廣發(fā)基金公司副總經(jīng)理 朱平

　　每年股市都出許多牛股，這些牛股在每年年底時(shí)看來都是有跡可尋的。展望2011兔年，除了把握周期類股票的反彈之外，按國家新興產(chǎn)業(yè)投資主題，同時(shí)觀察美國股市目前市值結(jié)構(gòu)，是一個(gè)既簡單，又實(shí)用的線索。

　　既然中國將來很可能成為第一大經(jīng)濟(jì)體，中國與美國一樣地廣人多，那么中國將來各行業(yè)占股市的比重應(yīng)和美國大致相同。簡單統(tǒng)計(jì)對比發(fā)現(xiàn)：美國的IT產(chǎn)業(yè)市值占18.8%，而中國只占4%；美國健康護(hù)理市值占12.1%，中國只占3.9%；美國的必須消費(fèi)品市值占11.5%，中國僅占5%；美國工業(yè)占 10.3%，原材料只占3.4%；而中國的工業(yè)市值占16%，原材料行業(yè)市值卻要占11.4%。

　　從以上四組數(shù)據(jù)可以得出兩大結(jié)論：第一個(gè)是中國的IT產(chǎn)業(yè)空間最大，醫(yī)療保健和消費(fèi)兩大產(chǎn)業(yè)未來也有較大發(fā)展空間，其余行業(yè)中國要么超前發(fā)展，要么與美國比例相當(dāng)。

　　第二個(gè)結(jié)論是美國每單位市值的原材料可以增加2倍附加值的工業(yè)，而中國每單位的原材料只能增加0.5倍附加值的工業(yè)，中國對原材料的依賴程度很高，未來可能逐漸減少對原材料的依賴程度。

　　以此為線索，兔年股票投資備選庫，也是最容易有機(jī)會出牛股的地方最可能集中在以下四大行業(yè)。

　　首先是IT行業(yè)，包括IT軟件和硬件。美國IT市值在所有行業(yè)中是最大的，這和IT行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以美國為主導(dǎo)制訂有很大的關(guān)系，在中國成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的過程中，越來越多的標(biāo)準(zhǔn)將會由中國制訂或參與。

　　例如IT業(yè)中的以互聯(lián)網(wǎng)為核心的信息網(wǎng)，其中的上市公司需要進(jìn)一步挖掘，其中可能會有更好的投資機(jī)會。IT中的細(xì)分行業(yè)選擇也非常重要，比如移動互聯(lián)是通訊中最重要的一個(gè)事件，其中的內(nèi)容提供商有望在兔年取得快速發(fā)展，2010年移動互聯(lián)內(nèi)容提供商發(fā)展比較緩慢，明年發(fā)展將明顯提速。

　　其次是醫(yī)療行業(yè)，2010年投資機(jī)會主要是在醫(yī)療普及方面。未來藥品集中生產(chǎn)和藥廠的整合有望給優(yōu)勢的醫(yī)療企業(yè)帶來第二次大發(fā)展機(jī)會，國際先進(jìn)的藥物企業(yè)也是基金關(guān)注的重點(diǎn)，如果有超級企業(yè)能成功研制出國際先進(jìn)的藥物，將成就醫(yī)療業(yè)第三次大幅增長。中國人未來將更加努力工作，勞動生產(chǎn)率也會越來越高，收入提高后在醫(yī)療保健領(lǐng)域的需求將非常強(qiáng)烈，從而帶來醫(yī)療行業(yè)的良好發(fā)展空間。

　　消費(fèi)行業(yè)也是兔年投資的重點(diǎn)。在高端消費(fèi)這一個(gè)領(lǐng)域，中國的企業(yè)正在從消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈的下游領(lǐng)域，逐漸向消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈的上游領(lǐng)域去延伸。酒的消費(fèi)在2010年被市場挖掘，白酒類上市公司成為市場熱點(diǎn)。除白酒外，還有很多消費(fèi)有望成為兔年股市的消費(fèi)行業(yè)熱點(diǎn)，例如女性消費(fèi)的時(shí)裝、包等用品。

　　最后是高端制造業(yè)。在中國的低附加值的制造業(yè)可能面臨更多壓力，高附加值的制造業(yè)幾乎是唯一可以快速增長的制造業(yè)。比如高端制造業(yè)中最頂尖的大飛機(jī)，中國還造不出來大飛機(jī)及其發(fā)動機(jī)，順著高端制造領(lǐng)域去看，更適合精選個(gè)股，“自下而上”選擇其中的優(yōu)秀股票。