銀河證券 王群航

　　順接2010年度基金新產品發(fā)行的火熱狀況，2011年一開局，新基金的發(fā)行立刻呈現出一種高調開張的格局。主要特點鮮明地表現在以下方面：

　　一、數量較多以截止到2010年末已經披露的數據為準，總共已經發(fā)行和即將開始發(fā)行的新基金共有24只，其中元旦之后即將開始發(fā)行的新基金有16只。相對于以往歷年那種元旦與春節(jié)之間的新基金發(fā)行淡季，在“十二五”開局之年，新基金的發(fā)行淡季不淡，有可能預示著在未來的日子里新基金的發(fā)行市場將如火如荼、激烈競爭。

　　二、發(fā)行時間短按照慣例，新基金的發(fā)行期通常是一個月，有時甚至略多，即基本上都是跨月發(fā)行。但是，新發(fā)行的基金，公布的發(fā)行期限全部都是在一個月以內，大家的發(fā)行起始日期多為4日、6日，結束日期多數是在21日、26日、28日。從客觀情況來看，發(fā)行期的縮短可能與今年的春節(jié)在2月3日有關。

　　從另一個角度來看，也許是隨著發(fā)行競爭格局的加劇，銀行方面所謂“檔期”的緊張，相關各方被迫壓縮了發(fā)行的時間。根據筆者目前所了解到的情況，今年，發(fā)行期控制在一個月以內，正在成為很多托管銀行、基金公司思考的重要問題之一。

　　三、小托管銀行集體進入市場鑒于上述銀行方面所謂“檔期”的問題、新基金數量的快速增加，以及其它方面的一些問題，一些小的托管銀行開始有生意了，新年伊始，在上述24只新產品中，就有興業(yè)銀行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行、浦東發(fā)展銀行這5家小托管銀行的身影。相對于以往托管市場主要為工、農、中、建四大行壟斷的格局，本期24 中有5，已經是有史以來一個很高的比例了。

　　不過，小銀行畢竟還是小銀行，由于技術方面的原因，在保本基金、QDII這些類型的新基金里，暫時還看不到小托管銀行。今后，小托管銀行要想在市場上找到自己的立足之地，擴大自己的市占率，除了技術之外，銷售量和保有量才是最為根本的競爭制勝因素。

　　四、新基金的種類多上述24只新基金里，種類很多，除了QDII(含股票型、部分的FOF、指數型產品)、保本基金之外，還有股票型、指數型、ETF、聯接基金、一級債基、二級債基、分級基金、混合型、貨幣基金，等等。這么多類型的基金，不同的公司發(fā)行，有著不同的作用，有的是在縱向填補旗下基金產品線的基本結構，有的是在橫向豐富旗下基金的產品線架構。不過，不可能每一家公司發(fā)行的每一只基金都是獨一無二的、擁有知識產品的、享受專利保護的、別的基金公司無法復制。每一種類型基金產品，從理論上講，所有的基金公司都可以擁有。在此基礎上，基金公司作為專業(yè)的資產管理機構，大家在相同的起跑線上，比拼、競爭的是各自的專業(yè)化資產管理能力，同樣的主動型產品，誰能夠做出更好的業(yè)績。

　　2011年如此多新產品，該如何選擇？由于篇幅有限，筆者只是簡單地介紹兩個方法：第一，了解相關基金的類別。前文已述，本期正在發(fā)行的這些新基金既有高風險的，也有低風險的；既有主動型的，也有被動型的；既有投資國內市場的，也有投資海外市場的。了解每一只產品，把這些不同類型的新基金，作為個人投資組合中的合理配置對象。第二，了解相關基金的公司背景情況、擬任基金經理的背景情況，在主動型產品方面，建議選擇有良好歷史業(yè)績記錄的新基金為重點關注對象。