本報記者 鄭漱石 北京報道

　　據Wind統計，今年初至12月15日，工銀瑞信旗下僅有2只基金復權凈值增長率超過10%，而復權凈值增長率為負值的基金多達4只。今年是工銀瑞信基金公司成立5周年，雖然目前在資產管理規模上位列所有公募基金的第10名，但在規模前10位的基金公司中，工銀瑞信的業績卻有些拿不出手。

　　詹粵萍或轉戰私募

　　上半年公司副總經理兼投資總監戴勇毅、權益投資部總監楊建勛、副總監張翎、研究部副總監司曉晨相繼離職，楊建勛和司曉晨繼續留在公募基金行業，分別加盟了大成基金公司和天弘基金公司，張翎則加入私募基金，創辦了上海明河投資，戴勇毅出走私募則較為高調，尚未發出離職公告，網絡上已經能夠搜索出他的私募基金在招聘人才。

　　記者獲悉，研究部總監詹粵萍也于日前從工銀瑞信基金離職，而由國泰基金公司轉投工銀瑞信基金公司的何江旭已經就任公司投資總監，并執掌工銀瑞信的旗艦產品——工銀瑞信核心價值基金。

　　記者在采訪中發現，詹粵萍的離職或許和何江旭的到任有一定聯系。長期以來業內一直流傳一種說法：在工銀瑞信當研究員是最舒服的。具體表現為推薦個股和撰寫研報的壓力要比其他基金公司小很多。“何總來了之后對研究員要求非常嚴格，可能他對大家的狀態不太滿意吧。”工銀瑞信基金公司內部人士告訴記者，何江旭嚴謹的風格造成了公司內部一部分投研人員的不適應，這其中就包括詹粵萍。

　　至于詹粵萍離職后的去向，公司內部人士表示：“應該是去私募吧，因為她先生就是做私募基金的。”在天相投顧截至三季度末的基金公司綜合評級中，工銀瑞信最近一年和最近三年的收益率排名都在15名之后，與其資產管理規模并不相符。

　　從歷史脈絡上看，工銀瑞信基金公司自成立以來，就不乏優秀人才的加盟，從江暉到近期離職的詹粵萍(原博時基金研究總監)，再到新進入的投資總監何江旭，但是似乎每個人都難以在工銀瑞信生根，這其中雖然有體制原因，但是公司內部是否也存在一些問題呢？

　　“2009年公司的業績不是很好，加上考核制度設計因素，可能造成投研人員的壓力較大，此外，工銀瑞信畢竟背靠工商銀行，在很多問題上有一些國企思維。”上述內部人士告訴記者。

　　背靠大樹好乘涼

　　控股股東是最大的商業銀行——中國工商銀行，這使得業內對工銀瑞信基金公司有了這樣一個評價：“他們有個好爸爸。”2005年末，工銀瑞信基金公司成立的第一個年頭，公司資產管理規模僅有39億元，一年后近300億元，2008年末的巔峰期，工銀瑞信基金公司的資產管理規模達到過752.34億元，在所有公司中規模排名第6。其單季度規模增加290億元的“神話”至今仍在市場上傳誦，以至于今年年中，工銀瑞信雙利債基募集140億元的規模卻并沒有引起市場的太大關注。

　　大股東是大型國有商業銀行，這對發行渠道意味著什么，每個基金行業從業人員都非常清楚。“現在對于中小基金公司來說，發行費用占基金前端收費的70%，即便如此還要看銀行臉色。”中郵基金總經理周克曾經和記者談起過這個問題。“所以我們寧愿不去求一些不好說話的人。”

　　在短期內規模沖進前10后，工銀瑞信也遇到了每家基金公司都難以繞開的問題：業績。在工銀瑞信基金公司的巔峰期2008年，即便市場出現單邊下跌，但公司股票型基金的整體收益在行業內排名仍然靠前。常言道，盛極而衰，在規模到達巔峰后，工銀瑞信基金公司的整體業績就出現了滑坡，2009年，公司業績整體下滑，運作超過一年的5只主動型偏股基金中，4只排在同類的后1/2。

　　據Wind統計，今年以來，工銀瑞信的業績確實乏善可陳，除了工銀瑞信全球配置基金(QDII)排名同類基金第二外，有五只基金在同類排名中幾近墊底。

　　“工銀瑞信真正的旗艦產品就是核心價值這只基金，從2008年年中上市首日至今的復權凈值增長率已經超過了400%，其他做得好一點的產品多數為固定收益產品，我認為他們招何江旭過來也是看中他長期穩定的業績，但是他能否對工銀瑞信現有的投研體制作出改變，還需要觀察。”北京一家券商的基金分析師告訴記者。

　　基金人物

　　何江旭品質專一受青睞

　　套用一句流行語，基金業里，除了業績，神馬都是浮云。

　　何江旭畢業于上海財經大學，金融學碩士。1994年8月至1997年7月，于浙江金達期貨經紀有限公司任交易員。1997年7月至1998年5月，于君安證券任投資顧問。1998年5月至2000年5月，于國信證券擔任客戶經理；2000年5月至2009年11月任職于國泰基金，2009年12月，加入工銀瑞信基金管理有限公司。2010年4月12日至今，擔任工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金基金經理。

　　何江旭自2000年步入基金行業以來，至今一共管理過6只基金，其中4只回報略高于同類型基金，而兩只則略低。對于一個有著期貨、證券長時間行業經驗的職業投資人來說，工銀瑞信基金公司可能更看重何江旭的另一個品質：專一。

　　在國泰基金任職9年，這并不是每個基金經理都能做到的事情。飽受投研人員離職困擾的工銀瑞信也許再也經不起折騰了。記者獲悉，對于工銀瑞信核心價值基金，工銀瑞信希望在公司五周年之際對其加以包裝，使得這款拳頭產品更具市場影響力。

　　從以往的言論來看，這是一位注重長期投資價值，對風險把控比較敏銳的基金經理，管理國泰金牛時頗受投資者青睞，在研究總監和投資總監紛紛離職的情況下，何江旭能否擔起重建工銀瑞信投研體系的重任，還需觀察。