剛剛過去的2010年，無論是從資產(chǎn)管理規(guī)模還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)，包括公募基金經(jīng)理們的“奔私”潮，私募在資本市場(chǎng)上都吸引了足夠多的關(guān)注。2010年，常士杉的世通/期取得了96.16%的驕人成績(jī)，而公募冠軍孫建波的華商盛世收益為37.76%。

　　從展恒理財(cái)基金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，2010年私募名次瞬息萬變。第一季度，和聚以23.19%的收益奪冠；第二季度，先鋒1期52.23%領(lǐng)跑；第三季度，收益46.71%的彤源第一；第四季度，收益48.86%的國(guó)淼一期跑贏。但2010年年度冠軍最終屬于民間高手常士杉，而在2009年，他的年度排名僅在140名左右。

　　私募江湖中，公募派、券商派、草根派三分天下。哪一類私募最給力？

　　一直以來，出身券商的私募基金經(jīng)理以嗅覺敏銳、操作靈活領(lǐng)跑。2008年，在上證指數(shù)大跌65.39%的行情下，鄧?yán)^軍的金中和西鼎逆勢(shì)獲得23%的正收益；2009年，羅偉廣的新價(jià)值2以192.57%的收益奪冠。但在2010年，草根派打了一個(gè)翻身仗。從587個(gè)產(chǎn)品的整體收益情況來看，草根背景的私募基金管理人收益率最高，為7.81%，公募背景次之，為6.9%，券商背景的排在最后，為6.16%。

　　“股神”巴菲特45年來保持的年復(fù)合回報(bào)率為20.3%。在持續(xù)的長(zhǎng)跑中，能夠與他比肩的私募又有多少？現(xiàn)在尚未到定論時(shí)。請(qǐng)看本報(bào)“私募江湖”系列報(bào)道。

　　人脈成就周水江

　　本報(bào)記者 張建鋒 北京報(bào)道

　　成立不到三個(gè)月，中融國(guó)際信托“西域-光華59”就以50.92%的收益率排名第四位。

　　跟大多數(shù)專業(yè)投資人士比起來，周水江的出身顯得頗為另類：曾經(jīng)做過語文老師、報(bào)社記者。在資本市場(chǎng)摸爬滾打近20年的周水江，如何在高手如林的私募江湖中取得如此驕人的業(yè)績(jī)？

　　“餓”出來的理想

　　上世紀(jì)60年代，周水江出生在彭澤縣下屬的一個(gè)農(nóng)村，父母都是不會(huì)寫自己名字的地道農(nóng)民。“小時(shí)候家里基本沒有米，主要以紅薯為主食，但仍是吃了上頓沒下頓，當(dāng)時(shí)的最大感覺就是‘餓’。”

　　“農(nóng)村太苦了，所以小時(shí)候就發(fā)誓一定要好好讀書，變?yōu)槌抢锶恕．?dāng)時(shí)的目標(biāo)，就是考上大學(xué)，轉(zhuǎn)成城市戶口，討個(gè)城里人做老婆，做個(gè)城里人，為父母爭(zhēng)光。”周水江笑言，小時(shí)候身體比較瘦小，體質(zhì)不是太好，感覺做農(nóng)活太累，而讀書相對(duì)來說輕松點(diǎn)兒，所以自己更愿意讀書，小時(shí)候的饑餓成為他后來努力工作賺錢的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　1988年，師范畢業(yè)的周水江做了語文教師。不久，他進(jìn)入一家國(guó)家級(jí)行業(yè)報(bào)紙做記者。

　　而上個(gè)世紀(jì)90年代初一份摩根關(guān)于中國(guó)證券市場(chǎng)的報(bào)告讓周水江看到中國(guó)資本市場(chǎng)的未來機(jī)會(huì)：該報(bào)告稱，未來十年到二十年時(shí)間，包括中國(guó)在內(nèi)的亞太地區(qū)資本市場(chǎng)將會(huì)快速成長(zhǎng)。彼時(shí)，中國(guó)股市剛剛起步。

　　“當(dāng)時(shí)每個(gè)月工資僅有一兩百元，就從一位老板那借了5萬元。”1994年，初入股市的周水江就領(lǐng)教了中國(guó)資本市場(chǎng)的瘋狂。“在大盤900點(diǎn)左右買入，連漲100多點(diǎn)到1052點(diǎn)，隨后一路跌至500多點(diǎn)。借來的5萬元本金縮水至2萬多元，虧損了50%多。”當(dāng)時(shí)虧損額抵得上好幾年的工資，這讓他至今記憶猶新。

　　長(zhǎng)期跟蹤個(gè)服

　　這次挫折，也讓周水江決心把資本市場(chǎng)弄清楚。一方面，他找來——會(huì)計(jì)基礎(chǔ)和股份公司會(huì)計(jì)規(guī)范，自學(xué)財(cái)務(wù)知識(shí)；另一方面，周水江開始廣拜“老師”。“去每個(gè)證券營(yíng)業(yè)部，只要是工作人員，我都會(huì)過去請(qǐng)教，和別人聊天、請(qǐng)別人吃飯。”

