外資PE投資領域限制問題并未解決，但1億美元以下的投資已下放到地方商務局，后者對政策把握更加寬松

　　【財新網】(記者 王紫霧)QFLP(Qualified Foreign Limited Partner，合格境外有限合伙人)的試點方案已經得到國家外管局首肯，春節(jié)前即可出臺，這是接近上海金融局的消息人士透露的。

　　QFLP政策提出至今已有一年半之久，原擬定方案中，一方面要求放開換匯的限制，另一方面則要求“國民待遇”，即外資PE在募集國外資金不超過一定比例的情況下，可不受投資領域限制。業(yè)內人士表示，目前擬出臺的政策只算突破了一半，商務部門對限制性領域的放開仍持謹慎態(tài)度。

　　上述消息人士介紹說，目前擬定的QFLP政策將在北京、上海兩個城市先試點實行，每個城市將獲得30億美元左右的換匯額度，由接受PE申請的主管部門根據(jù)具體情況將額度批給各外資投資機構。獲得額度的PE可在額度內先將募集來的外匯兌換成人民幣，在具體投資項目時則無需再經過外商投資的換匯審批手續(xù)。而按照正常流程，則需要等所投資的項目被發(fā)改委、商務部等部門審批后，才可根據(jù)項目額度申請換匯。

　　“走正常程序需要的時間太多，很多項目的投資稍縱即逝。”一外資PE合伙人說。北京、上海外管局的審批時間均為20個工作日。

　　QFLP政策之所以受到PE業(yè)內廣泛關注，除了涉及到能否順利換匯外，還有外資PE投資領域受限的問題。根據(jù)國家《外商投資產業(yè)指導目錄》等文件，如房地產等很多限制性領域是不允許外資PE涉足的。“本次政策之所以拖了一年多，討論的關鍵就在于此。”一位參與調研該政策的律師表示：“但是經過考慮研究，主管部門依然決定在現(xiàn)有框架下出臺政策。”

　　“現(xiàn)有框架”即指外資PE的投資領域仍需商務部門批準，這一點在本次政策中并未得到突破。

　　不過，根據(jù)去年商務部出臺的文件，外國投資者進行1億美元以下的鼓勵類、允許類并購交易，審批權限下放給地方商務部門。

　　“地方商務局對政策的把握要寬松許多。”一位PE工作人員表示。

　　業(yè)內人士透露，須已經有確定項目的外資PE才可申請額度。“這一點在即將出臺的條文里不會提到，是監(jiān)管部門出于慎重的考慮，要求首次試點務必成功。”上述參與政策調研的律師表示。

　　接近國家外管局的人士也表示，嚴格把關、確保申請人有實際項目在手，也有防止“熱錢”借機流入的考慮。