南都記者 王亞寧昨日，兩市收盤時上證綜指收報于2677.43點(diǎn)，最低2661.45點(diǎn)，跌18.29點(diǎn)跌幅0.68%；深成指報11446.37點(diǎn)，跌42.54點(diǎn)跌幅0.37%；兩市個股漲跌比約為2：5，成交量繼續(xù)萎縮，滬市成交769億，深市成交528億，總成交近1300億。從盤面上看，大盤藍(lán)籌股與小盤題材股仍然呈現(xiàn)兩極分化的態(tài)勢。

　　根據(jù)基金四季報與三季報重倉股持股數(shù)量顯示，機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)三行業(yè)增持股數(shù)最多�！爸饕�原因是存量資金的調(diào)倉換股，跌的時候，這些品種可能跌得少，但是，由于場內(nèi)資金仍在撤離，短期賺錢效應(yīng)不大。”昨日收盤后，一陽光私募基金經(jīng)理接受南方都市報采訪時如是說。不過，也有私募稱，春節(jié)前指數(shù)會有小的紅包行情，一些價值回歸的一線消費(fèi)股、年報業(yè)績好的優(yōu)質(zhì)品種值得關(guān)注。

　　存量資金調(diào)倉換股

　　昨日盤面上，鋼鐵及金融股表現(xiàn)強(qiáng)勢，鐵路基建等高鐵股猛烈補(bǔ)跌，中小盤股再遭重創(chuàng)，部分破發(fā)次新股開始超跌反彈。盤中，滬指部分回補(bǔ)10月8日的跳空缺口，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低，中石油、中石化砸盤，有色煤炭等資源股小幅跳水。

　　截至收盤，兩市僅中瑞思創(chuàng)等3只股票漲停，破發(fā)次新股開始反彈，1只ST股漲停，27只股票跌停，多只股票跌幅超過5%。板塊上，鋼鐵、券商、銀行、保險等板塊上漲，航天軍工、鐵路基建、黃金、新能源、網(wǎng)絡(luò)游戲、工程建筑等板塊跌幅居前。

　　由于銀行間市場拆放利率及回購利率均大幅攀升，令高估值的中小盤股、題材股承受沉重拋壓，而大盤藍(lán)籌股再度受到市場追捧。

　　數(shù)據(jù)顯示，基金四季報與三季報重倉股持股數(shù)量方面：22個大行業(yè)中，增倉與減倉占比各半。機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)三行業(yè)增持股數(shù)最多；金融保險、批發(fā)零售、醫(yī)藥生物三行業(yè)減持股數(shù)最多。四季度基金增持或新進(jìn)的500只個股中，增倉股數(shù)超過1000萬的股票共100只，其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)23只個股，房地產(chǎn)行業(yè)10只個股，采掘和信息技術(shù)行業(yè)均為9只。

　　結(jié)合昨日盤面表現(xiàn)，深圳翼虎成長投資總經(jīng)理余定恒分析，存量資金在調(diào)倉換股，跌的時候，這些品種可能跌得少，但是，由于場內(nèi)資金仍在撤離，短期賺錢效應(yīng)不大。

　　余定恒分析，從估值的角度看，一些估值低的績優(yōu)的藍(lán)籌品種低得不能再低了，從追求相對收益的角度來看，一些存量資金會進(jìn)行選擇。不過，從中期來看因?yàn)槭苤朴谪泿耪�策的壓力，上漲空間不大。

　　湖北新海天投資有限公司投資總監(jiān)楊虎分析說，由于目前處于年報披露期，去年一些被爆炒的小盤股到了交考卷的時候了，市場會有一個規(guī)避的過程。

　　“事實(shí)上，最近的大藍(lán)籌啟動，也是以招保萬金年報預(yù)期的增強(qiáng)開始的，一些估值低的藍(lán)籌有業(yè)績支撐，絕對價格比較低，比如像鋼鐵板塊在凈值附近，這樣容易吸引一些大的避險資金的長期配置�！睏罨⒄f，今年經(jīng)濟(jì)的特征決定了一些強(qiáng)周期的品種在大資金看來，多少會有一些保障，這樣處于資金流動的需求，有一個調(diào)倉換股的過程。

　　消費(fèi)股或有所表現(xiàn)

　　臨近春節(jié)，紅包行情再度被投資者提起。數(shù)據(jù)顯示，在一年一度喜慶祥和的春節(jié)前一周(前5天)，最近9年來，上證指數(shù)都以上漲報收，連續(xù)9年上演春節(jié)紅包行情。

　　具體到今年可能的情況，“最近漲得好的都是跌得多的，大藍(lán)籌一年沒動，年前不會出現(xiàn)大的風(fēng)險，指數(shù)可能會有一個小的紅包行情，個股重點(diǎn)關(guān)注超跌品種或者一些業(yè)績預(yù)期好的，過年期間，消費(fèi)可能會有所表現(xiàn)。”楊虎說。

　　興業(yè)證券則繼續(xù)堅(jiān)持春季攻勢，認(rèn)為大盤有望構(gòu)筑階段性底部。配置上，繼續(xù)增持周期，地產(chǎn)、煤炭主攻。此外，還認(rèn)為消費(fèi)品行業(yè)龍頭在調(diào)整中逐步具備防御性。

　　國金證券提醒，雖然指數(shù)再度大幅下跌的概率很小，但是個股風(fēng)險依然較大，市場正處于底部構(gòu)筑過程。臨近春節(jié)，激進(jìn)投資者短期可關(guān)注已大幅下跌的商業(yè)百貨板塊。

　　另外一位私募的看法有所不同，“可能的情況是，低估值板塊低位振蕩，高估值板塊理性回歸，一些高估值下來的比如一些一線消費(fèi)股已經(jīng)開始表現(xiàn)，比如雙鶴藥業(yè)、中牧股份等等�！庇喽ê阏f。

　　具體到操作策略上，“控制倉位，尋找一些回歸合理的一線消費(fèi)股做防御。”余定恒說。

　　銀河證券判斷，市場短期弱勢特點(diǎn)難以改變。