聚益湯小生：行情很快啟動(dòng)權(quán)重股有階段性機(jī)會(huì)

　　從一季度來(lái)看，市場(chǎng)還是有機(jī)會(huì)，不管是權(quán)重股，還是成長(zhǎng)股。現(xiàn)在不行只能看作蓄勢(shì)，不過(guò)啟動(dòng)時(shí)間應(yīng)該也快了。包括銀行、地產(chǎn)在內(nèi)的權(quán)重股會(huì)有一波階段性機(jī)會(huì)，而成長(zhǎng)股，尤其是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不錯(cuò)的、高送轉(zhuǎn)概率大的，趁勢(shì)飆一下也是正常的。

　　2011年肯定是個(gè)復(fù)雜牛市，總體的資金面偏緊，但是從板塊或者主題性角度看，資金又不會(huì)甘于寂寞。所以有牛市，但是持續(xù)性不會(huì)強(qiáng)，從走勢(shì)上來(lái)看，應(yīng)該是一波一波的階段性機(jī)會(huì)。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)心完全沒(méi)有必要，中國(guó)的投資拉動(dòng)潛力仍然很強(qiáng)，水利建設(shè)、高鐵投資、智能電網(wǎng)投資，哪個(gè)不是數(shù)千億元的大項(xiàng)目，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效能不用懷疑。基于這個(gè)考慮，2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題也不用擔(dān)心。

　　但是歐美經(jīng)濟(jì)如果增長(zhǎng)，反而值得警惕。最近包括德國(guó)、法國(guó)，甚至美國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)都有加速跡象，就業(yè)率等重要指標(biāo)逐步回升，一方面對(duì)我國(guó)外需行業(yè)可能存在利好，但是更重要的是通脹問(wèn)題會(huì)惡化。

　　對(duì)于地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，一個(gè)是加息，另一個(gè)是人民幣升值。加息的負(fù)面影響其實(shí)要被人民幣升值對(duì)沖掉一部分，而另一個(gè)利空消息房產(chǎn)稅目前還不確定。所以總體而言，加息對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控的壓力可能沒(méi)那么大。地產(chǎn)股走勢(shì)現(xiàn)在看只是一個(gè)階段性反彈，但背后體現(xiàn)出政策高壓之下，市場(chǎng)力量的趨勢(shì)。

　　創(chuàng)業(yè)板、中小板應(yīng)該謹(jǐn)慎一點(diǎn)，因?yàn)榍捌诘捻敳恳呀?jīng)很明顯了，想要突破壓力會(huì)比較大。另一方面，創(chuàng)業(yè)板公司面臨過(guò)度包裝的問(wèn)題，市場(chǎng)在質(zhì)疑創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性。從2010年的情況看，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不如中小板，所以總體上壓力不小。但是個(gè)股會(huì)很精彩，一些既有概念，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)又比較確定的個(gè)股肯定有一波大行情。

　　挑行業(yè)有兩條邏輯，第一投資發(fā)展比較確定，比如高鐵、智能電網(wǎng)，第二，我比較喜歡進(jìn)口替代型的新材料行業(yè)，比如精細(xì)化工。但是總的來(lái)說(shuō)，2011年就算挑了行業(yè)，還得看具體公司，板塊內(nèi)部的分化會(huì)非常大。

　　斯達(dá)克黎仕禹：看好地產(chǎn)和銀行春節(jié)后啟動(dòng)

　　2011年一季度看好地產(chǎn)和銀行板塊，預(yù)計(jì)春節(jié)后會(huì)有大行情。去年年初管理層掀起樓市調(diào)控風(fēng)暴，一整年過(guò)去了，房?jī)r(jià)不跌反漲，地產(chǎn)商也有強(qiáng)勁業(yè)績(jī)支撐。2010年6月至7月和國(guó)慶前后都有機(jī)構(gòu)買(mǎi)入地產(chǎn)，這時(shí)段地產(chǎn)股股價(jià)估值偏低，有一定安全邊際。房地產(chǎn)已經(jīng)基本消化包括房產(chǎn)稅在內(nèi)的所有利空。2011年一季度或?qū)⒀永m(xù)去年業(yè)績(jī)，因此一季度地產(chǎn)股票依然看漲。而銀行股一般跟隨地產(chǎn)股。綜上，一季度看好銀行與地產(chǎn)，春節(jié)后會(huì)有一波大行情。

　　同威資產(chǎn)李馳：加息打破A股盤(pán)局看好保險(xiǎn)

