⊙記者 魏夢杰

　　從外幣PE基金獨霸天下，到近年來人民幣基金與之分庭抗禮，再到外資PE開始亦步亦趨設立人民幣基金，我們看到了PE行業里外資PE正在放下某種矜持，并推動國外LP(有限合伙人)與國內LP走向互融。

　　中國風險投資研究院院長陳工孟日前表示，人民幣基金和外幣基金的比例中，2009年外資募集資金的比例占總比例的47.51%，2010年比例下降為36.57%。也就是說2009年人民幣基金就超過了外資基金。2007、2008年以前都是外資的天下，2009年人民幣基金超過外資，2010年進一步提高到了63.47%。

　　同樣，來自清科的數據中也可以得出類似的結論。據清科研究中心統計顯示，2010年共有146支新募集完成人民幣基金，募資總額共計68.67億美元，分別占全年募資總量的92.4%和61.5%，較2009年89.4%和60.9%的占比進一步擴大。

　　如今，不少專業管理團隊已經普遍接受了這種趨勢的發展，并開始涉水外幣基金和人民幣基金雙輪驅動的模式。“如果我們不做人民幣的基金肯定會在市場上被淘汰，所以我們必須做這個事情。”啟明創投董事總經理鄺子平對此直言不諱。于2006年在中國設立的啟明創投，目前管理三個基金，其中兩期美元基金合計逾5億美元，一個人民幣基金約2.5億元人民幣。

　　外資PE決意募集人民幣基金，還有一大因素值得關注，那就是國內的LP隊伍中，不乏擁有優質項目資源的地方政府資金。軟銀中國合伙人宋安瀾表示，“我們覺得國際國內的LP對我們幫助都挺大，國際的主要是帶來國際網絡，對我們被投的公司有很大的幫助；國內LP和我們合作的主要是政府的引導基金，對我們來說不只是錢，同時有政府帶來很好的項目源。”

　　實踐中不難發現，相對于潛伏期較長的外幣基金，人民幣基金在操作上更多體現為“短平快”的特點。鄺子平對此認為，“人民幣基金如果也使用像美元基金一樣的操作策略，投資比較早期的項目，其實是對投資人不負責任的做法。畢竟人家能夠三年、五年賺到的情況下，非得把人家錢放在八年才能獲得賺錢的項目上，這是很不負責的。”不過，鄺子平還是堅持隨著時間的推移，人民幣基金這類“短平快”的特點會逐漸淡化。他表示，“往以后幾年看，我覺得再過三五年人民幣基金和美元基金在做法上可能會趨同，當然他們所投的行業還是有一些區別，但是大家對項目的做法會越來越近。”