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歲末年初基金排名戰怎么看

http://www.sina.com.cn  2011年01月06日 10:48  人民網-人民日報

  目前主要依據基金的凈值和收益率對基金進行排名,一方面,排名可以促使基金經理們更敬業,為投資者獲得更多回報,另一方面,也可能因為太看重排名,導致基金經理變得短視

  歲末年初,有關基金及基金經理的排名再度熱鬧起來。“基金打響排名爭奪戰”、“誰是基金經理的新科狀元”、“基金冠軍爭奪戰已到最后時刻”、“‘王孫大戰’孫建波領先 ‘一哥’王亞偉奪冠無望”,一個個標題奪人眼球,還頗有硝煙味道。在這樣的硝煙中,基金經理們有的歡喜有的憂,有的還沒站穩就開始想著換東家了。

  基金,特別是證券型基金是資本市場重要的機構投資者,也是資本市場重要的穩定器。基金及基金經理的表現關系到資本市場的成長與成熟。那么,給基金經理排名是否準確、合適呢?這種評價對基金的長期發展是否有利?為此,記者采訪了一些業內資深人士。

  權威機構只排基金和基金公司,基金經理排名都是山寨版

  據介紹,目前對基金及基金公司的排名主要依據基金的凈值和收益率進行評價。

  談到給基金經理排名,中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰澄清:“我們只對基金和基金公司進行排名,而不對基金經理進行排名。就是對基金及基金公司進行排名,也需要資格認證的。”依據中國證監會《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》,目前獲得對基金及公司進行排名資格的只有6—7家,包括中國銀河證券基金研究中心、晨星、天相、海通證券招商證券、上海證券等。

  依據這一情況可以判斷,對于基金經理的排名目前并沒有權威的機構,也沒有這一評價項目。有業內人士分析說,現有的基金經理排名比較“山寨”,因為都不具有資質。

  胡立峰談道,之所以不對基金經理進行排名,是因為僅僅對基金經理進行排名的確不好排。一個基金的表現如何,基金經理的確很重要,但是,不能忽視一個團隊的作用,因為每個基金經理的后面都有一群人。“好比一架飛機的運行,基金經理就像是飛行員,他很重要,但是,僅有飛行員,一架飛機的正常運行也是不夠的,需要整個機組、地勤保障方方面面的配合才行。僅給飛行員排名是不恰當的。”胡立峰說。

  媒體迎合基民緊盯基金冠軍的習慣,放大了基金經理的作用,基金公司為擴大發行則對造星運動予以默認

  既然如此,為什么總聽見有基金經理抱怨排名壓力太大呢?

  業內人士分析,這些榜單以及排名,大多來自媒體和網絡。胡立峰也認為,基金經理們其實也不希望這樣排,但是,因為網絡發達,獲取數據變得相當容易,許多的網站、媒體以及機構都可以根據基金的數據進行排名。為了與眾不同,還會制作不同類型的基金經理榜單。這就有了形形色色的基金經理榜單。

  另一方面,為了吸引眼球,媒體在報道基金和基金公司排名時,很自然地就會將榜單上的基金與基金經理掛起鉤來。銀河證券基金研究中心等機構推出2010年基金榜單前后,媒體的報道大多情不自禁與基金經理掛起鉤來。于是有了“決戰12月 王亞偉、孫建波引爆基金年底排名大戲”、“基金排名收官 最后一刻王亞偉輸給了美女”之類的標題和報道。

  一位不愿意透露姓名的基金經理分析,基金業及報道的泛娛樂化與明星化,有基民的需要,也有基金公司的需要。股票投資,股民可以看上市公司的一系列數據,而基民投資可以看的只有基金的規模、凈值和收益率等數據,而這些數據都與基金經理密切關聯,因此,網絡等媒體會很自然地迎合基民緊盯基金冠軍的習慣,放大基金經理的作用。

  基金公司呢,對于這樣的排名和造星運動也是默認的。因為只要有了明星基金經理,就可以為基金的發行創造口碑,甚至可以擴大發行規模,而規模往往決定基金公司的管理費收益。

  過于重視排名,可能使基金經理變得短視而扭曲價值投資理念

  給基金及基金公司排名,并不是中國資本市場的創造,而是國際資本市場通行的做法。但是,把基金與基金經理聯系得如此緊密,卻是中國基金業的一大特色。

  資深投資人石磊談道,基金排名有有利的一面。它可以促使基金管理人也就是基金經理們更敬業,為投資者獲得更多的回報。因為有排名也就有競爭,有競爭也就會有動力。但是,它不利的一面也很明顯,如果投資和基金公司太看重排名,就會變得非常短視,甚至為了獲得一個好的排名,在年底不惜集中資金快速拉升重倉股票,以提高收益率,而這樣的舉措并不體現價值投資理念。

  就在2010年12月初,有關基金公司為爭排名相互砸盤的報道時有見諸報端。對排名的過度看重也讓基金經理變得不穩定,每年的年終年末都產生一波基金經理的挖角和跳槽潮。

  基金需要排名,更需要中長期的排名

  資深網站基金編輯姜隆以為,中國基金的競爭并不充分,只有充分的競爭,才可能讓投資者獲得更大的收益。老百姓投資不容易,讓那些掌管幾百億的基金經理們有壓力是正常的。但是,過度的排名,特別是超短期的排名,比如每天、每星期的排名,對基金經理也不利。如果這個隊伍不穩定,中國的基民就不可能獲得更多的回報,中國的基金業也不可能成長與成熟。他以為,基金需要排名,但不能過短,而需要中長期的排名。

  從這個角度看,應該給基金經理們減減壓、松松綁,給他們創造更積極寬松的環境,從而讓中國的機構投資者更從容地展示投研能力。這樣的結果最終對中國的資本市場和投資的百姓有利。

  胡立峰建議,投資者應多關注專業的投資機構所作的排行榜,不要太迷信市場化的排名,而對于基金經理也應該淡化排名,集中精力做好價值投資。

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