　　在刻苦學(xué)習(xí)、廣拜老師的努力下，1993年，周水江遇到了對(duì)他投資生涯產(chǎn)生最大影響的貴人：白貴生。當(dāng)時(shí)在工廠工作的白貴生，通過炒股使得自己的資產(chǎn)高達(dá)幾百萬元，“每年他都會(huì)去上海幾次，有投資圈朋友的飯局，他都把我?guī)�上，介紹一些投資圈的朋友給我認(rèn)識(shí)，還會(huì)安排我到他朋友公司去體驗(yàn)投資生活。”談及這段歷史，周水江至今仍滿懷感激。

　　在知識(shí)和人脈迅速增厚之際，第一桶金也隨之而來。周水江在朋友介紹下買入的一只股票，在1994年和1995年的熊市中沒有下跌，在1996年牛市到來的時(shí)候，該股票讓周水江的資產(chǎn)達(dá)到百萬元。1998年，在白的介紹下，他進(jìn)入一家投資公司工作、學(xué)習(xí)，在這個(gè)階段，周水江的財(cái)富從100萬元迅速增至1000萬元。

　　“當(dāng)時(shí)投資的主要是醫(yī)藥股，而且融資比較方便，如果你持有股票的市值有100萬元，那么很多不炒股的人會(huì)借給你50萬元，他們從中收取利息，也正是有著這樣的民間杠桿融資，我的資金規(guī)模在短短幾年內(nèi)增長(zhǎng)了十余倍。”

　　人脈被周水江視作投資的重要影響因素之一。

　　在談及自己投資的最主要人脈時(shí)，周水江說是上市公司。“與上市公司的關(guān)系搞好了，他們才會(huì)告訴你公司的真實(shí)情況。去調(diào)研時(shí)，他們也會(huì)熱情接待，如果關(guān)系處理不好的話，他們會(huì)以各種借口推脫，很難了解公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。”

　　“關(guān)注一家公司就應(yīng)該長(zhǎng)期跟蹤它，與公司保持密切聯(lián)系，不管公司處于順境還是逆境，這樣才能對(duì)一家公司的發(fā)展軌跡、所處的發(fā)展階段有比較透徹的了解。”周告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，他仍與獲得第一桶金的公司保持著較為密切的聯(lián)系。

　　“巴菲特遠(yuǎn)離華爾街，回到奧馬哈，是希望不受市場(chǎng)上嘈雜聲音的影響。”周水江表說，這樣的環(huán)境下更容易堅(jiān)守自己內(nèi)心的價(jià)值。“每天都會(huì)有很多的信息和不同的聲音，作為一名投資者，一定要有獨(dú)立思考的能力，做投資決策時(shí)，不能受別人的意見左右。”

　　看透所投資的上市公司，是周水江最強(qiáng)的投資利器。“要在國(guó)家明確的方向下深度挖掘個(gè)股。看好一家上市公司后，馬上去上市公司調(diào)研，跟公司高管、董事長(zhǎng)交流。在調(diào)研公司時(shí)，除了看公司的產(chǎn)品外，最主要的是看公司的管理團(tuán)隊(duì)。”

　　“一個(gè)企業(yè)能否得到快速的發(fā)展，公司的領(lǐng)導(dǎo)起著非常重要的作用，投資需要和有能力的領(lǐng)導(dǎo)者一起伴隨公司成長(zhǎng)，如果公司的管理團(tuán)隊(duì)目標(biāo)明確、富有激情，那么該公司很值得關(guān)注，否則，就需另選公司。”

　　周水江的 “三拐點(diǎn)”投資法

　　拐點(diǎn)一：行業(yè)拐點(diǎn)

　　選擇上市公司時(shí)，看行業(yè)的拐點(diǎn)。某個(gè)行業(yè)景氣度來臨時(shí)，該行業(yè)值得關(guān)注。

　　拐點(diǎn)二：主業(yè)拐點(diǎn)

　　如果以前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)比較混亂，通常是幾個(gè)業(yè)務(wù)一起做，沒有明顯的主業(yè)，但經(jīng)過幾年的發(fā)展后，公司明確一個(gè)業(yè)務(wù)為發(fā)展方向，這時(shí)公司業(yè)績(jī)做好的可能性非常大。

　　拐點(diǎn)三：管理拐點(diǎn)

　　如果以前由于管理團(tuán)隊(duì)的無能，導(dǎo)致處于較好行業(yè)公司的業(yè)績(jī)一直不理想，但換了一批管理團(tuán)隊(duì)后，經(jīng)過接觸，感覺新團(tuán)隊(duì)確實(shí)是干實(shí)事的，這樣的公司也值得潛伏。

　　除了通過對(duì)上市公司“三拐點(diǎn)”進(jìn)行判斷外，對(duì)公司的上下游、整體行業(yè)也需要進(jìn)行深入了解和研究，有助于對(duì)上市公司所處的行業(yè)環(huán)境有更全面的了解，這同樣是做投資的重要依據(jù)。