成都鼎陶朱輝投資有限公司總經理兼投資總監

　　全球經濟在經歷了2008年金融危機影響和空前的經濟刺激計劃之后，一直占據主導地位的歐、美、日等傳統發達國家已經逐漸被以中國、印度、巴西等為代表的新興經濟體所取代，成為拉動全球經濟增長的主要力量。

　　這些新興經濟體擁有超過世界一半的人口數量，其龐大的中產階層人群所帶來的巨大消費增長空間是前所未有的，同時其正在進行的城鎮化建設的規模更是史無前例的。因此，只要新興經濟體在經濟快速增長的同時控制好通脹的風險，那么，它們作為引領全球經濟增長的火車頭作用必然會給全球經濟帶來新的復蘇，甚至還會導致全球經濟更持久和強勁的增長。

　　另外，從美國近期公布的各項經濟數據來看，美國的經濟復蘇有進一步鞏固的趨勢。我們相信2011年上半年美國經濟在QE2的推動下，會有更進一步的復蘇勢頭。從歐洲的情況來看，歐洲的債務危機也將會在2011年年初告一段落�？偟膩碚f，2011年中國經濟外圍環境的一些不確定因素正在逐步減少和消失。

　　從國內經濟情況來說，2011年是我國“十二五”規劃的開局之年，“經濟轉型”仍然會是2011年工作的重點。繼承了“十一五”發展好勢頭，2011年上半年我國經濟復蘇會比較明顯，雖然通脹還會延續，但是出現惡性通脹的可能性不大。

　　首先，中國的糧食生產實現了連續7年的豐收，政府有足夠的糧食儲備來平抑國內糧食價格的大幅波動。但是，要警惕海外糧食價格的大幅上漲對國內價格的傳導作用，以及災害天氣對2011年農業生產的影響。

　　其次，隨著2011年房產稅部分試點的實施，國家對商品房的調控會告一段落。商品房的價格走勢也會回到供需關系的軌道上來，另外國家加大保障房的建設力度也會滿足低收入人群對住房的需求，在低收入人群的住房保障得到解決的前提下，商品房的宏觀調控政策以及對房地產行業的打壓就將告一段落。

　　最后，2010年CPI指數已經遠遠超過預期的調控目標，壓制通脹刻不容緩。通脹形勢和治理情況將會是決定2011年市場走勢的關鍵所在，我們判斷2011年CPI的均值會在5%左右。

　　當然，良性的經濟發展方向是我們所期望的，但不確定因素對經濟發展的影響也要予以關注。我們對國內經濟的擔憂主要有兩個方面：第一，輸入性通脹加�。坏诙�，房地產調控政策并沒有抑制住房價。以上兩點如果出現的話，可能導致政府采取更嚴厲的緊縮政策。

　　綜合2011年國內外預期的形勢，我們對2011年中國股市的行情還是十分看好的。在經過了2010年中小板、創業板、新興產業和醫藥等持續走高的局面，我們認為2011年市場走勢會出現先揚后抑再升的一個大體走勢，高點會出現在5、6月份，低點會出現在年初以及10、11月左右。

　　2011年是一個全面牛市的開局之年，市場機會將遠遠超過2010年的結構性行情，因此我們看好的行業很多。傳統行業比如石油、化工、銀行、地產、鋼鐵和有色金屬等2011年會迎來一個可觀的上升行情。新興產業如節能環保、新一代信息技術、高端裝備制造等行業以及優質中小盤股票的機會也很大。最后，那些受到積極財政政策推動的行業也會有一個不錯的表現。