　　現(xiàn)在市場(chǎng)藍(lán)籌股是被低股的，中小盤(pán)和創(chuàng)業(yè)板是被高估的，最終高估、低估都會(huì)往中間靠，這個(gè)方向是對(duì)的。 銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等可以買(mǎi)的東西很多，創(chuàng)業(yè)板、中小板很多公司都貴得離譜了。我們最看好的是保險(xiǎn)。

　　加息是最大的催化劑，經(jīng)濟(jì)好才加息，經(jīng)濟(jì)好企業(yè)賺錢(qián)多，股票漲，最后發(fā)現(xiàn)是這種邏輯。經(jīng)濟(jì)熱了就加息，加息引發(fā)熱錢(qián)進(jìn)來(lái)，熱錢(qián)就來(lái)會(huì)來(lái)買(mǎi)國(guó)內(nèi)沒(méi)人要的藍(lán)籌等資產(chǎn)。從來(lái)牛市都是在加息中誕生的。

　　一般認(rèn)為，“加息的初期對(duì)資產(chǎn)是一個(gè)推助、加息后期對(duì)資產(chǎn)是一劑毒藥”，但往往正好相反，你都擔(dān)憂(yōu)(加息)就不漲，大家沒(méi)明朗，一旦加了(明朗就上漲了)，就像房產(chǎn)稅如果在上海一推出，可能房地產(chǎn)股就漲了。盤(pán)局的打破必需有一個(gè)政策面的突破，越是畏手畏腳就漲不起來(lái)。

　　新價(jià)值羅偉廣：房地產(chǎn)會(huì)有一波反彈行情

　　今年，投資者恐怕要看著美元指數(shù)炒A股。美國(guó)大印鈔票的格局，2011年也不會(huì)改變，外資流動(dòng)對(duì)A股影響非常大，甚至能和國(guó)內(nèi)貨幣政策相提并論。今年，央行不會(huì)大規(guī)模加息和緊縮來(lái)犧牲經(jīng)濟(jì)，而傾向于利用數(shù)量工具來(lái)對(duì)沖超發(fā)的貨幣，并提高通脹容忍度。央行投鼠忌器，從而很可能對(duì)沖不了房地產(chǎn)熱錢(qián)和存款搬家的內(nèi)資、以及疊加外資流入的過(guò)剩資金。

　　基本面和資金面不支持大盤(pán)走熊市，真正的大風(fēng)險(xiǎn)不在指數(shù)，而在高位的板塊，當(dāng)大盤(pán)藍(lán)籌還在2400點(diǎn)，小盤(pán)題材股和醫(yī)藥消費(fèi)類(lèi)個(gè)股、中小板創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都已經(jīng)在8000甚至10000點(diǎn)了，這個(gè)估值差距會(huì)越來(lái)越大，好比擊鼓傳花的游戲，總有結(jié)束的一天。樂(lè)觀(guān)的看，如果房地產(chǎn)能起來(lái)，銀行也可能跟上，則走穩(wěn)年線(xiàn)在一季度挑戰(zhàn)3200阻力是可能的。但中期看房地產(chǎn)能否有大行情，還要看二季度旺季成交以及兩會(huì)后政策調(diào)控力度。

　　小盤(pán)題材醫(yī)藥消費(fèi)新興行業(yè)等，由于累積漲幅過(guò)大的板塊應(yīng)該回避。大盤(pán)藍(lán)籌股，必須等通脹和緊縮兩大利空消化后，才能挑戰(zhàn)10月的套牢阻力，短期未必有大機(jī)會(huì)。但化工、鐵路等二線(xiàn)藍(lán)籌有個(gè)股機(jī)會(huì)，房地產(chǎn)因?yàn)榉績(jī)r(jià)近期價(jià)量齊升，估值優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，基本面的利好階段性的超過(guò)對(duì)政策調(diào)控的擔(dān)心，房地產(chǎn)會(huì)有一波反彈行情。

　　只要經(jīng)濟(jì)不溫不火、行業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型、資金過(guò)剩等3個(gè)條件不變，股市當(dāng)前這種主題投資、中小市值個(gè)股主導(dǎo)的格局就會(huì)一直持續(xù)好幾年。今年，我們將重點(diǎn)在橫盤(pán)震蕩一年左右的冷門(mén)股中挑選黑馬，在深入調(diào)研基礎(chǔ)上，重點(diǎn)布局有望進(jìn)入新興行業(yè)范疇和新熱點(diǎn)的補(bǔ)漲股，雖然短期要熬一段時(shí)間，承受一些階段性虧損，但立足全年看是進(jìn)可攻退可守的選擇。

