米娜

　　在剛剛出臺的2010年私募基金排名榜中，草根出身的私募基金大放光彩。

　　從587個產(chǎn)品的整體收益情況來看，草根背景的私募基金管理人收益率最高，為7.81%，公募背景次之，為6.9%，而券商背景的排在最后，為6.16%。世通資產(chǎn)的常士杉、澤熙投資的徐翔兩位名不見經(jīng)傳的管理人捧得了冠軍和榜眼，這也讓眾多隱藏在民間潛行的私募躍躍欲試。

　　在靠業(yè)績說話的私募隊伍中，除了科班出身的來自公募基金和券商背景的私募基金管理人，更多的則是來自各行各業(yè)。由于沒有靚麗的出身背景和公開的業(yè)績記錄，這些私募大都以低調(diào)不為人知的狀態(tài)生存。

　　事實(shí)上，民間私募一直以代理理財業(yè)務(wù)的方式存在于中國資本市場，“在各省會城市，公開的陽光私募基金只有一兩家，但私下的民間私募基金卻至少有十來家”，從事私募基金投資的李先生這樣表示。

　　草根私募陽光化

　　2010年剛過，股市維權(quán)名人譚正標(biāo)就在為成立自己新的私募基金而到處奔波，這個來自湖北武漢的投資客同時也是武漢開拓投資管理有限公司總經(jīng)理，他透露其旗下的正標(biāo)基金所管理的資金已上億元。“現(xiàn)在基本屬于代理客戶理財，靠的是彼此之間的信任，但今后打算通過信托發(fā)行上億元規(guī)模的私募產(chǎn)品，走陽光私募的路。”譚正標(biāo)表示，目前他手中代理的客戶資金大都來自溫州相熟的朋友，盈利按比例分成。如果獲得盈利，分成比例根據(jù)市場價約三七開，即客戶七成、公司三成。

　　譚正標(biāo)也曾在2008年遭遇重創(chuàng)。據(jù)譚正標(biāo)透露，之前一直從事實(shí)業(yè)的他在2005年以2萬多元開始股市投資，之后通過資金運(yùn)作的方式進(jìn)行客戶代理理財業(yè)務(wù)，在2007年10月股指高峰時期，管理資金達(dá)到1500萬元。但在2008年遭遇了前所未有的挫折，他代理客戶操作的5000萬元資金，在當(dāng)年的熊市大跌中整體虧損達(dá)35%，造成負(fù)債500萬元。

　　在長達(dá)一年多的煎熬之后，2009年大盤的那波回彈行情讓譚正標(biāo)東山再起。

　　“我能夠翻身，是ST蘭寶(000631.SZ，現(xiàn)在的順發(fā)恒業(yè))和開灤股份(600997.SH)這兩只票賺了將近1000萬元。”譚正標(biāo)不無得意地告訴《中國經(jīng)營報》記者，此后他陸續(xù)將債務(wù)還清，并開始重新獲得資金的青睞。

　　然而，對于草根出身的譚正標(biāo)，要想發(fā)行信托產(chǎn)品，還有兩道障礙。首先，包括他在內(nèi)的公司團(tuán)隊成員必須都具有證券從業(yè)資格；其次，現(xiàn)在私募信托賬戶已經(jīng)被中登公司暫停發(fā)行，想要發(fā)行只能采取購買信托賬戶的方式。

　　“目前信托空賬戶主要有兩個來源：一是此前開設(shè)的多余的老賬戶，二是陽光私募到期清盤后閑置的賬戶。買一個賬戶至少100萬元，有的要300萬元。如果我發(fā)行信托產(chǎn)品，至少要發(fā)5000萬元以上，最好是1億元以上。否則，從成本管理角度講不合算。”譚正標(biāo)表示。

　　在2008年遭遇重創(chuàng)的一些民間私募，經(jīng)過兩年的沉淀后又開始重新浮出水面。曾經(jīng)在2008年遭遇重創(chuàng)并將公司清盤的私募基金經(jīng)理吳國平，2010年成立了廣東達(dá)融投資管理有限公司，今年元旦一過就開始大舉招兵買馬。“資金已經(jīng)到位，現(xiàn)在準(zhǔn)備發(fā)行信托產(chǎn)品。”吳國平告訴記者，“公募基金的業(yè)績不佳給了私募基金發(fā)展的空間，如今稍有名氣的私募基金相比較公募基金反倒更容易吸引資金。”

　　私募轉(zhuǎn)型 ST股淡出

　　私募以自己特有的方式在民間潛行，在全國各地大大小小的投資公司中，很多民間的投資高手大都以這種方式在運(yùn)作資金。最普遍的是，資金賬戶仍在客戶手中，代理方只擁有股票操作權(quán)，客戶隨時可以將自己股票賬戶中的資金抽走。

　　但這種客戶資金的不穩(wěn)定性也給民間私募基金帶來了憂慮，“當(dāng)大盤出現(xiàn)動蕩時，客戶信念發(fā)生動搖，資金隨時就會被抽走，這樣很不利于資金長期的布局。”譚正標(biāo)告訴記者，“私下募集，存在規(guī)范的問題，客戶不容易有信賴感，因此私募陽光化才是出路，將業(yè)績公開排名才能將私募做大。”

　　但也有很多民間高手并不愿意參與到排名賽中。一些民間高手認(rèn)為，將私募陽光化會導(dǎo)致更多的管制，在倉位和建倉品種上將會受到證監(jiān)會的監(jiān)管。如果不缺錢，寧愿悶聲發(fā)財。

　　如ST類股票正是證監(jiān)會監(jiān)管的重點(diǎn)品種。對此，譚正標(biāo)表示，今年他將逐步淡出ST股投資，風(fēng)格轉(zhuǎn)向階段性的價值發(fā)掘。

　　在此之前，譚正標(biāo)曾去20多家ST股上市公司做調(diào)研，“現(xiàn)在的ST股值得長期持有的已經(jīng)不多，今后除非在3元錢以內(nèi)才會考慮其投資價值。現(xiàn)在小股本的ST股也不多，有也價格很高。大部分是4億總股本的ST股。即使4元的增發(fā)價格，全流通后，總股本4億股，大股東要增發(fā)需要凈資產(chǎn)16億元。既然有16億的凈資產(chǎn)，為何不選擇IPO？”譚正標(biāo)分析說。

　　而自2007年新《破產(chǎn)法》實(shí)施后，越來越多的ST股重組提出的方案讓流通股股東讓渡股份。“一般，平均流通股股東要讓渡25%的股份，這無疑增加了持股的成本，在今后的私募陽光化過程中，將會逐漸淡出ST股。”李先生表示。

    中國經(jīng)營報微博：http://t.sina.com.cn/chinabusinessjournal