黃祎妮

　　市場風雨飄搖，但公募基金倉位已然沖上了牛市時才有的高度。

　　截至1月24日，2010年基金四季報已經全部公布。統計數據顯示，在去年6月30日之前成立的362只偏股型基金平均倉位達到了83.25%，跨入牛市水平。

　　另外，根據基金四季報披露，有119只偏股型基金的倉位在90%以上。

　　年底加倉忙

　　根據好買基金研究中心統計顯示，在362只偏股型基金中，206只股票型基金的平均倉位為87.96%，與其去年三季末相比，提高了1.57個百分點；而156只標準混合型基金的平均倉位為77.03%，也比上一季度末上升了2.22個百分點。

　　值得注意的是，截至去年年底，高倉位的基金數量明顯增加。

　　統計顯示，約有近三成的偏股型基金，其倉位在90%以上。

　　其中，鵬華優質治理、鵬華盛世創新基金，分別以94.83%和94.67%，列于股票型基金的倉位排名中第一第二；而富國天惠精選成長、交銀穩健配置混合基金，則以近乎滿倉的94.92%和94.54%倉位，在混合型基金的倉位排名前茅。

　　鵬華優質治理基金經理謝可依然看多2011年1季度，在其看來，2011年1季度，預期通脹壓力逐漸緩解，在海外經濟復蘇的拉動下，大宗商品價格預期仍將保持上升態勢。

　　“2011年1季度，我們將沿著受益于海外經濟復蘇、人民幣升值、內需拉動的主線精選價值股，挖掘景氣處于上升期行業中的龍頭公司。”

　　而從基金調倉情況來看，在去年四季度中，共有229只偏股型基金進行了加倉，占偏股型基金總數的63.26%。

　　好買基金研究員劉朝陽向記者表示，“在這229只偏股基金中，增倉幅度超過20個百分點的基金共有10只。”

　　數據顯示，在去年四季度，加倉幅度最大是光大保德信中小盤基金，其倉位從三季度末的31.69%突增至四季度末90.00%，增持了58.31個百分點。此外，嘉實主題精選、嘉實價值優勢基金的增倉幅度也在40個百分點以上。

　　對此，光大保德信中小盤基金管理人表示，在三季度時，他們對宏觀環境、市場整體流動性等的判斷趨于謹慎，“而到了10月中旬，也是基金建倉期滿的時間，投資上就采用了較為積極的建倉策略。”

　　與此同時，也有不少基金與上述加倉基金的投資策略大相徑庭。

　　在倉位較低的股票型基金中，國投瑞銀創新動力和光大保德信紅利的倉位在65%以下；而混合型基金中的國聯安安心成長倉位最低，為6.64%。

　　統計顯示，去年四季度，在偏股型基金中，共有18只減倉幅度在10個百分點以上，其中減倉幅度較大是國投瑞銀創新動力、國聯安安心成長和國投瑞銀穩健增長基金，與其三季度末時的倉位相比，它們分別減持了32.55、25.40和24.49個百分點。

　　拋售“大消費”

　　根據對基金公司2010年4季報的統計，四季度基金持有的前5大行業依次為機械設備儀表業、金融保險業、醫藥生物制品業、食品飲料業和金屬非金屬業，其中三季末排名第五的批發和零售貿易業讓位于金屬非金屬業。

　　這一定程度上也與大消費概念近期的低迷行情有關。

　　從行業來看，根據申萬一級行業分類，四季度表現最好的板塊是采掘業、電子行業和金屬非金屬業，分別上漲了14.79%、13.53%和13.36%。

　　而商業貿易、醫藥生物等前期熱點板塊表現較弱。

　　這也在基金倉位中得以體現。2010年四季度基金紛紛增持采掘業、機械設備儀表業、電子業、金屬非金屬業和信息技術業，而四季度表現疲軟的板塊如批發零售貿易、金融保險、生物醫藥等行業個股遭到基金一致減持。

　　而強周期的部分行業開始為偏股型基金所關注。

　　山西證券在其報告中表示，從行業配置上分析，基金在去年四季度的投資風格與三季度有所不同，“基金整體投資策略從中游、下游行業轉換到上游行業，而對一些前期表現優異的防御性品種進行了減持。”

　　而從個股來看，機構資金增倉幅度最大的為雙匯發展(000895.SZ)，一個季度增倉0.23%。其次是海螺水泥(600585.SH)，2010年4季度增倉也達到0.22%。排名第三的潞安環能(601699.SH)，機構增倉幅度也達到0.22%。

　　而大消費概念的蘇寧電器(002024.SZ)、五糧液(000858.SZ)、山東黃金(600547.SH)則是為機構減倉最多的個股。

　　同時加倉的也包括QFII。根據海通證券的研究報告，2010年12月27日至2011年1月14日期間，投資中國A股的QFII基金股票倉位的簡單平均值從83.70%升至本期的84.95%，小幅提升了1.25個百分點。

　　而與公募基金不同，QFII依然對非周期行業青睞有加。海通證券的測算數據顯示，2010年12月27日至2011年1月14日期間，QFII A股基金對非周期類股票資產配置比重平均為59.12%，較此前增加3.45個百分點；而周期類股票配置比重本期平均31.25%，較此前減少了0.88個百分點。