　　世通資產(chǎn)常士杉：今年是震蕩市倉(cāng)位不宜太重

　　通脹處于高位運(yùn)行可能性很大，但國(guó)家目前已經(jīng)開(kāi)始對(duì)物價(jià)進(jìn)行調(diào)控，并采取了行政性手段，是可以看到效果的，通脹會(huì)高企，但不會(huì)演變成惡性通脹，會(huì)處于政府可控制范圍。今年在3.5%在4.5%之間。

　　盡管CPI已經(jīng)見(jiàn)頂，但是2011年的向上空間可能不會(huì)很大。預(yù)計(jì)將是階段性牛市，大盤(pán)藍(lán)籌股和二線(xiàn)中小盤(pán)股可能存在一個(gè)輪流轉(zhuǎn)換的風(fēng)格，只要把握得好，還是能獲得不錯(cuò)的收益的。

　　對(duì)一般投資者而言，倉(cāng)位不能太重。如果技術(shù)面好的話(huà)，研究比較充分，可以在瞬間找到大牛股，如果基本面不行，那就找一些新興產(chǎn)業(yè)的和有預(yù)增年報(bào)的股票，或者找一些交易性機(jī)會(huì)。

　　至于行業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)還是一個(gè)大的方向，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，這些行業(yè)理所當(dāng)然會(huì)受到更多的支持，是未來(lái)的方向。2011年重點(diǎn)看好高鐵概念、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、物聯(lián)網(wǎng)、資產(chǎn)重組、大消費(fèi)、信息服務(wù)等主題類(lèi)、趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

　　從容姜廣策： 三到五年看好醫(yī)藥2011年有兩波行情

　　醫(yī)藥行業(yè)有前景，最重要的原因是人的價(jià)值的提升。人現(xiàn)在是越來(lái)越值錢(qián)了，而健康是人的價(jià)值的重要方面。未來(lái)三五年我都看好醫(yī)藥。現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容就是調(diào)結(jié)構(gòu)，但是結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)也是巨大的利益調(diào)整，很難，也很需要時(shí)間，調(diào)結(jié)構(gòu)的時(shí)候，大藍(lán)籌股不會(huì)有太多機(jī)會(huì)。那些增長(zhǎng)確定的，會(huì)有持續(xù)向上走的機(jī)會(huì)，這是大的背景，所以我們認(rèn)為醫(yī)藥仍然是很好的選擇。好的生物制藥、疫苗品種、、獨(dú)家的中藥品種，毛利是很高的，高的可以到90%，大部分普藥就比較糟糕。

　　接下來(lái)一年應(yīng)該是結(jié)構(gòu)性行情，對(duì)醫(yī)藥股來(lái)說(shuō)，兩波行情應(yīng)該有，中間加一個(gè)震蕩，第一波可能是年報(bào)行情，第二波可能需要等待一些行情的負(fù)面消息，帶來(lái)行業(yè)的下調(diào)。

　　對(duì)此，把握時(shí)點(diǎn)入場(chǎng)，選擇高增長(zhǎng)的個(gè)股。不建議在醫(yī)藥板塊中片面的尋找便宜貨，醫(yī)藥股便宜往往是這個(gè)企業(yè)真的很差。持續(xù)跟蹤高成長(zhǎng)企業(yè)，在相對(duì)低點(diǎn)的時(shí)候買(mǎi)，是個(gè)好的策略。

　　怎么判斷買(mǎi)入時(shí)機(jī)？從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，一些指標(biāo)可能出現(xiàn)“底背離“的情況，另一個(gè)是基本面，考慮到他明年的增長(zhǎng)，已經(jīng)是可以接受的價(jià)位了，這個(gè)時(shí)候，就是差不多到底部了，這幾天就是跌到了這個(gè)價(jià)格，對(duì)于一些有確定性增長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)是建倉(cāng)的就會(huì)。

　　銘遠(yuǎn)王志忠：2011年整體看好擔(dān)憂(yōu)通脹

　　2011年會(huì)比2010年好一些，目前政府控制通脹是關(guān)鍵，而通脹一直在超預(yù)期，一直這樣下去，嚴(yán)重影響市場(chǎng)的資金面。雖然現(xiàn)在市場(chǎng)的資金充沛，但是通脹的影響，使得資金面的不確定性加大。

