□好買基金研究中心 羅夢

　　私募基金新增數量與證券市場走勢存在高度正相關性：市場向好時，人們投資信心恢復，對于私募產品的需求提高；市場出現下跌時，人們的投資心態又轉為悲觀，同時投資需求下降。作用到私募的發行和募集上，則會出現一到兩個月的滯后。業績的日益凸顯、基金經理的號召力與銷售渠道的日益擴大三者相輔相成，形成良性循環。我國私募基金的擴張步伐，正在火熱進行中。

　　2007年私募開始較大規模擴張，當年新成立私募80只。雖然2008年熊市的來臨使得私募發行的高潮逐漸減退，但是2008年仍有93只私募成立。2009年，私募的成立數量則達171只。今年發行的陽光私募更是達到271只，超過2008年與2009年的總和。

　　今年前四個月，私募基金成立數量逐月攀升，分別為18只、19只、21只、25只。然而，4月房地產調控對市場帶來的恐慌情緒，使得部分基金由于募集的困難不得不延期成立，因此5月新基金成立數量回落到20只，而在接下來的6月，盡管市場沒有停止下跌，私募成立數量卻達到28只。8月、9月，隨著市場的回暖，基金發行保持高位，分別成立29只、28只。10月市場報復性上漲，為11月的募集打下基礎，11月成立數量達32只，突破前期記錄。12月臨近年關，由于銀行將年末拉存款定為主要業務，影響私募發行及募集進度，因此到目前為止當月私募成立數量僅有4只，預計該狀況或會持續到2011年春節以后。

　　在過去一年中，新發基金較多的公司，大多是此前創造了不錯業績的明星私募基金。如新價值、尚雅、淡水泉、源樂晟，它們旗下表現最佳的一只基金，2009年分別上漲192.57%、145.40%、121.08%、103.65%，今年以來，這些私募公司分別成立21只、12只、8只、6只新產品。而以穩健著稱的朱雀今年則有12只新產品成立。

　　除了憑借過往好業績的東風大肆擴張的公司，新生私募也如雨后春筍般涌現。據好買基金統計，今年以來共有81家新私募基金發行產品，新基金共計105只。其中，一些基金的擴張速度令人驚嘆。如瀚信，自第一只產品瀚信成長一期于今年2月成立以來，已成立了11只陽光私募產品。澤熙瑞金3月發行的澤熙瑞金1號取得優異業績，旋即為市場所矚目，發行火爆，目前已有5只產品。財富成長也憑借基金經理唐雪來在新價值的優異業績，發行4只基金。

　　今年私募爆發性擴張，主要有以下三點原因：

　　第一，在過去兩年中，私募行業的業績不斷被肯定。從2008年金中和以20.08%的收益率無視熊市，再到2009年新價值以接近192.57%的收益率傲視群雄，以及今年世通在前11個月中以86.16%的收益率(12月3日凈值)證明了私募在震蕩和結構市中的優勢。私募產品的特性，使之在相對收益和絕對收益兩方面都獲得突出業績，吸引了市場的眼球。

　　第二，以公募基金經理為首的各界投研明星不斷加盟，大大加強了私募行業的號召力。在目前的628只私募基金中，有213只私募基金的基金經理來自公募，占比約三成。投資明星的號召力極強，如孫建冬憑借在公募界的名聲，使得他在“奔私”路上坦途一片。其發行的鴻道一期推介期還未結束，便已沒有名額。隨后發行的“外貿信托鴻道3號”更是以18億元的首發規模刷新行業內最大首募規模紀錄。

　　第三，銀行、券商、第三方機構等的大量介入。私募發行量已經從曾經的幾千萬元、一兩億元，擴張到幾個億甚至十億元以上。自重陽與招行的合作創下私募發行天量以后，今年私募與銀行的合作成為常態，招商銀行、光大銀行、深圳發展銀行已經成為私募發行基地。私募目前已成為私人銀行的主打產品，這大大增強了私募新發產品的積極性。