2011年，如何做才能在市場(chǎng)中保有財(cái)富、抓住機(jī)遇？未來(lái)影響A股的不確定性因素有哪些，哪些是利好因素？對(duì)2011年行情該如何研判？市場(chǎng)會(huì)在什么區(qū)間波動(dòng)？2011年主要該抓住哪些板塊的投資機(jī)會(huì)？為了得到答案，我們求問(wèn)于深諳此道之人：公募和私募的優(yōu)勝基金經(jīng)理們，以下是他們的精彩觀點(diǎn)。

　　本版撰文 記者 孫琪

　　2010年度陽(yáng)光私募收益排名冠軍世通資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)

　　常士杉：股市進(jìn)入高鐵時(shí)代

　　2011年定義為震蕩市，和2010年類似。全年震蕩區(qū)間會(huì)在2650—3500點(diǎn)之間。

　　常士杉認(rèn)為影響2011年A股有三大不確定因素。第一、房地產(chǎn)價(jià)格。自從去年4月份“新國(guó)十條”出臺(tái)以來(lái)，目前一線城市的房?jī)r(jià)幾乎沒(méi)降，2010年是政府房?jī)r(jià)調(diào)控年，萬(wàn)科在北京、深圳的子公司銷售還能突破萬(wàn)億，如果2011年的房?jī)r(jià)繼續(xù)下不來(lái)，那么政府的調(diào)控政策就不會(huì)結(jié)束，國(guó)家調(diào)控繼續(xù)的話就會(huì)出現(xiàn)階段性的熊市行情。第二、CPI數(shù)值變化。CPI繼續(xù)高企將帶來(lái)通脹壓力，通脹壓力將造成政府不斷加息，以及越來(lái)越嚴(yán)重的貨幣緊縮。第三、人民幣匯率的問(wèn)題。目前人民幣匯率上升太快，貿(mào)易順差會(huì)減少。

　　他曾預(yù)言底部跌破2700點(diǎn)的可能性不大，現(xiàn)在還堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)。但顧及如果今年房地產(chǎn)價(jià)持續(xù)居高不下，CPI繼續(xù)高企，這種極端情況會(huì)導(dǎo)致底部下探至2650點(diǎn)。至于高點(diǎn)，他認(rèn)為如果明年房地產(chǎn)政策落實(shí)得好，CPI能控制在3.5%-4%，十二五規(guī)劃能夠得到較好的落實(shí)，第一目標(biāo)是在3500點(diǎn)左右，如果房地產(chǎn)跌下來(lái)，大盤(pán)藍(lán)籌機(jī)會(huì)來(lái)了，高點(diǎn)的第二目標(biāo)就是4000點(diǎn)。

　　常士杉尤其看好新興產(chǎn)業(yè)里的高鐵和節(jié)能環(huán)保板塊。關(guān)于高鐵，常士杉近期親自調(diào)研過(guò)，他認(rèn)為高鐵應(yīng)該是兩年內(nèi)機(jī)會(huì)最多的領(lǐng)域之一。常士杉考察獲悉高鐵的機(jī)身、車軸的生產(chǎn)訂單都已經(jīng)簽訂到了2013年。因此他斷言，高鐵不是概念，是主力，選時(shí)的拐點(diǎn)已經(jīng)到了，中國(guó)進(jìn)入高鐵時(shí)代，股市也進(jìn)入高鐵時(shí)代。

　　2010年度公募基金冠軍華商基金投資管理部總經(jīng)理

　　孫建波：今年應(yīng)見(jiàn)好就收

　　總體指數(shù)機(jī)會(huì)更多在上半年，下半年修正的壓力比較大，總體今年是經(jīng)過(guò)震蕩，最終會(huì)是比較平淡的一年。

　　孫建波1月6日在“和訊基金研討會(huì)—論戰(zhàn)2011年投資策略”上表示，2011年投資要比2010年更好做，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的自主回升態(tài)勢(shì)非常明確。總體指數(shù)機(jī)會(huì)更多在上半年，下半年修正的壓力比較大，總體今年是經(jīng)過(guò)震蕩，最終會(huì)是比較平淡的一年。由于對(duì)全年漲幅不抱有特別高的期望值，他認(rèn)為2011年操作上可以“見(jiàn)好就收”。

