圖為博茂宏觀控股有限公司大中華地區董事總經理謝嘉儀

　　新浪財經訊 展恒理財2011年度投資策略報告會1月8日在北京召開，主題為“布局2011：穿越周期的財富動力”。以下博茂宏觀控股有限公司大中華地區董事總經理謝嘉儀參加圓桌討論實錄。

　　李建學：今年抓住機遇，今年結構性機會，能夠堅持，能夠做好研究，這其實是一個公募基金團隊合作的結果。下面問一下謝女士，因為第一次合作，海外對沖基金，您是代表海外對沖基金來參加本次會議的，請談一談海外對沖基金與國內市場的關系，因為大家比較關注這一塊，是新的問題。

　　謝嘉儀：其實對沖基金在海外已經很多很多年了，1949年開始的，它也不是一個新的產業。剛才我有一個分享，大部分的海外投資人，大部分海外法人，現在國內，你們的中投也是要投資對沖基金的，已經作為第四個大的產業里面。我們也有和你們的不同銀監會有開會的，我覺得這方面在國內已經慢慢開始了，如果中國的政府在2009年出來講的一句話，他們講到，2009年我們國內股票市場占了80%，我們不要我們在2010年的時候我們的股票市場繼續波動性這么大。所以我們在2010年四月份會突出一些政策，我們會有可以做空的工具，他們對對沖基金的概念是用很正面的態度來看的。

　　李建學：好，有意向的一會可以問我們相關知道的人。問另外一個問題，2010年海外市場漲，國內不盡如人意，您怎么看待？

　　謝嘉儀：我剛才也講過，中國的GDP這么高，但是去年股票反倒下來，美國是個破產國家，反而他的股票上來了。有時候我們要買股票，要知道背后的風險是什么，而股票市場有一些背后的風險，政府的政策。去年，中國的政府就是因為要打通貨膨脹，他要一直加利率，等于會對股票市場做一個不太好的環境，相對于國外美國市場，根本沒有什么增長率，政府也很害怕他們要衰退，所以不可以增加什么利率，中國一直增加幾次，美國一次都沒有，香港也沒有。所以我們保持很低利率的情況下，等于是我的錢放在銀行也沒有用，因為這樣子很多錢跑到了股票市場，這是一方面。

　　第二方面，很多美國的股票，除了政府有政策幫他們以外，其實美國的公司的盈利是不錯的，他的很多盈利是因為出口到中國，出口到新市場來，變成一方面政府有政策幫他們股票市場，第二方面，本身自己公司盈利也不錯。所以去年你發覺這么大的不同表現出來了。

　　李建學：最后一個問題問謝女士，兩個問題。您認為2011年海外市場的機會在哪里？第二個問題，中國目前的貨幣政策面臨兩難境界，其中一個重要原因是海外熱錢對中國市場的沖擊，你如何看待海外熱錢在中國市場起的作用？

　　謝嘉儀：海外市場我們看什么呢？歐洲我們一定不看好，因為我們覺得歐洲深證所遇到的問題，他一直沒有一個好的方法去解決，明年二月、三月左右，你會發現其他不同歐洲的國家會看到有問題出現，我們覺得他會有衰退情況。歐元我們不看好，以發展國家股票市場里面，我們蠻看好美國的，但是我們也覺得，他現在的經濟增長率非常低，所以我們也不覺得明年政府也有加利息的機會，也會有很多的方案去限制，他們美國市場的公司，人們的消費是這樣子，所以美國的股票市場我們是可以看好的。但是在美國市場里面我們也比較喜歡用多控的方法來做，可以做多，也可以做空，可以減低，或者避險市場里面的風險，曾總剛才說，有時候市場來的風險我們避不開，但是如果你投資比較靈活的話，市場風險一直走很大的時候，你有工具去避險，市場給你波動率，這是我們覺得的一個方法。