來源：好買基金研究中心  朱世杰

　　私募榜單大幅變化已經成為常態，很少有私募能夠長期處于榜單的前列，上一期榜單前列的私募，在這一期中業績往往不再拔尖。當投資者關注到榜單上的私募時，這些牛基的“尾巴”往往已經從手中溜走。在今年1月份個股普跌的行情中，私募整體業績不佳，許多在去年表現優秀的私募都在1月份折戟。不過，仍然有一些明星私募在震蕩市中如魚得水，延續著強勢業績，投資者有望抓住這些私募牛基的“尾巴”。

　　好買基金研究中心統計了去年前20名私募在1月份的表現情況。1月份表現不錯的私募基金仍以選股取勝，其中一些敢于在弱市中重倉的基金其收益更是遙遙領先。

　　在去年前20名的私募中，世通、瑞天、展博、鼎陶朱輝旗下的基金依然出現在1月份收益排名的前列，這些中小型私募基本都是選股高手，抓住了1月份弱市中的少數牛股。而去年前20名私募里其余的一些基金則出現了5%左右的損失，其中3只基金理成風景2號、海洋之星二號、林園3跌幅更是超過了10%。如果投資者根據2010年的排名選擇了這些基金，不僅沒有抓到牛基的“尾巴”，反而會遭受較大的損失。

　　去年私募冠軍世通依然延續著強勢，取得10.56%的收益，而2010年12月27日才成立的世通8期，在第一個月建倉期內就取得15.17%的收益，一鳴驚人。世通的優異表現，源于基金經理常士杉敢于重倉以及對個股的精準把握。去年四季度末，他對“十二五”規劃相關上市公司深入調研時，就發現了高鐵板塊上市公司業績潛力，重配高鐵板塊，同時也持有一部分房地產企業。在2011年第一個交易日，以中國南車、中國北車為代表的高鐵板塊個股便出現漲停，在這樣的情況下，常士杉仍然表示“高鐵板塊個股即使漲停，也仍然不貴”。高鐵板塊在1月份繼續逆市大漲，世通持有的其他行業也有不錯的表現，使得其取得開門紅，為今年的衛冕戰積累了近10%的優勢。

　　去年的第5名瑞天價值成長今年1月收益為-1.96%。旗下的另外一只基金瑞天3期，在1月份取得1.26%的收益，排在第20名。瑞天基金經理李鵬來自于公募，曾經管理過金鷹優選基金，業績良好。自成立起，瑞天就以“追求產品凈值的低波動性”為目標，穩健的風格使得瑞天旗下的基金單月下跌從未超過4%。雖然瑞天風格穩健，但其倉位并不低，1月份良好的收益主要得益于其“價值”與“成長”的啞鈴型配置。在1月初上調準備金率后，瑞天便減配了高估值的成長股以及醫藥消費，并把倉位轉向估值低、安全邊際高的價值股，其中包括金融、地產、鋼鐵、機械制造等行業，雖然在調倉初期承受了成長股的一些損失，但經過1個月其調倉效果也逐漸顯現出來，依舊保持著小幅上升。

　　去年第7名的展博1期1月收益為3.01%，旗下的展博精選A號、展博精選B號也取得了3%左右的收益。展博也是自2010年以來少有的經常占據榜單前列的私募基金之一。展博基金經理陳鋒是趨勢型投資者，雖然以風格穩健著稱，但是陳鋒把握階段行情的能力不差，去年10月份的大盤行業以及“煤飛色舞”行情就讓展博賺得盆滿缽滿。相對于前兩只基金，展博優勢更在于對市場趨勢的敏感嗅覺和良好的倉位管理。在去年末陳鋒就判斷中小盤估值沒有吸引力，只是以2、3成左右的倉位進入1月，在對市場保持謹慎的同時，慢慢介入低估值藍籌和成長性個股，并保持均衡配置，在取得一定收益后又及時退出，早早鎖定了收益。

　　去年的第12名排鼎輝1號，今年1月收益為-2.21%。其第二只陽光私募基金鼎陶朱輝2期在1月份取得2.13%的正收益。鼎陶朱輝基金經理段焰偉擁有豐富的期貨操作經驗，是典型的波段型選手，段焰偉在去年年底就堅決看多市場，其1月份的收益就來源于對新興行業的減持和周期性行業的配置。在去年12月底二度加息后，鼎陶朱輝減持了部分估值較高的消費和新興行業，而這些行業也正是1月份中受到資金面收緊影響最大的行業。而今年初，段焰偉對于水泥、鋼鐵和橡膠等周期性行業進行深入調研后，選擇了這些行業的龍頭企業，在1月份多數時間中重倉度過，取得了不錯的收益。

　　今年的震蕩市場將有別于去年，中小盤強勢不再，挖掘個股機會也越來越難，但這并不能成為陽光私募取得絕對收益的障礙，1月份的業績已經表明，那些選股犀利、趨勢把握靈活的私募依舊能在弱市中取得超額收益，這些私募牛基的“尾巴”很可能是投資者們能夠把握的。