157只股票型和混合型基金的平均倉位為84.05%，按可比口徑統(tǒng)計為84.1%，較前一季度提升了4.18個百分點

　　理財周報記者 董華/文

　　截至1月20日，共有25家基金公司旗下的268只基金公布了四季報，在先揚后抑的四季度行情中，基金公司積極調(diào)整配置，最終盈利492.32億元。在2010年規(guī)模增加最快的大摩華鑫以91.22%的倉位位居所有公司之首。

　　平均倉位84.05% 大摩最高

　　在披露的基金中，有157只股票型和混合型基金的平均股票倉位為84.05%，按可比口徑統(tǒng)計為84.1%，較前一季度提升了4.18個百分點。

　　事實上，在這群已披露的四季報中，大摩華鑫顯得格外耀眼。在倉位上占據(jù)鰲頭，在四季度該基金也進行了大力的加倉，加倉幅度超過10%。而加倉最快的則屬嘉實基金，加倉16.62%至82.54%。

　　據(jù)了解，摩根士丹利華鑫倉位達91.22%，其他的，還有12家公司倉位在85%-90%之間，4家公司倉位在80%以下，其中金元比聯(lián)基金的倉位較低，為69.73%。

　　據(jù)統(tǒng)計，這268只基金的盈利總額達492.32億元。分類型來看，121只股票型基金本期利潤為294.70億元，64只混合型基金為180.05億元，1只保本型基金為0.40億元，偏股型基金合計盈利475.15億元，占比96.51%。此外，9只QDII、50只債券型基金和23只貨幣市場基金分別盈利8.90億元、6.11億元和2.16億元。

　　“可見，在先揚后抑的四季度市場中，基金一方面較好地抓住了市場機會，另外一方面也順勢加快了組合品種的調(diào)整和前期浮盈的兌現(xiàn)�！碧煜嗤额欀赋觥�

　　機械成基金重倉“香餑餑”

　　從季報中，還可以看出，機械行業(yè)成為了所有基金的共識。

　　天相投顧表示，在所有已經(jīng)披露的基金四季報中，批發(fā)零售、醫(yī)藥行業(yè)在四季度遭遇基金大幅減持，成為四季度基金減持的前兩大行業(yè)，金融保險和交通運輸行業(yè)繼續(xù)遭遇減持，減持前三位的股票分別是蘇寧電器、貴州茅臺和招商銀行。與此同時，增持的前三大行業(yè)分別是采掘業(yè)、機械設(shè)備和金屬、非金屬行業(yè)，位列增持前三位的是柳工、徐工機械和江西銅業(yè)。

　　據(jù)了解，截至2011年1月20日披露2010年四季報的積極投資偏股型基金共157只。157只基金合計持有市值前十位的重倉股分別是中國平安、伊利股份、國電南瑞、康美藥業(yè)、廣匯股份、招商銀行、中國太保、福田汽車、中興通訊和貴州茅臺。

　　南方優(yōu)選成長基金的擬任基金經(jīng)理談建強就表示：“像海洋工程設(shè)備、煤炭機械，包括一些軍工設(shè)備，如果慢慢地應(yīng)用到民用領(lǐng)域，也是非常值得看好的。而且，制造業(yè)的盈利模式比較清晰�！�

　　其實，從季報來看，諸多基金在2010年四季度采取了波段操作，機械等周期品種成為主要操作對象。10月初，在預(yù)期美國繼續(xù)實施定量寬松的基礎(chǔ)上，基金迅速調(diào)倉，加大了對周期性行業(yè)配置比例，減持了醫(yī)藥、食品等行業(yè)。在中國央行加息前后，一些靈敏的基金又迅速減倉，到了四季度末又重新提高倉位。

　　2011年的市場會怎么發(fā)展？基金普遍認(rèn)為，由于受結(jié)構(gòu)原因和流動性制約，2011年A股市場或?qū)⒁哉鹗帪橹�，但結(jié)構(gòu)性機會仍會較多。大摩華鑫認(rèn)為，2011年行情較為復(fù)雜，特別是通脹所引起的經(jīng)濟緊縮政策對股票市場的影響，以及外圍經(jīng)濟的變化增加了市場的不確定性，因此增加投資組合的確定性，盡量獲得超額收益，是本季度的投資目標(biāo)。

　　同時大摩華鑫還認(rèn)為，指數(shù)的上行高度，或?qū)�來源于�?jīng)濟全部轉(zhuǎn)好過程中周期股和資源股上漲的高度，而非取決于高估值中小股票的持續(xù)上漲。因此，必須密切關(guān)注系統(tǒng)性行情啟動的催化劑和時間窗口。

　　華夏南方：戰(zhàn)略新興行業(yè)達成共識

　　在未來趨勢判斷上，華夏和南方達成一致。

　　據(jù)銀河數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年四季度，在大幅震蕩行情下，華夏基金管理的25只基金中24只基金取得了正收益。日前，華夏基金對過去的一個季度市場情況、未來市場走向以及基金運作進行了分析，從總體來看，基金經(jīng)理對未來行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，普遍認(rèn)為出現(xiàn)趨勢性機會的可能性很小，股票市場在較低估值和較高通脹的影響下，將呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，基金的投資運作整體趨向均衡、重視行業(yè)和個股選擇。

　　季報顯示，華夏基金各只基金在未來倉位操作、行業(yè)和個股選擇上，均根據(jù)自己的特點提出各具特色的多元化觀點。相對比較集中和具有代表性的重點關(guān)注行業(yè)包括：戰(zhàn)略新興行業(yè)，包括高端裝備制造業(yè)、海洋工程、節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)、高溫超導(dǎo)、可降解塑料等；消費行業(yè)，包括醫(yī)藥、商業(yè)、品牌消費品等；資源行業(yè)，包括供求關(guān)系改善的礦產(chǎn)等。對于周期性行業(yè)，部分基金也有涉及，例如華夏復(fù)興基金表示會深入發(fā)掘水泥、煤炭中優(yōu)質(zhì)股票，并重點關(guān)注金融行業(yè)中具有長期增長空間的人壽保險子行業(yè)。

　　而事實上，南方基金的談建強已經(jīng)較早地介入新興產(chǎn)業(yè)投資。季報顯示，2009年四季度南方價值就重倉了智能電網(wǎng)概念股國電南瑞，2010年，這只股票漲幅達到195.27%。而2010年二季度末持有、三季度末成為前十大重倉股的、具備環(huán)保概念的威孚高科，在當(dāng)年下半年上漲了180.38%。最終，這只基金以20.66%的收益，在166只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中位居第11名的成績交出了2010年的優(yōu)秀答卷。

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