【深圳商報訊】去年不少QDII基金看好新興市場的投資潛力，但隨著通脹壓力的持續升溫，相關國家出現政策轉向也日益成為QDII基金的擔憂所在。受此拖累，上周QDII基金凈值普跌，也由此終結了此前的連升勢頭。

　　上證資訊統計數據顯示，上周納入統計范圍的24只QDII基金凈值無一上漲，平均單位凈值增長率為－2.37%，這也是QDII基金進入新年以來平均周凈值增長率首次為負，此前，QDII基金已實現周線四連陽。

　　從單只基金來看，除了鵬華全球上周凈值未動“原地踏步”之外，其余基金悉數下跌。其中下跌幅度最大1只單位凈值周跌幅為4.46%，最小的1只跌幅為1.00%。而觀察數據可以發現，上周跌幅較大的幾只QDII即是基本以投資亞太市場為主。

　　從近期基金發布的四季報來看，QDII對于海外市場的走勢研判已經有所轉向。由于通脹壓力持續不斷的襲擾，相關國家出現政策轉向也日益成為QDII基金的擔憂所在，基金對于新興市場的態度由此前的相對樂觀轉向相對謹慎。

　　華夏全球精選基金預計，今年新興市場國家已經采取的貨幣緊縮政策不足以控制通脹發展趨勢，糧食、大宗商品價格的持續上漲，將不斷傳導到新興市場的消費物價當中。

　　“全球新興市場繼續呈現強勁的經濟發展態勢，但在各國不斷收緊的貨幣和財政政策的預期下，新興市場將出現階段性的震蕩”，對于通脹陰霾籠罩的新興市場，鵬華環球發現基金表示了一定的謹慎。

　　建信全球機遇基金表達了類似看法。該基金投研團隊認為，在貨幣政策方面，成熟經濟體的通脹仍然受到控制，成熟經濟體國家應不會急于加息；而由于資金持續流入，建信全球基金認為新興市場的通脹壓力將加大，因此新興經濟體國家將會進一步采取緊縮政策應對通脹風險。

　　事實上，基于對海外成熟市場經濟復蘇的信心，部分QDII基金在四季報中已顯示出配置區域調整，各地區配置趨于均衡的跡象。

　　數據顯示，投資于中國香港市場的市值占基金凈資產平均比例已由2009年末的56.21%下降到去年末的46.92%；而投資于美國市場的市值占基金凈資產平均比例則由2009年末的11.65%上升至去年末的25.12%。分析人士表示，與起初QDII基金扎堆中國香港市場相比，目前基金的區域配置情況已經有所平衡。

　　華夏全球四季報指出，在今年的投資操作上，將保持謹慎的風格，在區域配置上，將適當降低新興市場的投資比例；國投瑞銀新興市場也表示，今年主要風險之一可能來自于新興市場國家通脹超預期，從而可能引發政策層面以及貨幣與財政政策的進一步緊縮。

　　不過，嘉實海外則對新興市場的未來相對樂觀，該基金投研團隊認為，MSCI中國指數總體估值不貴，市場若繼續調整則估值吸引力會增強。在國際流動性充裕的大環境下，國際資本對新興市場的流入是個長期趨勢。

　　(丁 寧)