　　關(guān)于通脹，有人認(rèn)為2011年下半年CPI會(huì)下降，孫建波認(rèn)為未必。因?yàn)橥�脹是結(jié)果，通貨膨脹背后反映了生產(chǎn)要素價(jià)格此消彼長(zhǎng)的趨勢(shì)，有些規(guī)律是注定發(fā)生的。因此，孫建波認(rèn)為看待通脹要慎重，不要過(guò)于樂(lè)觀。

　　另外，孫建波明年看好兩大類行業(yè)：一是資源品、消費(fèi)品和零售，特別是消費(fèi)電子，“比如iPad，它是一種新的消費(fèi)品，不僅中國(guó)消費(fèi)者喜歡，全球的消費(fèi)者都喜歡，這里是有機(jī)會(huì)的”。二是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。好公司需要投資研究人員深入發(fā)掘，需要謹(jǐn)慎論證和智慧的眼睛去發(fā)掘。目前主營(yíng)業(yè)務(wù)符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向，且有持續(xù)盈利的公司并不多。

　　另外，他認(rèn)為通脹對(duì)大部分行業(yè)有壓力，但有部分行業(yè)是受益的，比如農(nóng)產(chǎn)品。短期受政策調(diào)控影響，會(huì)使一些蔬菜等品種價(jià)格回落，但長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲。

　　2009年度陽(yáng)光私募收益排名冠軍廣東新價(jià)值投資有限公司投委會(huì)主席

　　羅偉廣：資金面不壞，市場(chǎng)就不差

　　2011年行情震蕩向上的方向和主題投資為主線的特點(diǎn)都可能不變。震蕩區(qū)間在2600點(diǎn)到3800點(diǎn)。

　　羅偉廣分析，2011年資金面不壞，市場(chǎng)就不差。外資流入、內(nèi)資過(guò)剩背景下不可能走熊市，其導(dǎo)致的資金推動(dòng)主線不變，行情震蕩向上的方向和主題投資為主線的特點(diǎn)都可能不變。震蕩區(qū)間在2600點(diǎn)到3800點(diǎn)。

　　而今年A股不確定性因素主要還是通脹和其引起的緊縮預(yù)期，美元指數(shù)代表的國(guó)外資金流向。利好因素是大盤(pán)藍(lán)籌為代表的市場(chǎng)估值低和2008年以來(lái)調(diào)整3年技術(shù)上很充分。

　　就行業(yè)方面，羅偉廣比較看好重組股，中小市值成長(zhǎng)股，其中LED，太陽(yáng)能、節(jié)能減排全年都有機(jī)會(huì)，藍(lán)籌股里面化工、地產(chǎn)有階段性機(jī)會(huì)。

　　具體來(lái)說(shuō)，2011年，小盤(pán)題材、醫(yī)藥、消費(fèi)、新興行業(yè)等累積漲幅過(guò)大的板塊應(yīng)該回避，而以銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等大盤(pán)藍(lán)籌弱勢(shì)股必須等通脹和緊縮兩大利空消化后才能挑戰(zhàn)10月的套牢阻力，短期未必有大機(jī)會(huì)。但化工、鐵路等二線藍(lán)籌有個(gè)股機(jī)會(huì)，房地產(chǎn)因?yàn)榉績(jī)r(jià)近期價(jià)量齊升，估值優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，基本面的利好可能階段性的超過(guò)了大家對(duì)政策調(diào)控的擔(dān)心，導(dǎo)致房地產(chǎn)有一波反彈行情，所以房地產(chǎn)板塊也是近期大盤(pán)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，如果房地產(chǎn)能起來(lái)，銀行也可能跟上。

