田密：全國證券投資類信托產品發行概況

http://www.sina.com.cn 2011年01月07日 18:08 私募排排網

　　管窺中國陽光私募業發展步伐

　　私募排排網研究員田密

　　從2003年8月第一支證券投資類信托產品“中國龍資本市場信托計劃”發行成功，到現在已經經歷了7余個寒暑，融智投資見證了陽光私募行業一路走來的歷程。從最初寥寥可數的產品數量，到目前逾千支產品林立，陽光私募基金發展勢頭銳不可當。

　　據私募排排網數據中心統計不完全統計，截至2010年12月30日，全國可統計的投資顧問377家，共發行了證券投資類信托產品1200只，其中結構化信托產品420只，非結構化信托產品780只(包括私募組合基金TOT 42只)。據其中規模可統計的產品計算，平均規模約9000萬元。2010年全年發行的信托產品總數就達到462只，占有史以來發行總數的38.5%。以下從產品發行各個方面展現中國陽光私募的市場狀況。

　　1. 歷年發行狀況

　　2003年第一支證券投資類信托產品“中國龍資本市場信托計劃”由云南信托發行并承擔投資顧問。次年4月趙丹陽的深圳赤子之心資產管理公司和深國投成立“赤子之心(中國)集合資金信托”，是國內首支嚴格意義上的陽光私募信托產品。直到2006年，陽光私募正式開始揚帆起航，此時有保底收益的結構化信托產品的受歡迎程度遠大于非結構產品。從2007年至今，陽光私募越來越被眾多投資者所熟知，由于其長期優于公募的醒目業績和良好的風險控制能力，陽光私募受到越來越多的高收入階層投資者的青睞，成為國內投資理財市場上日益顯要的一份子，發行數量屢創新高。2010年被成為是陽光私募“發行元年”，全年非結構產品257只，結構化產品172只，TOT 33只。

圖1：全國證券投資類信托產品歷年發行數量圖

　　全國主要經濟發達城市上海、深圳、北京是陽光私募的主要發行聚集地，截至2010年，這三個城市共發行各類型陽光私募共429只、264只、244只，占全國所有地區發行總量的78%。全國陽光私募發行城市前10名如下表(表1)

　　表1：全國證券投資類信托產品發行城市前10名

序號	發行地	發行產品數（只）
序號	發行地	非結構化	結構化	TOT	總計
1	上海市	244	169	16	429
2	深圳市	216	38	10	264
3	北京市	156	76	12	244
4	廣州市	32	4	1	37
5	云南省	21	2	0	23
6	寧波市	2	17	0	19
7	杭州市	10	6	0	16
8	西安市	2	8	0	10
9	南京市	3	6	0	9
10	廈門市	3	6	0	9

　　圖2：全國證券投資類信托產品主要發行城市分布圖

　　2. 主要發行平臺

　　據私募排排網數據中心對全國41個信托公司統計結果顯示，各類型陽光私募發行總數前十名如下表(表2)。華潤深國投、中融信托、外貿信托、中信信托等10家信托公司發行了890只信托產品，占發行總數的74%。

　　表2：全國證券投資類信托產品發行平臺前10名

序號	信托公司	發行產品數（只）
序號	信托公司	非結構化	結構化	TOT	總計
1	華潤深國投信托有限公司	145	10	8	163
2	中融國際信托有限公司	109	45	0	154
3	中國對外經濟貿易信托有限公司	47	74	3	124
4	中信信托有限責任公司	88	11	1	100
5	山東省國際信托有限公司	55	27	0	82
6	上海國際信托有限公司	7	67	0	74
7	平安信托有限責任公司	43	0	17	60
8	陜西省國際信托股份有限公司	29	10	10	49
9	廈門國際信托有限公司	21	24	0	45
10	中海信托股份有限公司	10	29	0	39

　　華潤深國投、中融信托、外貿信托、中信信托發行總數過百，是發行總數最多的4個信托公司。在產品類型方面，外貿信托、上海信托、中融信托是發行結構化產品最多的信托公司，華潤深國投、中融信托、中信信托則是發行非結構化產品最多的信托公司，而平安信托則是全國最主要的TOT 發行平臺，發行量占全國所有TOT發行總量的40%。就進來來說，外貿信托、中信信托、中融信托是今年以來發行證券投資類信托產品總數做多的平臺，分別為87、69、48只。

　　3. 主要管理人

　　1200只產品中，管理人派系可統計的737只，主要分布情況如下圖(圖2)：券商派是主要的信托產品管理人，占比41%，公募派占33%，剩余其他類別的占26%。