信息時報訊 (記者 葉靜) 據粗略估算，目前國內證券投資類陽光私募產品的總資金管理規模已超過2000億元，比前年底增長了150%。但是隨著私募的快速發展，一部分私募基金公司在規模不斷擴大的過程中，旗下的同類產品出現較大幅度的差別。投資者難免出現疑慮：私募是否會為了營銷的需求，“掛羊頭賣狗肉”，全力打造一只旗艦產品樹立品牌，從而吸引投資者購買公司旗下新產品？

　　三私募業績分化嚴重

　　根據好買基金的統計顯示，業績分化最嚴重的三家私募是云南信托、睿信以及尚雅，旗下去年業績最好與最差的基金業績分別相差達34.39%、34.25%、26.86%。

　　云南信托旗下，業績最靠前的是王慶華管理的中國龍精選1，收益達到了24.04%，而業績最差的中國龍穩健4則虧損10.35%。王慶華管理的中國龍增長和中國龍精選系列，業績最好，介于在22.81%~24.04%之間；馬宏管理的中國龍價值和中國龍進取系列業績在4.04%~10.91%之間；趙凱管理的中國龍系列和中國龍穩健系列則虧損10.35%~6.64%不等。

　　睿信業績的差異，也是來源于基金經理的不同。由王丹楓管理的睿信成長1期上漲23.26%，而李振寧管理的睿信1~4期則虧損10.99%~2.12%不等。兩名基金經理投資理念相同，但個人偏好的行業個股有所差異。李振寧主要投資在傳統的周期性行業，而王丹楓則主要投資在消費類弱周期性行業。

　　尚雅擁有石波、常昊、金永亮三位基金經理，旗下7只產品中，業績最好的尚雅5期收益33.33%，最差的尚雅6期收益6.47%，2009年的明星產品尚雅4期業績則位于中等水平。尚雅是自下而上選股型的私募，投決會統一決定倉位和行業方向，個股配置上基金經理會有不同，各期產品的短期凈值表現上的差異主要來自于不同的股票在市場中的表現時間不同。

　　僅有一家公司差異小

　　除以上三家私募基金公司以外，多基金經理的公司，業績分化普遍較為嚴重。如，擁有朱南松、吳元青、孫龍3位基金經理的證大，極差為23.87%；從容有 3位基金經理分管不同系列的產品，極差16.32%；擁有7位基金經理的朱雀，極差為16.23%；擁有2位基金經理的金中和，以及有3位基金經理的凱石，極差也在10%附近。而僅有一位基金經理的公司，業績差異則明顯更小。

　　在好買基金統計的9家單基金經理的私募中，僅有武當和同威的 2010年業績極差大于10%。星石、遠策、民森、淡水泉的極差均控制在5%以內，分別為2.35%、2.50%、2.78%、4.98%。值得一提的是，這四家極差最小的私募，其核心人物都是曾在公募基金界響當當的人物。

　　明星效應可催大規模

　　全力打造一只旗艦產品的手法到底有沒有用，2009年的私募王新價值很有說服力。2009年新價值兩只產品粵財新價值2期、粵財新價值以高達 192.57%、156.47%的年度收益率當仁不讓地包攬私募年度業績排行榜第一、二名，而同期最牛公募王亞偉的華夏大盤精選收益率僅116.19%。新價值的基金經理羅偉廣也被封為“私募一哥”。

　　有突出的業績開道，羅偉廣在2010年幾乎跑遍全國各地，巡回路演，頻發新產品。在 2010年期間共發行新產品13只，管理的產品數由原來的6只躥升到19只，規模從2009年的5億元擴張到目前的35億元左右，其發展速度之快令人瞠目結舌。然而，新價值2期2010年收益率為17.76%，排名從第一下降到第92名。

　　對于私募是否有“掛羊頭賣狗”之嫌，好買基金的負責人表示，不排除有這種行為，但是也不能一棍子打死。“從過去一年的基金表現來看，雖然私募旗下多只產品業績分化情況較為嚴重，但私募打造某只明星基金的動作并不明顯。不能因為某只私募短期業績的靠前，而貿然得出它就是私募打造的旗艦產品的結論。私募基金業績的分化，原因可能來自于基金經理的不同、或是股票進出時間的不同，等等。”好買基金的負責人強調，談“業績分化”色變不可取，僅憑“旗艦產品”便盲目購買私募也不可取。投資者在選擇私募基金的時候，不僅要選擇基金公司，還需要更進一步落實到具體產品、基金經理、基金投資風格上。