圖為北京德源安資產研究總監姚步安

　　新浪財經訊 展恒理財2011年度投資策略報告會1月8日在北京召開，主題為“布局2011：穿越周期的財富動力”。以下北京德源安資產研究總監姚步安在圓桌論壇討論發言實錄。

　　姚步安：應該說個別行業和公司的看法往往取決于這個公司的投資方法和投資理念，房地產比較謹慎，2009年底就開始了，這也是去年我們整個產品基本規避了房地產回調風險，我們產品的收益率大概在43%以上。之所以對這個行業比較謹慎，我們認為房地產過去幾年，未來房地產贏利模式都可能發生變化，固定收益率相對來說比較簡單，隨著國家對房地產的調控，整個房地產企業未來的商業模式、贏利模式都有可能發生變化。從靜態來看，今年多少錢，明年多少錢，長遠一點，不好的時候也會虧。從國外來說，房地產企業也是周期性行業，為什么沒有周期性低谷，為什么是成長性呢？所以從國家推保障房來看，格局會發生變化，政府自己做這塊。二是整個老百姓的預期也有關，大家的觀點是房價會一直漲下去，和06、07年的觀點一樣，房地產整體估值體系會發生變化。

　　我們的觀點是，如果我們看準的話，對整個房地產會延續，2011年比較謹慎，自己看不準的事情讓別人賺去吧！