　　對(duì)于周期性行業(yè)，地產(chǎn)如今不明朗，銀行長(zhǎng)期低估，石油有長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。從盤(pán)面上來(lái)看，現(xiàn)在的銀行股是嚴(yán)重低估的，可以說(shuō)是歷史的最底部。如果從長(zhǎng)線(xiàn)投資的角度，如果有耐心可以等待，在未來(lái)的2年時(shí)間內(nèi)，銀行股是可以投資的。

　　2011年，看好的行業(yè)有醫(yī)藥，消費(fèi)、新材料和新技術(shù)。目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較復(fù)雜，背景不是那么明確，尤其是政府的一些政策的方向很難把握。在新材料和新技術(shù)這些領(lǐng)域中我會(huì)去選擇一些具有長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性，而且最具有爆發(fā)性，能取得一些革命性的突破的中小市值公司。而且這些公司的成長(zhǎng)必須具有一個(gè)長(zhǎng)周期性的延續(xù)。

　　達(dá)融投資吳國(guó)平：市場(chǎng)短期反復(fù)個(gè)股分化

　　股期時(shí)代昨天迎來(lái)第173個(gè)交易日。這是2011年的第一個(gè)交易日，迎來(lái)了開(kāi)門(mén)紅，多方很好地控制了局面。伴隨著中陽(yáng)線(xiàn)，市場(chǎng)在謹(jǐn)慎中推進(jìn)。

　　盤(pán)面上，地產(chǎn)、有色與金融股等成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。一年之計(jì)在于春，不管如何，開(kāi)門(mén)紅都是一個(gè)很好的預(yù)兆。市場(chǎng)整體上是普漲格局，預(yù)示著接下來(lái)必然會(huì)有個(gè)分化的過(guò)程，更多的精彩還在后頭。

　　伴隨著市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，我們發(fā)現(xiàn)，前期市場(chǎng)向下挖坑，不經(jīng)意間就出現(xiàn)了小小的V形反轉(zhuǎn)形態(tài)，這就是市場(chǎng)戲劇性變化帶來(lái)的結(jié)果，也是壓抑已久后市場(chǎng)內(nèi)在做多能量爆發(fā)的結(jié)果。當(dāng)下市場(chǎng)，流動(dòng)性仍舊充沛，而且越壓抑，一旦爆發(fā)后市能量就越大。

　　早在去年，我就已經(jīng)清晰地表達(dá)了對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)情緒，而且請(qǐng)記住，是至少3到5年哦。就當(dāng)下而言，我認(rèn)為反復(fù)或許難免，但機(jī)會(huì)并不少，市場(chǎng)熱度不會(huì)那么快退潮，相反逐步蔓延，愈演愈烈將是大概率事件。也就是說(shuō)，不少個(gè)股的機(jī)會(huì)將會(huì)在這一反復(fù)的過(guò)程中，逐漸展現(xiàn)出來(lái)。

　　新價(jià)值邱偉：宏觀(guān)環(huán)境偏向悲觀(guān) 選股很重要

　　我們對(duì)2011年大趨勢(shì)的走向還是蠻清晰的，未來(lái)的戰(zhàn)略性方向可以確定下來(lái)的有三點(diǎn)，第一個(gè)是勞動(dòng)力成本的上升，工資會(huì)上升，由此帶動(dòng)消費(fèi)也會(huì)跟著上升。第二個(gè)是企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。第三個(gè)是城鎮(zhèn)化。

　　2011年的上半年是肯定的，但是下半年可能還要看市場(chǎng)和政策的變化。

　　中國(guó)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)這種轉(zhuǎn)型期，其實(shí)我們是在沿著日本和美國(guó)的老路在走。現(xiàn)在的中國(guó)經(jīng)濟(jì)很像上世紀(jì)七八十年代的日本。按照日本的規(guī)律，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速開(kāi)始放緩，這是正常的，而且伴隨著通脹。

　　2011年的市場(chǎng)無(wú)法支撐大股票的上漲，所以風(fēng)格換轉(zhuǎn)目前還沒(méi)有足夠的條件來(lái)完成。所以排除了2011年的大機(jī)會(huì)， 2011年選股的要求會(huì)比2010年要求更高。

　　雖然大的宏觀(guān)環(huán)境是偏向悲觀(guān)一點(diǎn)，但是不能排除2011年沒(méi)有階段性的行情，中國(guó)股市估值偏低，市場(chǎng)的資金充沛。

