流動性仍然困擾市場，但部分醫藥消費、大宗商品等存在逢低吸納的可能

　　【財新網】(記者 張冰)私募基金和聚投資昨日(2月10日)發布2月運作報告，仍然看好大宗商品、保險、高端機械制造以及部分消費醫藥類股票。

　　該陽光私募基金認為，目前困擾市場的依然是流動性問題。從資金面來講，一季度的信貸雖然很高，但是中央控制通脹和房價的決心很堅定，市場將持續在緊縮預期中震蕩不定。從股票供應來講，新股發行的速度一直沒有慢下來，存量資金的不斷分流將使得整個中小市值股票逐步向歷史均值回歸，例如食品飲料平均20倍市盈率，醫藥平均25倍市盈率。三板試點推出，散戶可以直接參與投資的資金分流卻是一把達摩克利斯之劍，懸而不下。

　　此前，和聚投資認為2011年A股市場走勢仍將以2700點起步走出震蕩向上的小牛市。通貨膨脹、經濟政策和企業盈利將是影響明年市場節奏的主要因素。出口和大宗商品、保險、高端機械制造、通信傳媒及部分消費醫藥類股票明年的表現被看好。

　　而在大宗商品方面，滬銅在2011年1月最后兩個交易日選擇了突破向上，逼近75000元每噸。而石油價格則走出為期一個月的調整，并有逼近100美元每桶的態勢。和聚認為大宗商品價格在高位，波動性正在加劇，隨時有可能因為一些突發事件出現中級別調整，但調整后的趨勢依然不改。對于大宗商品類的股票，和聚認為在股價調整階段吸納仍有可能在2011年內取得可觀的收益。畢竟從歷史規律來看，用印鈔和政府赤字方式挽救泡沫必然帶來中長期通脹。

　　而消費醫藥類個股，在年初受到國家宏觀調控，限制食品藥品價格等消息面的影響下，目前估值已經趨近于歷史平均估值水平。對于增速較快的細分子行業，如生物制藥、轉基因農業、葡萄酒、乳業等可選消費行業，和聚投資認為逢低吸納的機會正在來臨，隨著未來公司業績的逐步釋放，估值將顯得更加有吸引力。