　　2010年度晨星標(biāo)準(zhǔn)混合型基金業(yè)績(jī)第一嘉實(shí)增長(zhǎng)基金經(jīng)理

　　邵健：A股市場(chǎng)總體向好

　　2011年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)確定，但通脹將是影響經(jīng)濟(jì)的不確定因素。

　　具體到股市，邵健個(gè)人對(duì)今年的A股市場(chǎng)總體樂(lè)觀。主要原因在于：全球經(jīng)濟(jì)處于大的復(fù)蘇進(jìn)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力依然很大，并處于一個(gè)周期的恢復(fù)中，且A股市場(chǎng)的估值并不貴。但是，今年調(diào)控通脹的壓力依然較大，因而將會(huì)是政策頻出的一年，在控通脹和保增長(zhǎng)的博弈中，明年資本市場(chǎng)可能會(huì)表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)牟▌?dòng)性。

　　在今年這樣一個(gè)總體樂(lè)觀，又相對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，投資機(jī)會(huì)是多元化的：一方面比較看好傳統(tǒng)的消費(fèi)品行業(yè)，另一方面，邵健看好新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新模式中涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的，能為投資者帶來(lái)良好回報(bào)的投資標(biāo)的。此外，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹的企業(yè)也會(huì)有一定的投資機(jī)會(huì)。最后，基于目前A股的風(fēng)格偏離較大，一些處于較低估值的周期股和大盤(pán)股，會(huì)階段性存在一些風(fēng)格輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　2010年度陽(yáng)光私募收益排名第五名上海聚益投資有限公司投資總監(jiān)

　　湯小生：今年機(jī)會(huì)仍在創(chuàng)新與消費(fèi)

　　“十二五”規(guī)劃元年，一些行業(yè)機(jī)會(huì)較為確定：包括高鐵、水利水電、保障性住房、電網(wǎng)等。

　　湯小生分析2011年一季度通脹率可能會(huì)比2010年11月份略低。利息已經(jīng)加過(guò)、房地產(chǎn)稅可能也會(huì)塵埃落定，銀行、地產(chǎn)板塊可能迎來(lái)一波反彈。此外還有中小盤(pán)股的送股行情，所以他對(duì)一季度很樂(lè)觀，大小盤(pán)股票都有可能漲。2011年二季度比較關(guān)鍵，通脹經(jīng)過(guò)一季度的高位盤(pán)整，會(huì)不會(huì)再繼續(xù)向上走？影響通脹的主要因素是油價(jià)，油價(jià)在2010年漲幅落后，主要是由于歐美經(jīng)濟(jì)還未完全復(fù)蘇。但從目前某些數(shù)據(jù)、市場(chǎng)分析來(lái)看，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)越來(lái)越確定，這種情況下油價(jià)可能一路高漲。油價(jià)漲了的話，農(nóng)產(chǎn)品也會(huì)跟漲，后面可能又會(huì)面臨新一輪的通脹壓力。

　　油價(jià)是影響A股是最核心的變量。影響A股另一個(gè)不確定因素就是股市政策，對(duì)股市的預(yù)測(cè)很難特別準(zhǔn)確。比如說(shuō)大盤(pán)股究竟什么時(shí)候才有機(jī)會(huì)，最近熱議的國(guó)際板如果推出的話，低估值的銀行股肯定會(huì)漲。另外新的小盤(pán)股不斷上市，市場(chǎng)風(fēng)格也會(huì)有所變化。但這種股市政策究竟會(huì)不會(huì)出來(lái)，很難確定。

　　湯小生個(gè)人比較確定高鐵的投資，高鐵投資拉動(dòng)的設(shè)備部件提供商訂單非常飽滿。另外節(jié)能環(huán)保肯定也是大方向。所謂創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)也不僅僅是新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)里面的一些公司如果抓住轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)也會(huì)煥發(fā)新的生機(jī)。

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