湯小生:上海聚益投資公司投資總監,所掌舵私募華寶1號,2010年收益率53.37%,居第5位。
羅偉廣:廣東新價值投資公司投資總監,2009年陽光私募冠軍,2010年成績靠前。
曹雪峰:華西證券研究所研究主管。
昨天,本報采訪了2010年公募基金冠軍,私募基金冠軍和榜眼。在他們看來,通脹因素將是影響今年市場最主要因素,在這種條件下,投資者仍要把注意力集中在新興產業上。
“年報行情非常重要,要瞄準高送轉個股。”“今年不要捏票。”今日,本報記者請來上海聚益投資投資總監湯小生,廣東新價值投資有限公司投資總監羅偉廣,華西證券研究所研究主管曹雪峰,他們在市場熱點和投資策略上,給投資者支招。
宏觀面:或進入加息周期
華西都市報:今年宏觀經濟面影響市場最重要的因素是什么?
湯小生:今年,如果歐美經濟強勁復蘇,那會令油價補漲,從而使通脹更不容易控制,央行或許會采取更加緊縮的政策,這對股市會產生相對負面的影響。
曹雪峰:2010年,我國已經加息兩次,如果CPI繼續高企,很可能就此進入加息周期。在加息周期里,股市表現不會太好。
羅偉廣:今年,投資者恐怕要看著美元指數炒A股。美國大印鈔票的格局,2011年也不會改變,外資流動對A股影響非常大,甚至能和國內貨幣政策相提并論。今年,央行不會大規模加息和緊縮來犧牲經濟,而傾向于利用數量工具來對沖超發的貨幣,并提高通脹容忍度。央行投鼠忌器,從而很可能對沖不了房地產熱錢和存款搬家的內資、以及疊加外資流入的過剩資金。
A股走勢:市場前高后低
華西都市報:預計今年的市場將如何運行?
湯小生:今年一季度,市場表現可能比較好。這是因為加息的靴子已經落地,在春節前不會再加,緊縮預期從而得到緩解。之后會怎么樣呢?那就要看油價的走勢了,如果油價走高,那市場預期就不能太樂觀了。
曹雪峰:今年的指數區間波動可能在2400點~3200點之間。
羅偉廣:基本面和資金面不支持大盤走熊市,真正的大風險不在指數,而在高位的板塊,當大盤藍籌還在2400點,小盤題材股和醫藥消費類個股、中小板創業板指數都已經在8000甚至10000點了,這個估值差距會越來越大,好比擊鼓傳花的游戲,總有結束的一天。樂觀的看,如果房地產能起來,銀行也可能跟上,則走穩年線在一季度挑戰3200阻力是可能的。但中期看房地產能否有大行情,還要看二季度旺季成交以及兩會后政策調控力度。
機會:短期看房產和年報行情
華西都市報:從前年下半年起,市場就期待著“二八轉換”,然而并未成功,去年,市場呈現“結構性牛市”的特點,區域經濟、新興產
業、大消費概念等等表現良好。今年會不會持續去年的熱點?有沒有新的熱點產生?如果有,那是什么?
湯小生:一季度,市場的機會有三類,一是新興產業,二是資源類,三是年報行情。時近年底,高送配的機會很多。有人認為高送配要靠內幕交易,其實是有規律可循。比如新增發完的股票,他們會做一個漂亮的年報出來,高送配的概率非常大。剛剛增發,又打算做股權激勵的公司,做好業績、擴張股本的欲望更大,高送配的機會也更大。
曹雪峰:短期機會,可以看房地產板塊,我認為還在20%~30%的空間。中長期機會的話,還是要看“十二五”機會,如環保產業、軌道交通、高端裝備制造業。
羅偉廣:小盤題材醫藥消費新興行業等,由于累積漲幅過大的板塊應該回避。大盤藍籌股,必須等通漲和緊縮兩大利空消化后,才能挑戰10月的套牢阻力,短期未必有大機會。但化工、鐵路等二線藍籌有個股機會,房地產因為房價近期價量齊升,估值優勢越來越明顯,基本面的利好階段性的超過對政策調控的擔心,房地產會有一波反彈行情。
操作建議:今年不要捏票
華西都市報:對投資者在投資策略和操作上有何建議?
湯小生:看好的股票保持基本配置不動,長期來看收益是不錯的。可以通過兩個方面來尋找牛股,一是瓶頸行業。供求關系出現瓶時頸,能突破這個瓶頸的最容易誕生牛股,如前期稀土和鋰電池概念板塊就是典型。另一個是顛覆商業模式的企業。
曹雪峰:今年投資者不要把收益目標定的太高,不要捏票,不要盲目聽從消息,要在提高安全性的基礎上提高操作頻率,以防范風險。
羅偉廣:只要經濟不溫不火、行業結構性轉型、資金過剩等3個條件不變,股市當前這種主題投資、中小市值個股主導的格局就會一直持續好幾年。今年,我們將重點在橫盤震蕩一年左右的冷門股中挑選黑馬,在深入調研基礎上,重點布局有望進入新興行業范疇和新熱點的補漲股,雖然短期要熬一段時間,承受一些階段性虧損,但立足全年看是進可攻退可守的選擇。
華西都市報記者朱雷