記者 艾德華

　　2010基金之“最”(三) 最“囧”基金公司：益民基金

　　當選理由：

　　1、公司老總無力回天，上任一年即離職。

　　2、兩年半未發新基金，資產規模徘徊生死線。

　　3、人才匱乏，業績不佳，公司陷惡性循環。

　　“囧”，網絡熱詞，古字同 “冏”，本義為光明，明亮。由于字形猶如一張苦臉，創意無限的網民給予其新的內涵，現時常用于形容處境窘迫、心情郁悶、悲傷、無奈、無語等。

　　用“囧”去形容2010年益民基金的境況可謂合適不過，總經理祖煜僅上任一年即“揮揮衣袖”遠去，公司掌門人再現空缺；自08年5月至今未發行一只新基金，而現有的益民多利債券基金規模僅余6千多萬元，接近清盤線，公司僅有四只基金的資產規模也承擔不起一間基金公司的正常運營開銷；人才只出不進，旗下基金業績不佳，公司陷入了惡性循環的困境。

　　老總祖煜益民基金一年游

　　益民基金成立于2005年12月，同期成立的還有華商、匯豐晉信等基金公司。在首任總經理劉義鵬的帶領下，益民基金旗下的益民紅利也曾在2007年上半年曇花一現，以接近翻倍的業績成功殺入半年收益排名的前十強。

　　但好景不長，益民基金以后的表現再無亮點，也鮮有正面報道。2008年益民紅利以及益民創新兩只基金的凈值均慘遭“腰斬”，排名落在同類基金的后段。

　　從事金融、證券工作長達18年，曾任基金法起草小組成員的劉義鵬最終在2009年5月黯然離任，據益民基金內部人士透露，這與公司內部各方爭權奪利、斗爭不斷有莫大關系。

　　錯綜復雜的內部關系注定了新任老總祖煜只能“到此一游”，難有大作為。在總經理職務空缺了半年多后，原天治基金總經理祖煜于去年12月空降到益民基金。

　　甫一上任，祖煜就展現出欲大干一番的氣魄，先后挖來了傅博及劉杰文，分別擔任市場總監及投資總監。但據媒體報道，這三位新人與益民原來的老高管劃成了兩個陣營，并且完全落于下風。祖煜未能將公司的財務權以及人事權掌握在自己的手中，各項工作的開展受到了較大的掣肘。

　　本月1日，益民基金發布公告，宣布祖煜離任，副總經理宋瑞來再次暫代總經理一職。正式上任不足一年，公司發展毫無起色，郁郁不得志的祖煜自卷包袱，黯然地完成了他在益民基金的一年游。

　　資產規模谷底徘徊 財源干涸斷流

　　公募基金，規模為王。管理費是公募基金主要的收入來源，而管理費的多少則取決于管理資產的規模。據業內人士介紹，一家基金公司每年運營費用在6000萬至8000萬元左右，只有擁有百億以上規模的基金公司才有可能很好地實現盈利。照這樣的標準，益民基金已有好長一段時間要勒緊褲頭過日子了。

　　根據wind資訊的統計顯示，益民基金截止三季度末的資產規模約為67億元，排在60家基金公司中的第54位，排在金鷹、天治、民生加銀、諾德、浦銀安盛以及金元比聯之前。然而，仔細分析可發現，靠后的幾家公司近期分別通過新發產品或創出良好業績吸引投資者的方式去壯大資產規模。

　　相反，益民基金自2008年5月益民多利債券成立至今31個月再無新發產品�！伴L期沒發新基金是因為整改。”據益民已離職的員工透露，“從2008年下半年開始，益民基金一直被監管機構要求整改，整改不完成，就無法發行新產品”。

　　證監會自本年7月初起每周對基金募集申請核準進度進行公示，從最新一期的公示數據中還沒發現益民基金有新品上報，而基金產品的發行審核期限一般為4、5個月，換言之，到明年年中也基本不能看到益民基金的新產品。

　　新發產品的財路斷了，就靠壯大現有產品規模唄。遺憾的是，糟糕的業績沒有令益民旗下4只產品的規模得以持續增長，益民多利債券的最新資產規模也僅剩6千多萬元，徘徊在法律規定的5千萬元的基金產品生死線邊緣，與成立時7.46億元的規模相比，大幅縮水超過9成。而兩只混合型基金益民創新以及益民紅利資產規模相比成立時則縮水23億元及增長8億元�？傮w而言，益民基金的資產規模呈現持續縮水的境況，公司營收環境十分惡劣。

　　益民基金已陷入惡性循環

　　根據易天富基金研究中心最新的統計顯示，截止昨天，益民紅利的年內收益為-11.81%，排在143只混合型基金中的倒數第二位。益民創新總算取得了正收益，凈值上漲4.4%，排在第89位。而從三年的時限去考量，兩只混合型產品的排名雙雙排在同類基金中的后1/4。

　　固定收益類產品的業績更差。債券型基金益民多利債券今年收益為3.49%，在126只債券型基金中位列111位，而兩年的收益更是落在81只債基中的倒數第三位。貨幣型基金益民貨幣的境遇更糟糕，今年以來的年化收益率為0.808%，倒數第一。

　　業績的比拼其實就是人才的比拼。據媒體披露，證券業協會公開數據顯示，益民基金旗下僅擁有證券從業人員51人，是擁有證券從業人員最少的一家基金公司，遠遠低于行業整體平均水平，公司缺乏足夠的投研專才。

　　而業內人士分析認為，小公司本來的人才號召力就低，加上高層變換頻繁，公司內部的管理機制、股東和董事會的矛盾都對其業績造成了一定影響。益民基金公司的規模一直沒有發展起來主要是由于基金公司發展一般會遵循良性循環或是惡性循環的規律所致。像益民這樣的小規模基金公司沒有更多的錢來聘用更好的基金經理，業績不佳就會導致基金公司的規模變得更小。

　　來年投資展望：與昨天本報報道的寶盈基金相比，益民基金的境況更不堪。產品線不完善、資產規模小、人事動蕩、內部管理混亂……

　　困境之下，旗下基金來年咸魚翻生的機會渺茫，而新發基金也遙遙無期，來年的益民基金很有可能還是一般“囧”。

　　《投資快報》發自廣州

　　

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