每經記者 徐皓 發自上海

　　時值年末，各家基金公司陸續發布2011年投資策略。從京滬廣三地多家基金公司策略看來，對于2011年投資布局更側重于經濟轉型，大消費和高端裝備制造成為一致看好的方向。

　　廣發基金：追逐復蘇 布局轉型

　　廣發基金2011年投資策略指出，從2010年3季度末起，直到2011年的持續回升，整體上市場將呈現復蘇和轉型輪流驅動的特征。

　　當經濟數據尚無起色之際，經濟轉型是推動指數上漲的主要因素；當經濟數據表現較好，且貨幣寬松之際，復蘇沖動將是指數上升的主要因素。整體上看，2011年“復蘇”和“向上”是大的趨勢。明年的投資策略側重于追逐復蘇趨勢，布局轉型方向。

　　在具體投資方向上，未來可關注5類投資機會。

　　一、處于景氣周期上升階段的行業�？赏顿Y那些在宏觀經濟結構性調整中處于景氣周期拐點或景氣周期上升階段的行業。

　　二、市場波動產生的機會。

　　三、技術進步和產業結構升級帶來的投資機會，尤其是高端設備制造領域。

　　四、人口結構變化帶來的投資機會。

　　五、新的商業模式。例如凡客誠品的大獲成功令市場對新的商業模式更加期待。

　　申萬巴黎：關注三條思路

　　申萬巴黎基金2011年投資策略報告預計，2011年全年的經濟增速不容樂觀，中國經濟潛在增速已比過去5年明顯回落，2011年經濟在年初就會遇到明顯的宏觀調控。

　　當這樣的情況出現后，經濟會下滑一段時間，估計在2個季度以后，經濟才會在新的水平上企穩，展望全年股市將呈現震蕩走勢。

　　2011年投資主題主要關注以下三條思路：首先，由于勞動力成本增加等原因，關注裝備制造業的產業升級，與資本市場相關的重點發展產業是：核電設備、水電設備、特高壓設備、煤炭機械、鐵路城市軌道交通設備、污水處理、脫硝脫硫設備、余熱余氣循環再利用設備和數控機床等。

　　其次，未來五年人民收入翻番，這是經濟在劉易斯拐點以后的正常規律以及政府的規劃目標。與此相關的有葡萄酒行業、乳制品行業，文化產業，旅游行業，品牌服裝，品牌家紡，小家電等。

　　最后是節能環保和信息技術行業值得關注。

　　交銀施羅德：關注大裝備行業和大消費行業

　　交銀施羅德2011年投資策略報告認為，流動性在2011年1季度可能是最差的，因此，銀行、地產等需要大量資金推動的大周期、大行業雖然具備反彈所需的低估值，但缺乏出現大行情的必要條件，更多建議挖掘結構性、主題型的投資機會。其中大裝備和大消費將是明年重點關注的領域。

　　未來大裝備行業重點關注“五大網”、“十條線”的投資機會。“五大網”包括：高速鐵路網、智能電網、三網合一、新能源網和新投資網�；�于未來“五大網”的逐步實現，未來建議重點關注“十條線”：國防軍工、電力電子、智能電網、核電、節能減排、高鐵、品牌家紡和戶外用品、新能源汽車的產業鏈、三網合一和特色新材料等十個大裝備的細分行業。

　　對于大消費行業需要從四個角度來抓住長期增長機會：一是人口紅利帶來的消費新業態；二是財富分配結構決定消費新結構；三是深入借鑒海外消費升級經驗；四是特別關注細分行業的隱形冠軍。

　　具體而言，以下三種類型的企業具有比較好的投資價值。首先是持續增長型，尋找那些在相對穩定增長的行業內具有優勢地位，有較高的市場占有率和核心競爭力的公司；其次是拐點型，綜合考慮行業周期、景氣度等因素投資由差變好的公司；最后是主題類。

　　嘉實基金：結構型繁榮仍將持續

　　針對2011年的投資線索，嘉實基金副總經理兼投資總監戴京焦在結合對經濟中長期判斷的基礎上，指出2011年的四大結構型方向。

　　一是大消費�！霸擃I域是經濟結構調整戰略看好的領域，由于過往兩年整體的靚麗表現，2011年將更偏重自下而上的選股和一些高速增長的子領域�！�

　　二是新興產業、“十二五”規劃。她認為該主題將獲得國家戰略的支持，以主題形式貫穿全年。

　　三是大宗商品。2011年海外經濟復蘇、國內增長、全球長期保持寬松流動性等背景，都支撐了該主題有較多機會。

　　四是高端裝備制造�！霸摪鍓K集中國經濟轉型、出口升級和新一輪投資周期展開三主題于一身，主要包括航空、航天、高速鐵路、海洋工程和智能裝備等行業。”

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