作者：王亞寧 原創(chuàng) 

　　摘要：雖然11月的市場不盡如人意，但是，11月陽光私募信托發(fā)行卻出現(xiàn)井噴的行情。私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計顯示，本月51只的發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下年內(nèi)新高，達到平均每天1.67只私募產(chǎn)品的發(fā)行速度。

　　雖然11月的市場不盡如人意，但是，11月陽光私募信托發(fā)行卻出現(xiàn)井噴的行情。私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計顯示，本月51只的發(fā)行數(shù)量創(chuàng)下年內(nèi)新高，達到平均每天1.67只私募產(chǎn)品的發(fā)行速度。特別值得一提的是，11月的發(fā)行周期中，新價值、尚雅等老牌私募為發(fā)行信托產(chǎn)品的主力軍，而翼虎、龍騰等明星私募也于本月發(fā)力。私募為什么選擇在此月發(fā)行產(chǎn)品？陽光私募基金經(jīng)理的答案是，看好結(jié)構(gòu)性的行情，為明年做準備。具體到投資策略，除消費、醫(yī)藥外，圍繞小盤股與主題投資進行的精選個股策略被推崇。

　　明星私募給力，51只新品上陣

　　數(shù)據(jù)顯示，11月的私募信托發(fā)行呈現(xiàn)井噴的局面，根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，11月份的私募信托發(fā)行達到51只，創(chuàng)下年內(nèi)的新高，比上月新增15只。

　　11月份發(fā)行的私募信托產(chǎn)品共51只，其中非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品24只，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品20只，TO T產(chǎn)品7只，是今年以來成立總數(shù)最多的一個月。另外本月還有11只產(chǎn)品正在募集中。

　　據(jù)研究分析，今年的私募信托發(fā)行情況基本與A股市場走勢相吻合。1～4月份，私募信托發(fā)行總體呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，由1月份的36只逐步攀升至4月份的48只，而此時滬指大致上圍繞3000點振蕩；而4～7月份，信托產(chǎn)品發(fā)行則由4月份的48只一路下跌至7月份的28只，與之相應(yīng)，滬指也是由3000點附近一路下跌到2400點附近；到9～11月，私募信托發(fā)行則呈現(xiàn)一路攀升的態(tài)勢，此時的滬指也從2600點附近一路漲至3000點附近。

　　從信托公司來看，本月成立的51只私募信托產(chǎn)品相對集中。包括外貿(mào)信托(12只)、聯(lián)華信托(10只)、中信信托(9只)、北京信托(6只)和華潤深國投信托(4只)等。

　　從私募管理人方面來看，則老牌私募與明星私募為11月發(fā)行產(chǎn)品的主力軍：新價值、尚雅、源樂晟繼續(xù)有新產(chǎn)品成立，而武當、明達、翼虎在沉寂數(shù)月后又迎來新產(chǎn)品，星石投資本月成立了星石22期，龍騰成立了龍騰3期，本月的明星私募產(chǎn)品發(fā)行達到井噴狀態(tài)。

　　“年末集中發(fā)行很大的一個原因是看好市場，為跨年度做準備�！弊蛉障挛�，深圳高特佳投資集團副總裁顧曉東接受南方都市報記者采訪時表示。

　　從發(fā)行地來看，則產(chǎn)品的分布基本上與私募基金的分布一致，均集中于上海、深圳、北京等金融經(jīng)濟發(fā)達之地。

　　特別值得一提的是，鴻道投資旗下產(chǎn)品“外貿(mào)信托-鴻道3號”18億元的首發(fā)規(guī)模無疑是本月私募信托發(fā)行最大的亮點。憑借孫建冬的業(yè)內(nèi)名氣及首只產(chǎn)品的收益，“外貿(mào)信托-鴻道3號”以18億元的首發(fā)規(guī)模刷新了行業(yè)內(nèi)最大首募規(guī)模的紀錄，也改寫了此前重陽保持的首發(fā)規(guī)模為12億元的紀錄。

