私募江湖券商派：正規軍湯小生
作者：張巖銘 張磊
湯小生，曾經的首席策略分析師，真刀真槍在市場中歷練的時間只有一年多。但他管理的私募基金華寶1號，在2010年一年期的收益率達到了47.80%，在最近一年收益率排名中位列第二。
湯小生，曾經的首席策略分析師，真刀真槍在市場中歷練的時間只有一年多。但他管理的私募基金華寶1號，在2010年一年期的收益率達到了47.80%，在最近一年收益率排名中位列第二。
有12年以上證券研究和投資經驗的湯小生把這些成績歸功于團隊合作，他形象地把自己的團隊比喻為“正規軍”和“野戰軍”的組合。
2009年，湯小生正式步入私募基金行業。同年底，湯小生開始擔任聚益投資的投資總監，與曾經在國信的同事胡鴻軻共同管理當時剛剛成立的華寶1號。此前的湯小生可謂純粹的“交大系”：在上海交通大學攻讀本科、碩士與博士學位，畢業后在安泰管理學院任副教授。此后，他先后任國信證券首席策略分析師，投資決策委員會委員，經濟研究所研究部和宏觀策略部總經理。
湯小生是一個偏理性、謹慎的人，“更多的愿意自己思考，自己獨立判斷。工作之余也沒什么愛好，平時就是看報告、看財經信息，甚至吃飯也都是和同行聊這些證券的事情。”
面對《中國經營報》記者，湯小生反復強調，“你看的私募基金掛的都是我的名，其實后面是一個團隊。我們的團隊是‘野戰軍’和‘正規軍’的結合，秉承這么一個特點，就是優勢互補，信息共享�！�
“我和從國信證券一起過來的研究總監胡鴻軻算是‘正規軍’�！痹跍∩壑�，“野戰軍”的代表是聚益投資的董事長劉懷南、董事總經理潘智勇。后兩者均在上世紀90年代初進入市場，有的是近20年的實戰經驗，熟悉活躍資金的操作手法，對市場節奏和盤面感覺有著獨到的把握。
“他們是從資本市場成立就進入的民間高手，財富積累經歷了從幾千萬元到幾億元的過程，這種市場感覺是普通人不能比的�！睖∩f，聚益投資目前的投研團隊共有12人，每個人都有自己的風格或者特長�！皩σ皯疖姷幕久娑贪澹庈娛且环N補充；同時正規軍說一套做一套的不足，又得到野戰軍的實戰完善，這使得我們的綜合戰斗力變得更強�！睖∩f，這些特點其他私募基金并不具備。
最讓湯小生念叨的戰例是，2010年1月11日，他們拋掉了所有手中的券商、銀行和大盤股。“因為1月8日國務院原則上同意推出股指期貨，野戰軍認為這些股票本身也漲到位了，股指期貨的利好也兌現了。正規軍認為市場可能進入個股挖掘階段，大盤的波動，股指期貨就可以搞定，市場關注度應該會下降。”
“比如在下跌過程中，先由‘野戰軍’從盤面上進行判斷，感覺跌不動了，然后再由‘正規軍’從宏觀策略層面去印證它，這么一配合，判斷的準確度就提高了，節奏也會踩得更準�！睖∩f。
“我們有時會有習慣性的倉位變動，就是高位大陰線，低位大陽線，就可能會有變動。當然，這本身有運氣的成分，比如說2010年本身是結構性的牛市，有機會了，運氣好一點，踩到了節奏。另外我們下行風險可能控制的好一點，這都是一些經驗加運氣�！睖∩f。
Q&A
Q：投資秘籍是什么？
A：我們的團隊是“野戰軍”和“正規軍”的結合，就是優勢互補、信息共享。
Q：如何看待2011年的市場？
A：過去半年到未來半年，宏觀跟股市沒有太大關系，基本面主要面臨通脹的問題。市場還有一個探底的過程。第一，可以關注那些先于大盤見底的股票；第二，看目前加息的進程，這些權重股是不是還有壓力，但不要追漲；第三，可以尋找要送股的股票，當然還要切合公司和行業的一個成長前提。
湯小生簡介
有12年以上證券投資和研究經驗�，F任聚益投資總經理。他管理的私募基金華寶1號，在2010年一年期的收益率達到了47.80%，在最近一年收益率排名中位列第二。
