⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

　　弱市當道，新股“破發門”在2011年不斷升級！昨日上市的5只新股，開盤之后4只隨即“破發”，拖累網下中簽的11只基金首日浮虧達3814.16萬元。隨著新股收益率的持續下降，參與“打新”基金數量明顯減少，部分股票型基金則選擇主動退出。

　　“破發”持續蔓延

　　昨日，除天晟新材一路平穩上揚外，包括天瑞儀器、迪威視訊、東方國信、萬達信息等4只新股一開盤就一直運行在發行價以下，截至收盤，上述4只新股首日跌幅均超過10%，其中天瑞儀器跌幅最大為16.68%。

　　值得注意的是，從上述4只新股網下中簽結果顯示，僅一只股票型基金，其余10只全為債券型基金。其中，天瑞儀器網下配售對象中有4只基金，東方國信有3只基金，迪威視訊和萬達信息均各有2只基金中簽。

　　由于去年11月1日中小板和創業板新股申購制度改革之后，機構網下配售的中簽率大大降低，單筆配售股數和對應金額大幅提高。以昨日上市的新股萬達信息為例，雖然僅兩只基金獲得網下配售，但單只基金的獲配股數達到了100萬股，單只基金當日浮虧達到340萬元。

　　此外，今年以來新股首日破發比例明顯提升。上證報資訊統計顯示，剛剛過去的2010年，共有347只新股在滬深交易所掛牌交易，首日收盤直接跌破發行價的共有26家，占比約7%。進入2011年，新股上市首日即告破發的現象大幅增加。截至昨天，年內共有26只新股掛牌交易，首日收盤直接跌破發行價的竟多達13家，占比高達50%。

　　浮虧拖累債基收益

　　“新股不敗”的神話已經成為過去式，“打新”不僅不能成為基金獲取絕對收益的利器，反而對部分熱衷打新的債基業績造成了拖累。

　　中國銀河證券基金研究中心統計數據顯示，截至1月24日，今年以來普通一級債券型基金平均跌幅為1.72%，普通二級債基平均跌幅為1.92%。具體來看，普通一級債基中有4只基金跌幅超過4%，普通二級債基中則有5只基金跌幅超過4%。

　　在目前新股破發成潮的環境下，工銀瑞信增強收益基金經理表示，“新股發行機制改革之后，中小板和創業板新股的報價仍然比較高，主板新股的估值則較為合理�！贝送�，另一位債基經理亦表示，對于主板上市新股會略微積極一些，而謹慎對待估值整體較高的中小板和創業板股票。年內“打新”原則是穩健，不盲目擴大風險。

　　事實上，這一說法已經得到了市場的印證，近日基金參與主板以外新股的熱情明顯消退。1月份以來，上市新股達26只，其中3只為主板股票，其余均為中小板及創業板上市公司。而在各只非主板新股的網下配售名單中，參與初步詢價并最終提交有效報價的配售對象數量有限，股票型基金的報價相對債券型基金的報價而言更加謹慎。

　　例如，從機構對于先鋒新材的報價來看，同一家基金公司旗下債券型基金和股票型基金對該股的報價差距相當大。該股最后發行價為26元，某基金公司旗下股票型基金報價為18元，該基金公司旗下另一債券型基金報價則為28元，兩只基金報價差距高達10元。

　　在上海某基金公司固定收益部總監看來，年內加息預期對債基整體影響偏空，首先需要做好的是大類資產的配置。新股機構網下定價依然過高，一定程度上透支了新股上市后的上漲空間。在新股申購收益的穩定性明顯下降之后，該人士表示，今年來并未參與創業板和中小板的新股的網下配售。