證券時報記者 胡曉

　　去年11月以來，A股市場出現大幅回調，而債券市場表現亮眼，截至上周五，去年11月中旬以來，國債指數上漲了0.5%�？删驮趥�券市場一路走高的同時，逾八成純債券基金收益為負。

　　天相投顧數據統計顯示，截至上周五，11月中旬以來78只有完整業績統計區間的純債券基金(A/B/C分開算)凈值平均下跌1.42%，64只出現不同程度虧損，占比高達82%。其中，跌幅超過4%的純債基金有2只，凈值下跌幅度分別達到4.62%和4.55%。此外，有7只純債基金跌幅介于3%～4%之間，跌幅介于2%～3%之間的基金最多，達到21只，占比近三成。

　　雖然純債基金普遍出現虧損，但也有12只基金獲得了正收益，占比達到15.38%。其中，表現最好的是富國匯利分級基金，截至上周五，11月以來該基金B類份額單位凈值上漲了1.48%，A類份額凈值上漲了0.79%。此外，工銀強債A、長信中短債、光大增利A、嘉實超短債和易方達強債A漲幅也超過0.35%，分別達到0.41%、0.41%、0.37%、0.37%和0.35%。

　　基金業內人士分析認為，一般說來，股市和債市之間存在著蹺蹺板效應，股市表現好的時候，債市走勢相對較弱，而債市表現較好時，股市走勢相對較弱。此次純債基金在債市不斷走高的前提下大面積虧損，和近期新股接連破發有很大關系。他指出，尤其是創業板和中小板網下采取搖號制度后，一旦中簽，新股對于債券基金收益率的影響相較以前大很多，因此一旦新股上市后表現不好，就可能直接導致債券基金出現虧損。

　　深圳一家銀行系債券基金經理表示，目前中國已經進入加息周期，而債券基金對貨幣政策尤其是加息比較敏感。未來，高票息的信用債將會成為一個較好的投資品種，因為這類債券對加息的敏感度相比利率產品要弱，較高的票息收入也可以戰勝通脹，抵御加息風險。此外，也可以適當關注可轉債，2011年可轉債市場將會繼續擴容，流動性將會大大改善，但是由于可轉債股性較強，受股市影響較大，因此，如若對今年A股市場行情不樂觀，應該謹慎參與。