本周，大盤再次創下本輪調整的新低，個股普跌。接下來，市場會向何處去？投資者又該如何應對調整市呢？第一財經日報《財商》對話了北京云程泰投資管理有限責任公司總裁、投資總監、云程泰1期基金經理魏上云。

　　《財商》：你怎么看待本輪調整？

　　魏上云：首先從中長期來談談我們對大局的看法。投資者一定要跳出來，對中國經濟的增長要有信心。不能在市場調整時看所有的東西都悲觀。最近的調整其實主要原因在于貨幣收縮，大家對此是最恐懼的，但仔細研究就不必過分恐慌。

　　對政策的把握有幾個特點：一個是政策的目的是保持經濟的健康成長，它是有底線的，畢竟經濟調控不是為了把經濟搞壞；第二，政策是動態的，一般來說是針對市場的情況做反周期的調整，這意味著未來假如出現對經濟不利的局面，國家應該有相應的對策。因此有這兩個前提，恐慌是不必要的，對任何政策都不要抱過分悲觀的心態。

　　《財商》：市場連創新低，成交出現地量，反彈也很無力，這是否和資金介入程度很有關系？

　　魏上云：在市場上漲的過程中，確實是需要較多的增量資金去推動。我們可以看到現在存量資金比較多，否則政府不會出臺政策。由于場外資金依舊缺乏投資出路，在通脹壓力下，這部分資金有尋求保值增值的投資渠道的需要，比如說房地產調控之后從房地產投資中撤出的資金，這種資金在場外囤積的規模是大量的，它們可以隨時影響市場現在悲觀的狀況。

　　所以結合基本面與資金面的情況來說，我們覺得不應該這么悲觀。

　　《財商》：那么，當前投資者在操作策略和心態上該如何調整呢？

　　魏上云：在中國做投資，往往應該利用這種恐慌。在這種情緒下，通常會出現一些好的價格，利用這些好價格是賺錢的因素之一。

　　市場越恐慌，好價格就越多。只要利用好這個規律，中長期賺錢是大概率事件。

　　假如歷史經驗對我們是有效的，我覺得對經濟、政策、資金三個方面都沒有必要過度反應。利用調整買到好股票通常都是賺錢的開始，這一點上我們還是偏樂觀。

　　《財商》：在板塊上有沒有較好的操作標的？譬如明星板塊高鐵？

　　魏上云：這次的調整主要是普跌，所以板塊之間的強弱區分程度不是很明顯，機會也一樣具有普遍性，具體來說可以分這樣幾個部分來看。

　　一種是傳統行業，估值已經很低，但基本面不行。因此它的機會主要依靠基本面的改善，實際上這種改善正在悄然發生。

　　對于新興產業，基本面是優勢，但是估值過高。在本輪調整中，估值已經有所回落，是否回落到合理區間還是未知數。應該說“二八”將來的機會是均等的。

　　高鐵板塊基本面確實不錯，但我們知道現在市場處于普跌的狀態，沒有人能說哪個板塊更強，單純盯著個別板塊是不必要的。除了高鐵，“十二五”規劃的各種新興產業其實都有機會。