　　看懂大方向，再來(lái)解決小問(wèn)題。而且選股很重要。

　　對(duì)于醫(yī)藥股票，方向是是確定的，肯定不會(huì)犯戰(zhàn)略性的錯(cuò)誤。中國(guó)的老齡化社會(huì)差不多也是到了2018年，在那之前，到那個(gè)時(shí)候，醫(yī)藥的需求必然增加，這也將保持一個(gè)10年的趨勢(shì)。

　　合贏投資曾昭雄：戰(zhàn)勝市場(chǎng)的難度越來(lái)越大

　　20年，從投資來(lái)講也是不斷學(xué)習(xí)的過(guò)程。相對(duì)來(lái)講，現(xiàn)在錢(qián)也比以前多。以前好的標(biāo)的多，錢(qián)相對(duì)少，所以比較便宜，現(xiàn)在大家錢(qián)多了，都在找好的標(biāo)的。

　　現(xiàn)在，我還是在用公司價(jià)值分析法，當(dāng)然這些方法具體有點(diǎn)不一樣，但是都是看公司的未來(lái)前景。就是說(shuō)好的東西不一定很便宜了，能找到又好又便宜的東西現(xiàn)在難度越來(lái)越大了。

　　此外，股民水平也在提高，所以你想戰(zhàn)勝市場(chǎng)的難度就越來(lái)越大。你需要更加謹(jǐn)慎，更加堅(jiān)持或者更加的能夠分辨出什么才是真正的好公司，什么東西是影響一個(gè)公司價(jià)值最核心的因素。我覺(jué)得不管公募基金，還是私募基金，只要是我們的產(chǎn)品收益能夠持續(xù)跑贏市場(chǎng)，給我們的客戶(hù)帶來(lái)回報(bào)，盡量讓客戶(hù)少虧錢(qián)，不虧錢(qián)是不太可能的，盡量減少投資的波動(dòng)率。

　　龍騰資產(chǎn)吳險(xiǎn)峰：2011年首先考慮攻守兼?zhèn)涞男袠I(yè)

　　預(yù)測(cè)指數(shù)對(duì)于投資的意義不大，2011年仍然首先考慮攻守兼?zhèn)涞男袠I(yè)，也就是考慮大盤(pán)差一點(diǎn)，由于企業(yè)的成長(zhǎng)，也能推動(dòng)股價(jià)上行，帶來(lái)豐厚回報(bào)的品種，機(jī)會(huì)較大的仍然在醫(yī)藥、消費(fèi)、TMT以及電網(wǎng)、鐵路建設(shè)領(lǐng)域，具體到品種的選擇，就需要綜合考慮企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　不根據(jù)市場(chǎng)情緒來(lái)決定投資，而是關(guān)注股票本質(zhì)的東西，因而較為重視投資品種確定性的研究，自下而上地選擇投資品種，尋找到合理的投資邏輯。

　　云程泰魏上云：大股票等基本面小股票等價(jià)格

　　新經(jīng)濟(jì)這些東西，會(huì)持續(xù)地增長(zhǎng)，但關(guān)鍵就是價(jià)格都不便宜，所以我們很歡迎市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整、出現(xiàn)下跌。另一方面，傳統(tǒng)這些大股票，現(xiàn)在估值很低，但基本面問(wèn)題卻一大堆。在這里我們就要看，第一，國(guó)家治理過(guò)剩產(chǎn)能的效果怎么樣；第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面內(nèi)生的增長(zhǎng)動(dòng)力如何。如果這兩方面都進(jìn)展不錯(cuò)，實(shí)際上傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)很快就能復(fù)蘇，所以它也有機(jī)會(huì)。

　　目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有信心，但同時(shí)我們也沒(méi)看見(jiàn)它改善的跡象，所以機(jī)會(huì)也不大。新經(jīng)濟(jì)的東西好，但價(jià)格沒(méi)調(diào)，機(jī)會(huì)也不大。對(duì)傳統(tǒng)股票來(lái)說(shuō)，需要基本面的改善，給它新的投資機(jī)會(huì)；對(duì)新興經(jīng)濟(jì)公司，需要市場(chǎng)有一個(gè)回歸合理估價(jià)的過(guò)程，因?yàn)檫^(guò)去太熱了。隨著年報(bào)的披露，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這些公司很多東西是被過(guò)分高估的，它有一個(gè)合理回撤的過(guò)程。兩邊都需要等，但可能等的理由不同。大股票等基本面，小股票等價(jià)格。