眾祿基金研究中心 王曉娟

　　眾祿基金研究中心倉位測算結果顯示，上周(2011-1-31～2011-2-11)樣本內開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金)平均倉位自前一周的84.33%下降2.38個百分點至81.95%。其中，股票型基金平均倉位為86.88%，較前期下降2.53個百分點；混合型基金平均倉位為75.24%，較前期下降2.18個百分點。

　　春節后股指延續節前反彈走勢，個股普漲，但反彈高度仍需謹慎對待。大盤股雖具估值優勢但上攻動力現不足，中小盤股經過前期的調整，風險得到一定釋放，但其能否再次形成趨勢行情卻需要業績的進一步驗證，在公司年報及1月份經濟數據公布前期，基金小幅減倉，謹慎應對反彈。

圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

　　　資料來源：眾祿基金研究中心

圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　數據說明：歷史峰值、均值、最低值的樣本區間為2006年1季度至2010年4季度。

　　根據眾祿基金動態倉位的監測結果顯示，386只偏股型基金中，有112只選擇加倉，251只選擇減倉，減倉數多于加倉基金數，可見對于節前以來股指的反彈，大多數基金持謹慎態度。

　　具體來看，大部分基金公司中多數基金選擇減倉。其中中海、銀華、華寶興業、華富、華夏等基金公司個別基金加倉明顯。中海量化策略、華夏策略精選、華夏大盤精選、銀華領先、華富價值增長、廣發大盤、泰達宏利效率加倉幅度超過15%。而銀河、匯豐晉信、匯添富、嘉實、信誠、南方、上投摩根、招商、中銀、南方等公司減倉較明顯，銀河藍籌、銀河競爭優勢、上投摩根雙核平衡、中銀價值精選、南方積極配置、華商產業升級、招商大盤藍籌、匯豐晉信龍騰、匯添富策略、嘉實研究、信誠盛世藍籌、富國天惠、南方優選價值、華商動態阿爾法等位于減倉基金前列。