　　近8成私募保持超5成倉位

　　雖然過半私募認為市場將振蕩整理，心態(tài)趨于謹慎，但私募在倉位上仍然比較積極，12月，超77%私募預(yù)計倉位超50%操作，其中60%倉位控制在50%-80%，17.14%私募繼續(xù)80%-100%的高倉位運作，而低倉位的私募也有加倉意向。

　　相關(guān)研究員分析說，倉位很好地解釋了私募對后市行情的相對樂觀態(tài)度，同時，也對自己選擇的品種充滿信心。值得注意的是，具有防御功能的醫(yī)藥股再次得到了私募青睞，有37.14%私募重點關(guān)注，防御性和成長性是私募選擇的重要原因。

　　具體到投資標的，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，65.71%的私募看好消費的成長空間和抗通脹能力，作為重點配置對象。新興產(chǎn)業(yè)其次，有45.71%的私募作為重點配置。值得注意的是，具有防御功能的醫(yī)藥股再次得到了私募的青睞，有37.14%的私募重點關(guān)注。

　　顧曉東告訴南都記者，目前公司依然維持在七成倉位，持有的主要是消費、醫(yī)藥與創(chuàng)業(yè)板的新興產(chǎn)業(yè)股票。

　　今年來業(yè)績表現(xiàn)亮眼有望獲得年度冠軍的世通資產(chǎn)常士杉告訴南都記者，年前大機會已經(jīng)結(jié)束。但在一些局部性的、結(jié)構(gòu)性的機會，抓一些經(jīng)典個股，還會取得不錯收益。

　　短期看好創(chuàng)業(yè)板與新興產(chǎn)業(yè)股票     “短期我們比較看好創(chuàng)業(yè)板以及一些新興產(chǎn)業(yè)股票，如果通脹數(shù)據(jù)低一點，經(jīng)濟工作會議的基調(diào)松一點，對市場會有比較大的刺激�！鳖檿詵|告訴南都記者，短期創(chuàng)業(yè)板調(diào)整的幅度比較大，會表現(xiàn)好一點，一些送配行情也值得關(guān)注。  

　　具體到明年一季度，顧曉東認為，市場的主流認為先抑后揚，但公司認為市場可能維持窄幅振蕩，不可能大幅下跌。

　　鼎陶朱輝總經(jīng)理、投資總監(jiān)段焰?zhèn)ケ硎�，未來看好年報超預(yù)期及高送轉(zhuǎn)個股，同時對低估值的個股也會保持密切關(guān)注。

　　聚益投資的投資總監(jiān)湯小生對年底和明年的行情比較樂觀，他認為跨年度行情也是結(jié)構(gòu)性的。“從現(xiàn)在到未來兩個季度，行情都不會太差�！睖�小生說。

　　湯小生估計未來一個月，市場可能會出現(xiàn)短暫的假性風格轉(zhuǎn)換，如兩桶油和銀行漲一下，但還不會帶來真正的風格轉(zhuǎn)換。藍籌股真正起來，估計要到明年二季度，觀看CPI是否見頂，對緊縮預(yù)期出現(xiàn)變化，市場才有可能真正出現(xiàn)風格轉(zhuǎn)換。屆時才是簡單的指數(shù)牛市。     具體到策略，湯小生認為目前不必過于看重指數(shù)，重要的是精選個股。方向是圍繞小盤股、主題類來尋找牛股，看好明年的輸變電、特高壓、電力設(shè)備板塊，還有部分智能電網(wǎng)的公司；保障性住房在大力推廣，節(jié)能環(huán)保，水泥股可以看好。其次是新型建材，隔溫、建筑節(jié)能方面有創(chuàng)新的公司，前景比較廣闊；城鎮(zhèn)化的進程遠未結(jié)束，機會主要在于基建和消費升級，基建中的工程機械，消費升級中的航空、汽車配件等；高鐵，政府確定要將其作為新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展的項目；光伏和LED等等。“此外，區(qū)域板塊中，主要看好新疆和內(nèi)蒙等資源豐富類的區(qū)域”。湯小生說。