經濟觀察網 記者 田蕓剛剛過去的2010年對于中國私募股權市場來講，是值得紀念和令人玩味的。最新統計數目表明，2010年中國大陸的私募股權投基金募集規模達276.21億美元，投資總額103.81億美元，募集的基金數量與投資交易數量均創下歷史新高。

　　創投及私募股權第三方機構清科研究中心總結2010年度PE市場的六大“年度記憶”將對中國資本市場產生深遠影響，分別為：險資開閘社保再下注，本土LP軍團擴容；本土、外資機構“互搶飯碗，募、投風格漸融合；外資機構探路境內退出；政策持續“給力”，諸多行業受惠； “PE腐敗”熱論；Pre-IPO之惑。

　　全方位創歷史記錄

　　2010年是中國私募股權投資市場的發展歷史中高潮迭起的一年。根據清科研究中心統計數據，年內共有82支可投資于中國大陸地區的私募股權投基金完成募集，募集規模達276.21億美元，各機構投資活躍度顯著回升，共計完成投資交易363起，投資總額103.81億美元，完成募集的基金數量與投資交易數量均創下歷史新高。

　　與往年相比，2010年中國本土PE投資機構的強勢崛起成為特色。清科集團12月份公布的“2010年度中國創業投資暨私募股權投資年度排名榜”中，前10名除凱雷、鼎暉、高盛直投外，其它均為本土機構。建銀國際、凱雷、鼎暉、九鼎投資分獲前四名。

　　六大“年度記憶”

　　2010年，中國私募股權投資市場合格機構投資人迅猛擴容。8月初，保監會下發《保險資金運用管理暫行辦法》，9月頒布《保險資金投資股權暫行辦法》，將保險資金從事股權投資政策放開。截止至2010年8月，我國保險公司資產總額達4.75萬億元，按照這一規模計算，可用于股權投資的保險資金約為2，375.00億元。此外，繼2008年經批準投資鼎暉、弘毅投資之后，2010年社保基金再度落子中信產業投資基金、IDG、聯想投資及弘毅投資，進一步加大了在股權投資領域的投資配比。

　　此外，本土及外資機構在募資與投資方面的風格差異正在逐步縮小。在基金募集方面，年內多家知名外資機構啟動了人民幣基金的募集工作，并與地方政府深化合作，；與此同時，本土機構也開始積極試水外幣基金。從投資情況來看，“外資側重高科技，本土偏好消費業”的格局有所轉變。

　　第三，受境內市場退出渠道逐步打通以及與境外市場相比市盈率仍舊偏高等因素影響，本年度PE投資機構更傾向于在境內退出，其中外資機構選擇境內IPO退出案例持續增多，包括高盛、凱雷等知名機構均有被投企業在滬、深兩市實現上市，且回報不菲。

　　第四，政策持續“給力”，諸多行業受惠繼2010年5月頒布《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》后，鼓勵民資進入包括基礎產業和基礎設施、公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技等行業。此外，醞釀多時的《關于促進企業兼并重組的意見》于2010年9月正式出臺，文件要求以汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業為重點，推進優勢企業的兼并重組，并鼓勵股權投資基金參與其中。

　　再次，一筆突擊入股引發了“PE腐敗”熱論。國信證券“李紹武案”的爆發，將獲得直投資格不久的眾多券商推上了風口浪尖，“PE腐敗”一詞也開始頻繁出現于各大媒體。在業界熱議如何防范“PE腐敗”之際，2010年12月29日，中國證券業協會發布《證券公司信息隔離墻制度指引》。

　　最后，縱觀2010年中國私募股權投資機構投資退出情況，私募股權投資機構投資階段后移漸成趨勢，其中Pre-IPO階段的投資項目以其風險低、回報周期短等特點受到投資機構追捧，年內多起IPO因其背后股東上市前突擊入股引起各方廣泛關注。據清科研究中心觀測，2010年中，PE基金投資不足一年即實現IPO退出的案例逾20筆。這些投資機構中，本土機構有之，外資機構有之；老牌投資機構有之，新興投資機構有之，投資后快速退出之風已開始在行業中盛行。