□銀河證券基金研究中心 李薇

　　上周，多數(shù)場(chǎng)內(nèi)基金價(jià)格上漲。鵬華豐潤(rùn)債券型證券投資基金已于上周四(2010年12月16日)開(kāi)始在深圳證券交易所上市交易，周五收盤(pán)報(bào)收0.961元。場(chǎng)內(nèi)基金數(shù)量增至116只。116只場(chǎng)內(nèi)基金中，上漲基金數(shù)量為103只，下跌基金數(shù)量為10只，持平基金3只。場(chǎng)內(nèi)基金周交易價(jià)格(簡(jiǎn)單，以下同)平均漲幅1.74%。

　　從創(chuàng)新上市基金、傳統(tǒng)封閉式基金、LOF基金、ETF基金四個(gè)分類基金來(lái)看，LOF基金整體表現(xiàn)較為突出，價(jià)格漲幅和上漲基金數(shù)量都整體領(lǐng)先。

　　首先，LOF基金上漲基金數(shù)量最多，47只LOF基金中，上漲基金數(shù)量為42只，下跌基金數(shù)量為5只。其次，LOF基金漲幅最大，周交易價(jià)格平均漲2.03個(gè)百分點(diǎn)。信誠(chéng)深度價(jià)值、中歐小盤(pán)、萬(wàn)家公用、廣發(fā)小盤(pán)和富國(guó)天惠交易價(jià)格周漲幅分別為6.03個(gè)、4.75個(gè)、4.67個(gè)、3.89個(gè)和3.63個(gè)百分點(diǎn)，在LOF基金中排名前五位。

　　上周，創(chuàng)新上市基金漲幅最小，周交易價(jià)格平均上漲1.42個(gè)百分點(diǎn)。28只創(chuàng)新上市基金中，上漲基金數(shù)量為22只。從品種來(lái)看，受市場(chǎng)反彈影響，進(jìn)取類分級(jí)份額整體表現(xiàn)較為突出，其中申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取、興業(yè)合潤(rùn)B、銀華銳進(jìn)、長(zhǎng)盛同慶B和瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)交易價(jià)格周漲幅分別為6.67個(gè)、5.41個(gè)、5.04個(gè)、4.66個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)，在創(chuàng)新上市基金中排名前五位。從風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)指數(shù)等權(quán)益分級(jí)產(chǎn)品交投較為活躍，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上移。從折溢價(jià)率來(lái)看，申萬(wàn)巴黎深成分級(jí)目前整體性溢價(jià)較大，具有一定套利機(jī)會(huì)。

　　上周，26只傳統(tǒng)封閉式基金除基金裕陽(yáng)周交易價(jià)格持平以外，其余25只均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中基金普惠、基金科瑞、基金景福、基金普豐和基金銀豐交易價(jià)格周漲幅分別為5.04個(gè)、2.79個(gè)、2.71個(gè)、2.27個(gè)和2.23個(gè)百分點(diǎn)，在26只傳統(tǒng)封閉式基金中排名前五位。從市場(chǎng)偏好來(lái)看，具有分紅等題材的部分品種補(bǔ)漲表現(xiàn)較佳。

　　上周，15只ETF基金中，上漲基金數(shù)量為14只，下跌基金數(shù)量為1只。交易價(jià)格周平均漲幅1.89%。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，中盤(pán)類指數(shù)品種表現(xiàn)較佳，南方中證小康ETF、易方達(dá)上證中盤(pán)ETF、易方達(dá)深證100ETF、華夏中小板ETF和華泰柏瑞上證紅利ETF交易價(jià)格周漲幅分別為3.56個(gè)、3.25個(gè)、3.18個(gè)、2.79個(gè)和2.42個(gè)百分點(diǎn)，在15只ETF基金中排名前五位。

　　傳統(tǒng)封基仍是較佳選擇

　　從投資者偏好來(lái)看，傳統(tǒng)的封閉式基金等高安全邊際產(chǎn)品仍然是較佳的投資選擇。在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者宜根據(jù)組合期限需要擇優(yōu)選擇組合投資。同時(shí)，業(yè)績(jī)分化將推動(dòng)主動(dòng)型管理的LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易的超額收益變化，投資者可以根據(jù)流動(dòng)性條件適度參與。此外，受產(chǎn)品擴(kuò)容加速、加息等預(yù)期因素影響，目前場(chǎng)內(nèi)封閉式債券基金折價(jià)現(xiàn)象仍較為普遍。而新近上市品種較高的折價(jià)率實(shí)際已經(jīng)提供了較佳的安全邊際，對(duì)于投資期限較長(zhǎng)的投資者而言，可以根據(jù)組合需要配置。

　　值得注意的是，隨著期指交易的活躍，基差變化也影響著主要指數(shù)衍生品ETF的申贖及交易。特別是在期指結(jié)算周，投資者應(yīng)更為關(guān)注ETF的相應(yīng)投資機(jī)會(huì)。