來源：眾祿基金研究中心 崔曉軍

　　債券型基金收益相對穩定，我們認為在通貨膨脹加大、加息預期增強的背景下，債券型基金投資價值雖然有所下降，但是仍可以作為組合的低風險資產配置。一是明年上半年經濟增長將處“外需趨弱、內需不力”的狀態，相對平穩的經濟增速制約持續加息空間；二是目前債券市場利率已提前反應一定未來加息預期，市場對加息沖擊的心理承受能力已逐步增強。而且部分債券基金除直接投資債券市場外，還可以通過打新、投資股票等，擇機提高整體收益水平。因此債券基金總體受到的沖擊不大，我們推薦偏債類基金：長盛積極配置、富國優化增強、招商按本增利；打新類基金：華富收益增強、易方達增強回報、華商收益增強。

　　長盛積極配置：長盛積極配置是一只偏債型債基，在股票倉位的配置上隨股指形勢動態調整，在資產選擇上較為靈活，在債券方面則較為穩健，配置上以國債、金融債、央票為主，從其業績來看，對當前行情把握較好，對風險承受能力一般的投資者來說，通過其適當參與股指收益是較好的選擇。

　　富國優化增強增強：富國優化增強增強是一只偏債型債基，基金經理鐘智倫具有17年證券從業經歷，曾就職平安證券、上海新世紀投資服務有限公司、海通證券；2005年5月加入富國基金，歷任富國基金債券研究員、富國天時基金基金經理。鐘智倫在債券研究和投資方面經驗豐富，今年以來，其管理的富國優化增強收益率超過15%，居債券型基金前1/8。

　　招商安本增利：招商安本增利是一只偏債型債基，基金經理張國強具有八年證券從業經驗，曾擔任中信證券研究咨詢部分析師、債券銷售交易部經理、產品設計主管、總監；中信基金公司投資管理部總監、中信穩定雙利基金經理；目前也是招商基金固定收益投資部總監。張國強在管理中信穩定雙利期間，累計實現收益44.02%，居同類前1/6；其管理招商按本增利期間，累計實現收益18.36%，在121只債券基金中位居第8。

　　華富收益增強：華富收益增強是一只打新類債基，基金經理曾剛具有九年證券從業經驗。先后在紅塔證券自營業務總部、漢唐證券債券業務總部、華寶興業基金研究部負責宏觀經濟和債券的研究；2005年7月任上海電氣財務公司資產管理部經理助理，負責固定收益投資。從履歷上看，該經理長期從事固定收益類資產的投資，且目前是華富基金固定收益類投資的關鍵人物。其管理的債基華富收益增強近一年的收益排在同類第2位，近兩年的收益排在同類第1位，華富收益增強獲的2009年度開放式債券型金牛基金。

　　易方達增強回報：易方達增強回報是一只打新類債基，基金經理鐘鳴遠也是易方達基金公司固定收益部副總經理兼投資經理，具有多年的債券研究和投資經驗，歷任國家開發銀行深圳分行資金計劃部職員，聯合證券固定收益部投資經理，泰康人壽固定收益部研究員，新華資產管理公司固定收益部高級投資經理。鐘鳴遠擅長信用債的研究投資，易方達增強回報自2008年成立至今，累計實現收益33.77%，居開放式債券型基金漲幅榜第1位。

　　華商收益增強：華商收益增強是一只打新類債基，在倉位上調整較為靈活，股指上漲時加大打新的力度，下跌時降低參與程度，相對風險控制較好，同時其在企業債的配置上也比較高，企業債目前來看，在各類券種中表現出一定的優勢，對其較高的配置有助于增厚債基收益。