度購入該股達到450萬股，而四季度購入ST偏轉的華夏紅利基金更不遺余力的介入其中，截至去年四季度末，華夏紅利基金持有ST張股超過630萬股。

　　保本基金也趕ST股潮

　　在相關機構大力推進資產重組的同時，ST股重組預期升溫博取了基金經理的關注。甚至對個股安全墊十分在意的保本基金也大力介入了ST股的投資潮流中。

　　南方避險增值基金在去年四季度持有*ST釩鈦多達6000萬股，*ST釩鈦因此成為南方避險增值基金2010年四季度末的第二大重倉股，該股占南方避險基金資產凈值比例高達6.25%。

　　ST唐陶年報也披露匯添富均衡增長基金在去年四季度介入該股，后者以四季度末750萬股的持股量位列ST唐陶第一大流通股股東。事實上，匯添富基金本身亦是介入ST股較多的基金公司，除了ST唐陶外，ST長信披露的年報顯示，匯添富精選價值基金還在去年四季度購入ST長信逾200萬股。

　　招商基金在針對2011年的布局中，*ST股的投資是其一大特色。信息披露顯示，招商行業領先基金在去年四季度增持*ST鑫新超過40萬股，截至2010年四季度末，招商行業領先總計持有859萬股的*ST鑫新。

　　但是投資ST股也存在較大的不確定性，不少基金買ST股并非基于業績改善的變化，而更多是判斷上市公司存在重大資產重組的可能性，因此重組一旦告吹，押寶行為就面臨風險的考驗。

　　*ST南方在1月31日晚間一紙公告就讓押寶該股的機構大失所望。公告稱由于重組條件不具備，終止重大資產重組方案。

　　在此之前，基金經理對*ST南方重組成功的預期還是相當大，這可以從基金經理扎堆購入該股以及四季度還不斷增持可窺一斑。*ST南方在去年三季度吸引了多達8只基金進駐，其中招商系基金就多達四只。而在去年四季度，招商中小盤基金還增持120萬股。但事與愿違，在上市公司公告重組失敗后，*ST南方一度出現四個跌停板。

　　QFII也玩重組概念

　　目前已公布的上市公司年報顯示，言必稱價值投資的QFII，居然也玩起了重組股。

　　統計顯示，截至目前QFII共現身5只個股前十大流通股東。其中最為引人注目的是，德意志銀行殺入重組中的*ST張股，截至去年底，德意志銀行共持有*ST張股近400萬股，列第九大流通股東。

　　去年四季度，比爾及梅林達蓋茨信托基金會新買入方興科技，持股量達到250萬股，列第二大流通股東，野村中國投資基金和野村證券株式會社攜手買入少量創業板華平股份。比爾及梅林達蓋茨信托基金會減持了表現平平的安源股份，但瑞士聯合銀行集團仍堅守，持股量仍為319萬股。英國保誠資產管理(香港)有限公司增持武漢中商近100萬股，持股量增加到442萬股，列武漢中商第四大流通股東，雖然武漢中商機構扎堆，但去年至今表現平平，去年全年股價僅上漲3.33%，今年以來則下跌9.24%。英國保誠在去年三季度大舉投資該股，從股價表現看，該QFII在武漢中商上的投資收益不甚突出。

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